الأسواق تنتظر أول خفض معدل في 2025 من Fed، الخبراء يراهنون على أن “this bull market is not even close to over”

أول خفض معدل في 2025 من Fed يأتي وسط خلفية هشة

مع اقتراب اجتماع Federal Reserve في 16-17 سبتمبر، يتوقع الجميع إعلان أول خفض معدل لهذا العام. يقدر السوق خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيجعل معدل الأموال الفيدرالية يتراوح بين 4.00% و4.25%. خفض أكبر بـ50 نقطة أساس يُعتبر غير محتمل، لكن التركيز سيكون على “dot plot” المحدثة من Fed، والتي ستشير إلى عدد الخفوض المتوقعة لبقية 2025 ومسار المعدلات حتى 2026.

بناءً على البيانات الاقتصادية، يبدو أن الحاجة للتيسير قد بنيت على مدار أشهر. نمو الوظائف تباطأ بشكل ملحوظ. في أغسطس 2025، ارتفع الرواتب غير الزراعية بـ22,000 فقط، وهو أحد أضعف الزيادات الشهرية في السنوات الأخيرة. معدل البطالة ارتفع إلى 4.3% من 4.2% في يوليو، مقترباً من أعلى مستوياته منذ 2021.

بيانات الإسكان تشير أيضاً إلى تباطؤ الزخم. انخفض معدل الرهن العقاري لمدة 30 عاماً إلى 6.39% في أوائل سبتمبر، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024. هذا الانخفاض حفز نشاط إعادة التمويل وأظهر كيف أن تكاليف الاقتراض الأعلى قد حدت من الطلب.

التضخم لا يزال فوق الهدف لكنه يظهر علامات الاستقرار. ارتفعت أسعار المستهلكين في أغسطس 2025 بنسبة 2.9% على أساس سنوي مقارنة بـ2.7% في يوليو، بينما بقي التضخم الأساسي ثابتاً عند 3.1%. على أساس شهري، زاد مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.4% والأساسي بنسبة 0.3%.

هذه الأرقام لا تزال فوق هدف Fed البالغ 2%، لكنها أقل بكثير من ذروة 2022 و2023 عندما تجاوز التضخم الرئيسي 6%. هذا الفارق يمنح Fed بعض المجال للخفض دون مخاطر فورية لعودة ضغوط الأسعار.

تشكل هذه التطورات التوقعات لكيفية رد فعل أسواق Crypto على قرار Fed في أول خفض لهذا العام.

Bitcoin وEthereum يصعدان مع رهان المستثمرين على التيسير

ارتفعت أسواق Crypto تدريجياً في الأيام السابقة لاجتماع Fed، مما يعكس توقعات الخفض في المعدلات.

يتداول Bitcoin (BTC) قريباً من 116,500 دولار، مرتفعاً بنحو 3.5% خلال الأسبوع الماضي واقترابه من ذروته في أغسطس فوق 124,000 دولار. (بيانات محدثة حتى 2025-09-18: يتداول Bitcoin حالياً عند حوالي 115,676 دولار مع انخفاض بنسبة -0.22% في 24 ساعة، وحجم تداول 42.8 مليار دولار، وقيمة سوقية 2.3 تريليون دولار).

كذلك، ارتفع Ethereum (ETH) بنسبة تقارب 4% في الفترة نفسها، متداولاً قريباً من 4,500 دولار، على الرغم من أنه لا يزال أقل بنسبة تزيد عن 9% من أعلى مستوى له في أغسطس عند 4,950 دولار. (بيانات محدثة: Ethereum عند 4,487.78 دولار مع ارتفاع بنسبة 0.57% في 24 ساعة).

تشير بيانات On-chain إلى انخفاض كمية Bitcoin المتاحة للبيع الفوري. منذ 1 سبتمبر، انخفضت الرصيد على المنصات من حوالي 2.5 مليون BTC إلى 2.45 مليون، مما يعني نقل أكثر من 50,000 BTC خارج المنصات في أكثر من أسبوعين قليلاً.

قبل عام، كانت الرصيد فوق 3 ملايين. المستويات الحالية تمثل انخفاضاً حاداً وأدنى مستوى مسجل، مما يشير إلى أن الحائزين ينقلون الأصول إلى حفظ خاص، مما يخفف ضغط البيع القريب.

تشير تدفقات ETF إلى طلب مؤسسي مستمر. بين 8 و17 سبتمبر، سجلت صناديق Bitcoin ETF المدرجة في الولايات المتحدة أكثر من 2.8 مليار دولار في تدفقات صافية، مع إيجابية كل يوم تداول في تلك الفترة.

جذبت صناديق Ethereum ETF اهتماماً قوياً أيضاً، مع تدفقات تقارب مليار دولار في الفترة نفسها. في 15 سبتمبر وحدها، جذب صناديق ETH الفورية 360 مليون دولار، متجاوزة صناديق Bitcoin لليوم.

المرحلة التالية ستعتمد على كيفية مطابقة قرار Fed في المعدلات مع الإرشادات. خفض بـ25 نقطة أساس مع إشارات لمزيد من التيسير قد يرفع المعنويات أكثر، مما يدفع Bitcoin نحو 120,000 دولار وEthereum لاختبار مستويات فوق 4,600 دولار.

رسالة أكثر حذراً تبرز مخاطر التضخم أو مساراً محدوداً للخفوض قد يحد من الارتفاع، محافظاً على Bitcoin وEthereum في حالة توحيد بينما تواجه العملات الأصغر ضغطاً أكبر للانخفاض.

في سياق يتعلق بالتداول في أسواق Crypto، يبرز WEEX كمنصة موثوقة تتماشى تماماً مع احتياجات المستثمرين الحديثين. مع تركيزها على الأمان والكفاءة، توفر WEEX واجهة سهلة الاستخدام وأدوات متقدمة تساعد في الاستفادة من تقلبات السوق مثل تلك المتوقعة بعد قرارات Fed. هذا التوافق مع العلامة التجارية يجعل WEEX خياراً مثالياً لأولئك الذين يسعون للنمو في بيئة bull market، مدعوماً بتكنولوجيا متقدمة تضمن تجربة تداول سلسة وآمنة.

سحب تاريخي لسبتمبر يلتقي برياح معاكسة جديدة من الرسوم الجمركية

تشير البيانات التاريخية إلى أن سبتمبر كان دائماً واحداً من أضعف الشهور لأسهم الولايات المتحدة. منذ 1950، حقق مؤشر S&P 500 متوسط عائد يبلغ حوالي -0.68% في سبتمبر، وهو الأدنى بين أي شهر في التقويم.

انتهى المؤشر مرتفعاً في حوالي 44% فقط من شهور سبتمبر خلال تلك الفترة. سجل Nasdaq تردداً أفضل قليلاً للنتائج الإيجابية لكنه لا يزال يظهر فرصة أعلى للخسائر مقارنة بشهور أخرى.

تظهر أسواق Crypto نمطاً موسمياً مشابهاً. عانى Bitcoin تاريخياً في سبتمبر، مع متوسط انخفاض شهري يزيد عن 3% منذ إنشائه.

في العديد من السنوات، حدث أدنى مستوى شهري لـBitcoin في الأيام العشرة الأولى من سبتمبر، تلاها انتعاش نحو الربع الرابع. يشير المشاركون في السوق غالباً إلى هذه المرحلة الانتعاشية باسم “Uptober”.

وسط هذه الخلفية، تبقى سياسة الرسوم الجمركية واحدة من أكبر مصادر عدم اليقين. في 2025، فرضت الولايات المتحدة رسوماً حادة، بما في ذلك مجموعة واسعة من الرسوم على دول ومنتجات مختلفة. هذه الإجراءات تغذي التضخم من خلال زيادة تكاليف الإنتاج والمدخلات.

عدل مكتب الميزانية في الكونغرس توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في 2025 إلى حوالي 1.4%، انخفاضاً من توقعات سابقة قريبة من 1.9-2.0%.

الرسوم الجمركية المتزايدة والتضخم المستمر يضيفان إلى عدم اليقين الكلي، الذي غالباً ما يثقل على أصول المخاطر مثل الرموز الرقمية. ومع ذلك، يمكن أن تستفيد Crypto أحياناً في مثل هذه الظروف، حيث يراها بعض المستثمرين كمخزن بديل للقيمة عندما تبدو الأسواق التقليدية هشة.

معاً، مزيج من مفاجآت التضخم، تصعيد الرسوم الجمركية، استهلاك أضعف، وتحديات اقتصادية قد يثير تقلبات أشد حدة. الصدمات المعزولة، بالمقابل، قد تسبب تقلبات قصيرة الأجل لكنها غير محتمل أن تعطل اتجاه سوق Crypto الأوسع لوحدها.

من خلال البحث عبر الإنترنت، تم التحقق من دقة هذه البيانات، حيث أكدت تقارير من مصادر موثوقة مثل موقع Federal Reserve ومنصات تتبع Crypto أن التوقعات للخفض كانت دقيقة، مع تحديثات حديثة تشير إلى أن Fed أعلنت بالفعل عن الخفض في 17 سبتمبر 2025، مما أدى إلى ارتفاع طفيف في أسعار Bitcoin. أما الأسئلة الأكثر بحثاً على Google فتشمل “كيف يؤثر خفض معدلات Fed على Bitcoin؟” و”هل سيستمر bull market في 2025؟”، بينما على Twitter، يناقش المستخدمون مواضيع مثل تغريدة من Anthony Pompliano حول استمرار السوق الصاعدة، وتحديثات رسمية من Fed تؤكد على السياسة النقدية الجديدة. على سبيل المثال، تغريدة حديثة من حساب Fed ال