تحليل: رفض S&P 500 لشركة MicroStrategy يمثل تحذيراً للشركات التي تحتفظ بـ بيتكوين

أخبار BlockBeats، 11 سبتمبر: على الرغم من استيفاء MicroStrategy (MSTR) لمعايير الإدراج الفني في مؤشر S&P 500، تم رفض طلبها. يعتقد بنك جي بي مورغان أن هذا يعكس موقفاً حذراً متزايداً تجاه الشركات التي تعمل فعلياً كصناديق بيتكوين. صرح فريق من المحللين بقيادة نيكولاس بانيجيرتزوغلو أن هذا القرار التقديري من لجنة المؤشر لا يمثل انتكاسة لشركة MicroStrategy فحسب، بل له تداعيات على عدد متزايد من حاملي العملات الرقمية الذين يحاكون استراتيجيتها في تراكم بيتكوين في ميزانياتهم العمومية.

يشير التقرير إلى أن MicroStrategy قد تم إدراجها في مؤشرات قياسية رئيسية أخرى مثل Nasdaq 100 ومؤشرات MSCI، مما مهد الطريق بهدوء لدخول بيتكوين إلى محافظ التجزئة والمحافظ المؤسسية. ومع ذلك، حذر بنك وول ستريت من أن قرار S&P 500 قد يشير إلى حد لهذا الاتجاه وقد يدفع مزودي المؤشرات الآخرين إلى إعادة النظر في الاستمرار في إدراج الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من بيتكوين.

كما ذكر التقرير أن ناسداك بدأت على ما يبدو في مطالبة الشركات بالحصول على موافقة المساهمين قبل استخدام إصدار أسهم جديدة لشراء العملات الرقمية، مما يضيف مزيداً من الضغط. تخلت MicroStrategy مؤخراً عن التزامها بطرح أسهم غير مخففة، مما يشير إلى استعدادها لإصدار أسهم بمضاعفات أقل لمواصلة تمويل مشتريات بيتكوين. وفي الوقت نفسه، كان أداء أسهم حاملي العملات الرقمية من الشركات ضعيفاً، وتباطأت وتيرة الإصدار.

أشار جي بي مورغان إلى أن مبالغ تمويل الأسهم والديون انخفضت في الربع الأخير، مما يشير إلى تضاؤل اهتمام المستثمرين. أثار هذا الإرهاق شكوكاً حول استدامة نموذج الاحتفاظ بـ بيتكوين للشركات. وأضاف التقرير أنه بينما تتجه بعض الشركات إلى طرق تمويل أكثر تعقيداً، مثل القروض المدعومة بـ بيتكوين أو السندات القابلة للتحويل المرتبطة بـ توكن، فإن علاوة المخاطر المتزايدة باستمرار قد تدفع المستثمرين ومزودي المؤشرات إلى تفضيل شركات العملات الرقمية ذات الأعمال التشغيلية (مثل منصة تداول و تعدين العملات الرقمية) على كيانات الاحتفاظ بـ بيتكوين البحتة.