تحليل توم لي لانهيار 11 أكتوبر: نقص السيولة في منصة تداول أدى إلى تصفية تلقائية

By: theblockbeats.news|2026/03/29 15:54:10
0
مشاركة
copy

أخبار BlockBeats، 23 نوفمبر، أوضح توم لي، في مقابلة مع CNBC، للمضيف سبب تعرض سوق العملات الرقمية لانخفاض حاد في 11 أكتوبر:

«يحتوي سوق العملات الرقمية على عدد كبير من العمليات الآلية. ADL (إلغاء الرافعة المالية التلقائي) هو مثال نموذجي — عندما تنخفض أصول حساب المستخدم أو أسعار الضمانات، سيبدأ النظام في تصفية إجبارية تشبه نداء الهامش في الأسواق التقليدية.

بينما حافظت USDC على سعر 1 دولار في منصات تداول أخرى، انخفض السعر الداخلي في منصة تداول معينة إلى 0.65 دولار. وبسبب نقص السيولة في منصة التداول تلك، تم تفعيل آلية ADL، مما أدى إلى تصفية عدد كبير من الحسابات تلقائيًا. انتشر رد الفعل المتسلسل هذا في النهاية إلى السوق بأكمله. ونتيجة لذلك، تم القضاء على آلاف حسابات العملات الرقمية في غضون دقائق — على الرغم من أنها كانت مربحة قبل لحظات فقط.» في الأساس، كان هذا خطرًا نظاميًا ناتجًا عن خلل في الكود: كان من المفترض أن تقوم منصة التداول بجمع بيانات الأسعار عبر المنصات لتحديد تقييمات العملة مستقرة ولكنها اعتمدت بشكل خاطئ على نظام تسعير داخلي.

تسبب هذا الحادث في انخفاض كبير في رأس المال لصناع السوق ومؤسسات التداول. والأهم من ذلك، نظرًا لأن انخفاض حجم التداول أدى إلى انخفاض في أسعار التوكن، احتاجت هذه المؤسسات إلى إعداد المزيد من رأس المال للحفاظ على العمليات، مما أجبرها على تقليل الرافعة المالية في ميزانياتها العمومية بشكل أكبر — كان هذا مثل حلقة مفرغة أدت باستمرار إلى تآكل أساس السوق.

كان جوهر أزمة عام 2009 هو الرهن العقاري غير المنضبط، وبينما أنشأت وول ستريت آليات مثل CDOs للتعامل معها، كان للتنظيم المفرط اللاحق آثار سلبية. اليوم، سيتم تصحيح عيوب كود ADL وعيوب آلية التسعير في قطاع العملات الرقمية في النهاية. لحسن الحظ، لن نكرر أخطاء التنظيم المفرط، لكن يجب أن نواجه تأثير آلية التصفية. لا تزال التصفية الكبرى التي استمرت ثمانية أسابيع في عام 2022 حاضرة في ذاكرتنا؛ هذا هو جوهر DeFi: ستكون هناك حتمًا عيوب في الكود، والرافعة المالية هي المصدر الحقيقي للمخاطر. يجب على المستثمرين عدم إساءة استخدام الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية.»

قد يعجبك أيضاً

تقرير الصباح | Coinbase Ventures تقوم بأول استثمار لها في ENA؛ وSpaceX تخطط لتحديد سعر الطرح العام الأولي عند 135 دولاراً للسهم

نظرة عامة على أحداث السوق المهمة في 3 يونيو

النص الكامل وتحليل كلمة الرئيس التنفيذي لشركة SanDisk في مؤتمر بيرنشتاين السنوي الثاني والأربعين للقرارات الاستراتيجية

تكمن القيمة الجوهرية لخطاب Goeckeler في تقديمه لإطار عمل سردي يتسم بالشفافية العالية والوضوح المنطقي للتحول المؤسسي.

توقعات سعر البيتكوين لعام 2030: Ark Invest تتوقع وصوله إلى 710 ألف دولار

استكشف توقعات Ark Invest وStandard Chartered لسعر البيتكوين بحلول عام 2030، بالإضافة إلى المخاطر الرئيسية وكيفية توزيع محفظتك الاستثمارية. التحليل الكامل على WEEX.

سعر SOL اليوم: سعر Solana المباشر، الرسوم البيانية وبيانات السوق

اكتشف سعر SOL اليوم من خلال بيانات فورية، بالإضافة إلى العوامل الرئيسية وراء تحركات Solana ونصائح تداول عملية. اقرأ التحليل الكامل على WEEX.

ما هو صندوق البيتكوين المتداول (ETF): شرح الفروقات بين الفوري والآجل

تعرّف على ماهية صندوق البيتكوين المتداول (ETF)، وكيف تعمل صناديق التداول الفوري مقابل الآجل، ولماذا تعيد التدفقات المؤسسية تشكيل مشهد BTC في عام 2026. تحليل من WEEX.

لماذا ينخفض سعر البيتكوين بنسبة 15% بينما يسجل مؤشر ناسداك مستويات قياسية؟

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 15% ليصل إلى 66 ألف دولار وسط مخاوف من التوترات الجيوسياسية، بينما ارتفع مؤشر ناسداك إلى مستويات قياسية. تحليل للمحركات الاقتصادية الكلية، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وسلوك المتداولين الأفراد مقابل الحيتان، والارتباط الخفي بين العملات المشفرة والأسهم.

العملات الرائجة

أحدث أخبار العملات المشفرة

قراءة المزيد
iconiconiconiconiconiconiconiconicon
دعم العملاء:@weikecs
التعاون التجاري:@weikecs
التداول الكمي وصناع السوق:bd@weex.com
خدمات المستوى المميز VIP:support@weex.com