تحذير من بنك التسويات الدولية: تتحول منصات تداول العملات المشفرة إلى "بنوك ظل"، ويواجه المستخدمون مخاطر دون أي حماية

أصدر بنك التسويات الدولية (BIS) تقريرًا أشار فيه إلى أن منصات تداول العملات المشفرة بدأت تدريجيًا في تقديم خدمات شبيهة بالخدمات المصرفية، مثل منتجات الإقراض والاستثمار، إلا أنها تفتقر إلى التنظيم وحماية الودائع المتوفرة في الأنظمة المالية التقليدية، مما يشكل مخاطر نظامية.

يذكر التقرير أن هذه المنتجات عالية العائد تشبه في جوهرها "القروض غير المضمونة"، حيث غالبًا ما تستخدم المنصة أصول المستخدمين في عمليات عالية المخاطر مثل الإقراض أو التداول أو توفير السيولة في السوق، ولا يمتلك المستخدمون سوى مركز دائن تجاه المنصة. في حال واجهت المنصة مشاكل، سيتعرض المستخدمون مباشرة لمخاطر عدم السداد. كما أشار بنك التسويات الدولية إلى أن منصات العملات المشفرة الرائدة قد تطورت من مجرد بورصات فردية إلى «وسطاء متعددي الوظائف»، تدمج وظائف البنوك وشركات الوساطة والبورصات، لكنها تفتقر إلى الشفافية وآليات عزل المخاطر. تعد حالات الانهيار السابقة لشبكة «سيلسيوس» و«إف تي إكس» أمثلة نموذجية على هذه المخاطر الهيكلية. بالإضافة إلى ذلك، أشار التقرير إلى أن الانهيار المفاجئ الذي شهده سوق العملات المشفرة في أكتوبر 2025 تسبب في عمليات تصفية قسرية بلغت قيمتها حوالي 19 مليار دولار، مما يسلط الضوء على مخاطر التفاعل التسلسلي في ظل الرافعة المالية العالية والهياكل غير الشفافة.