تحليل توم لي لانهيار 11 أكتوبر: نقص السيولة في منصة تداول أدى إلى تصفية تلقائية
أخبار BlockBeats، 23 نوفمبر، أوضح توم لي، في مقابلة مع CNBC، للمضيف سبب تعرض سوق العملات الرقمية لانخفاض حاد في 11 أكتوبر:
«يحتوي سوق العملات الرقمية على عدد كبير من العمليات الآلية. ADL (إلغاء الرافعة المالية التلقائي) هو مثال نموذجي — عندما تنخفض أصول حساب المستخدم أو أسعار الضمانات، سيبدأ النظام في تصفية إجبارية تشبه نداء الهامش في الأسواق التقليدية.
بينما حافظت USDC على سعر 1 دولار في منصات تداول أخرى، انخفض السعر الداخلي في منصة تداول معينة إلى 0.65 دولار. وبسبب نقص السيولة في منصة التداول تلك، تم تفعيل آلية ADL، مما أدى إلى تصفية عدد كبير من الحسابات تلقائيًا. انتشر رد الفعل المتسلسل هذا في النهاية إلى السوق بأكمله. ونتيجة لذلك، تم القضاء على آلاف حسابات العملات الرقمية في غضون دقائق — على الرغم من أنها كانت مربحة قبل لحظات فقط.» في الأساس، كان هذا خطرًا نظاميًا ناتجًا عن خلل في الكود: كان من المفترض أن تقوم منصة التداول بجمع بيانات الأسعار عبر المنصات لتحديد تقييمات العملة مستقرة ولكنها اعتمدت بشكل خاطئ على نظام تسعير داخلي.
تسبب هذا الحادث في انخفاض كبير في رأس المال لصناع السوق ومؤسسات التداول. والأهم من ذلك، نظرًا لأن انخفاض حجم التداول أدى إلى انخفاض في أسعار التوكن، احتاجت هذه المؤسسات إلى إعداد المزيد من رأس المال للحفاظ على العمليات، مما أجبرها على تقليل الرافعة المالية في ميزانياتها العمومية بشكل أكبر — كان هذا مثل حلقة مفرغة أدت باستمرار إلى تآكل أساس السوق.
كان جوهر أزمة عام 2009 هو الرهن العقاري غير المنضبط، وبينما أنشأت وول ستريت آليات مثل CDOs للتعامل معها، كان للتنظيم المفرط اللاحق آثار سلبية. اليوم، سيتم تصحيح عيوب كود ADL وعيوب آلية التسعير في قطاع العملات الرقمية في النهاية. لحسن الحظ، لن نكرر أخطاء التنظيم المفرط، لكن يجب أن نواجه تأثير آلية التصفية. لا تزال التصفية الكبرى التي استمرت ثمانية أسابيع في عام 2022 حاضرة في ذاكرتنا؛ هذا هو جوهر DeFi: ستكون هناك حتمًا عيوب في الكود، والرافعة المالية هي المصدر الحقيقي للمخاطر. يجب على المستثمرين عدم إساءة استخدام الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية.»
قد يعجبك أيضاً

كيف تتم الحراسة الذاتية للأصول الرقمية؟ قائمة مرجعية من 15 خطوة أعدها أحد مؤسسي OpenAI

مدير إدارة منتجات الدائرة: مستقبل سلسلة الكتل المتعددة: بناء مجموعة تقنيات التشغيل البيني لأنظمة التمويل عبر الإنترنت
دليل توكنات مشجعي نادي لندن يونايتد 2026: كيفية تداول عملات "يويفا تشامبيونز ليج" الرقمية بدون أي رسوم على منصة WEEX
اكتشف توكنات مشجعي UCL مثل باريس سان جيرمان وبرشلونة ومانشستر سيتي. تعرف على كيفية تداول عملات "دوري أبطال أوروبا" الرقمية بدون أي رسوم واكسب مكافآت على منصة WEEX.
الموسم الثاني من حفلة بوكر WEEX: تعرف على كيفية ربح مكافآت العملات الرقمية الآن!
تعرف على كيفية عمل فعالية WEEX Poker Party الموسم الثاني (حدث بطاقة الجوكر). اكتشف القواعد، ونظام تسجيل النقاط، والمكافآت، والاستراتيجيات لكسب مكافآت العملات المشفرة من خلال التداول التفاعلي.

يو ويوين: التطور المطرد لنظام العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح التنظيمية في هونغ كونغ

بعد وقف إطلاق النار في تاكو، الحرب مع إيران متوقفة مؤقتاً

سيتم حل اللغز الذي دام 17 عامًا، من هو ساتوشي ناكاموتو؟

5 دقائق لجعل الذكاء الاصطناعي دماغك الثاني

يواجه مشروع Uniswap معضلة في الابتكار.

ما هو مفتاح المنافسة في مجال الخدمات المصرفية المشفرة؟

تدفق العملات المستقرة وآثارها غير المباشرة في سوق الصرف الأجنبي

بعد عامين، تم إصدار الدفعة الأولى من تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ أخيرًا: تخطت HSBC وستاندرد تشارترد المرحلة

الشخص الذي ساعد TAO على الارتفاع بنسبة 90% قد قام الآن بتخفيض السعر مرة أخرى اليوم بمفرده

دليل مدته 3 دقائق للمشاركة في الاكتتاب العام لشركة SpaceX على Bitget

كيف تربح 15,000 دولار من عملة USDT غير المستخدمة قبل موسم العملات الرقمية البديلة لعام 2026
هل تتساءل عما إذا كان موسم العملات الرقمية البديلة سيحل في عام 2026؟ احصل على آخر مستجدات السوق، وتعرف على كيفية تحويل عملاتك المستقرة غير المستغلة التي تنتظر الاستثمار إلى مكافآت إضافية تصل إلى 15,000 USDT.

هل يمكنك الفوز بجوكر العوائد بدون حجم تداول كبير؟ 5 أخطاء يرتكبها اللاعبون الجدد في موسم 2 من جوكر العوائد في WEEX
هل يمكن للمتداولين الصغار الفوز بجوكر العوائد في WEEX 2026 بدون حجم كبير؟ نعم - إذا تجنبت هذه الأخطاء الخمسة المكلفة. تعلم كيفية زيادة سحب البطاقات، واستخدام الجوكرات بحكمة، وتحويل الودائع الصغيرة إلى مكافآت بقيمة 15,000 USDT.

أفضل 5 عملات مشفرة للشراء في الربع الأول من 2026: تحليل عميق من ChatGPT
استكشف أفضل 5 عملات مشفرة للشراء في الربع الأول من 2026 بما في ذلك BTC و ETH و SOL و TAO و ONDO. اطلع على توقعات الأسعار والسرد الرئيسي والعوامل المؤسسية التي تشكل الحركة التالية في السوق.

موسم العملات البديلة 2026: 4 مراحل لتحقيق الربح (قبل أن يدخل الجمهور في حالة الفومو)
موسم العملات البديلة 2026 بدأ - اكتشف المراحل الأربعة الرئيسية لتدوير رأس المال (من ETH إلى PEPE) وكيفية التمركز قبل الذروة. تعلم أي الرموز ستقود كل مرحلة وتجنب فقدان الارتفاع.
كيف تتم الحراسة الذاتية للأصول الرقمية؟ قائمة مرجعية من 15 خطوة أعدها أحد مؤسسي OpenAI
مدير إدارة منتجات الدائرة: مستقبل سلسلة الكتل المتعددة: بناء مجموعة تقنيات التشغيل البيني لأنظمة التمويل عبر الإنترنت
دليل توكنات مشجعي نادي لندن يونايتد 2026: كيفية تداول عملات "يويفا تشامبيونز ليج" الرقمية بدون أي رسوم على منصة WEEX
اكتشف توكنات مشجعي UCL مثل باريس سان جيرمان وبرشلونة ومانشستر سيتي. تعرف على كيفية تداول عملات "دوري أبطال أوروبا" الرقمية بدون أي رسوم واكسب مكافآت على منصة WEEX.
الموسم الثاني من حفلة بوكر WEEX: تعرف على كيفية ربح مكافآت العملات الرقمية الآن!
تعرف على كيفية عمل فعالية WEEX Poker Party الموسم الثاني (حدث بطاقة الجوكر). اكتشف القواعد، ونظام تسجيل النقاط، والمكافآت، والاستراتيجيات لكسب مكافآت العملات المشفرة من خلال التداول التفاعلي.
