المؤسس المشارك لشركة Morpho يرد على "عدم كفاية السيولة الجزئية": ليس خطأ في النظام، بل آلية تشغيل طبيعية تحت الضغط
في السادس من نوفمبر، رد ميرلين إيجاليت، الشريك المؤسس لشركة مورفو، على قضية "نقص السيولة" في بعض المجمعات، قائلاً: "عندما يكون السوق تحت الضغط، غالبًا ما يختار الناس تقليل المخاطر، مما يعني أن العديد من المقرضين سيحاولون في نفس الوقت سحب جميع الأموال، مما يؤدي إلى زيادة معدل استخدام الأموال، وانخفاض السيولة، وفي الحالات القصوى، حالة لا تتوفر فيها السيولة على المدى القصير. وهذا ليس خللاً منهجياً، بل هو آلية استجابة طبيعية لمجتمع الإقراض تحت الضغط. ولاستعادة التوازن، فإن نموذج سعر الفائدة سوف يرفع سعر الاقتراض تلقائيا.
إذا أخذنا مورفو كمثال، فإن معدل استخدام الأموال المستهدف هو 90%، وهو ما يعني أنه في معظم الحالات، سيتم إقراض حوالي 90% من الأموال المودعة. عندما يصل معدل الاستخدام إلى 100%، فإن سعر الفائدة سيرتفع أربعة أضعاف. في الغالبية العظمى من الحالات، عادة ما يعود سعر السوق إلى التوازن في غضون بضع دقائق (حوالي 90% معدل الاستخدام)، ولكن في أوقات الضغط الكبير على السوق، قد يستغرق التعافي عدة ساعات.
وعلاوة على ذلك، فإن ما يسمى بـ "نقص السيولة" هو أمر محلي ويمكن السيطرة عليه، ولا يظهر إلا في الأسواق الفردية التي تعاني من اختلال التوازن. خلال الأيام القليلة الماضية، من بين 320 مجمعًا تابعًا لشركة مورفو، لم تشهد سوى 3 أو 4 مجمعات نقصًا قصيرًا في السيولة، في حين عملت بقية المجمعات بشكل طبيعي. ومن ثم فإن الادعاءات بأن "البروتوكول بأكمله يعاني من أزمة سيولة" مضللة. إن نقص السيولة لا يمثل خسائر أو تخلفا عن السداد. وهذا يعني ببساطة أن الأموال تم إقراضها بكميات كبيرة في الأمد القريب، وأن السوق سوف تتفاعل في الوقت الحقيقي، وتعيد تسعير المخاطر، وتسعى إلى إيجاد توازن جديد".
قد يعجبك أيضاً

تقرير الصباح | باعت Strategy نحو 32 BTC وأكثر من 800 ألف سهم من MSTR الأسبوع الماضي؛ Binance تعلن رسمياً عن بوابة تداول الأسهم الأمريكية؛ Polymarket تتوصل إلى شراكة حصرية مع OneFootball

معسكر WEEXPERIENCE التدريبي في بولندا: كيف تجعل WEEX وFireCrew تداول العملات الرقمية في متناول الجميع

باريس تتربع على العرش: كيف حطم PSG حلم أرسنال في نهائي دوري أبطال أوروبا التاريخي

النص الكامل وتحليل كلمة الرئيس التنفيذي لشركة SanDisk في مؤتمر بيرنشتاين السنوي الثاني والأربعين للقرارات الاستراتيجية

TaiJi تغلق جولة تمويل استراتيجي بقيمة 3.5 مليون دولار، بمشاركة Castrum Capital وBecker Ventures وCoinvestor Ventures

هل يعلق سعر البيتكوين عند 73 ألف دولار؟ كيف يجد المتداولون فرصاً للربح في سوق يونيو الجانبي

كيفية تخزين عملة Solana: دليل خطوة بخطوة لعام 2026

ميزة السعر المضمون متاحة الآن على WEEX: نفذ صفقاتك بدقة أكبر

أحدث أبحاث بنك التسويات الدولية (BIS): مستقبل العملات المستقرة والمشهد النقدي العالمي

مقابلة مع خبير الاقتصاد الكلي Raoul Pal: سباق الذكاء الاصطناعي يؤدي إلى "تفرد اقتصادي"، لا تتخلَّ عن أصولك بسهولة في السنوات الأربع القادمة

"عالق في عالم العملات المشفرة: لا تدع قلق فوات الفرص يجبرك على ركوب القطار الأخير الأكثر خطورة."

دفاع متناقض لحماة Solana: هل استعاروا بالفعل السيناريو الذي طالما انتقدوا Ethereum بسببه للنيل من Hyperliquid؟

Why is Peter Thiel, behind Palantir, preparing an exit in Argentina?

أزمة منتصف العمر لمديري صناديق العملات المشفرة: بدون ملاءمة المنتج للسوق (PMF)، لن يكون هناك تمويل قادم من المستثمرين المحدودين (LP)

مراجعة منتصف العام من Fidelity: 6 اتجاهات رئيسية في الأصول الرقمية لعام 2026

بعد ثلاث سنوات: نظرة على تقييمي لـ ChatGPT في عام 2023

من أدوات المقامرة إلى آلات تسعير عالمية: وجهة نظر قيادة بورصة نيويورك حول Hyperliquid


