كوين شيرز: وصلت هوامش ربح التعدين إلى أدنى مستوياتها تاريخياً، وأصبح التحول إلى الذكاء الاصطناعي خياراً ضرورياً لشركات التعدين.

وفقًا لتقرير صادر عن شركة Coinshares، فإن هوامش الربح في تعدين البيتكوين عند أدنى مستوى تاريخي. في الربع الأول من عام 2026، انخفض سعر الهاش إلى حوالي 28-30 دولارًا لكل PH/s/day، ليصل إلى مستوى منخفض جديد بعد عملية التنصيف. بلغ متوسط ​​التكلفة النقدية المرجحة في الربع الأخير من عام 2025 حوالي 80 ألف دولار لكل عملة، مع تشغيل ما يقرب من 15-20% من آلات التعدين على مستوى العالم بخسارة.

لم يعد تحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي خياراً مطروحاً. أعلنت شركات التعدين المدرجة في البورصة بشكل تراكمي عن عقود الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بقيمة تزيد عن 70 مليار دولار، وبحلول نهاية عام 2026، قد يأتي ما يصل إلى 70% من إيرادات شركات التعدين المدرجة من الذكاء الاصطناعي. تتكبد بعض شركات التعدين ديوناً ضخمة من أجل بناء الذكاء الاصطناعي، مما يغير بشكل جذري مشهد المخاطر في هذه الصناعة. هناك تباين كبير في تقييم شركات التعدين؛ فالشركات التي تحصل على عقود الحوسبة عالية الأداء لديها مضاعف إيرادات EV/NTM يبلغ 12.3 مرة، بينما شركات التعدين البحتة لديها مضاعف يبلغ 5.9 مرة. وقد انقسمت الصناعة إلى شركات البنية التحتية وشركات التعدين، ولكل منهما آفاق مختلفة تماماً.