¿La minería de Bitcoin se ha convertido en el 'chivo expiatorio' ante la alerta roja de la red eléctrica de EE. UU. por el calor extremo?

Autor: Corazón de Potencia

A finales de junio de 2026, una "cúpula de calor" llevó a la mayor red eléctrica de EE. UU., PJM, a una situación crítica.

El 1 de julio, esta red, que sirve a 67 millones de personas, alcanzó una carga eléctrica histórica de 161,910 MW, la segunda más alta de su historia.

Al día siguiente, la capacidad de reserva operativa se desplomó de 10,996 MW a 5,091 MW, dejando un margen de maniobra peligrosamente delgado.

Por lo tanto, el 30 de junio, el Secretario de Energía, Chris Wright, firmó dos órdenes de emergencia que entrarían en vigor a las 11:59 de esa noche.

La primera orden permite que ciertas unidades superen temporalmente los límites de emisiones ambientales para generar electricidad al máximo.

La segunda orden, como último recurso, permite que la red exija a los grandes usuarios (como centros de datos y minas de Bitcoin) con más de 50 MW que corten el suministro eléctrico en 15 minutos y utilicen sus generadores de respaldo.

El 2 de julio, el precio mayorista de la electricidad se disparó a más de 2,000 dólares/MWh, y el precio de liquidación en Western Hub alcanzó los 1,222.75 dólares/MWh, casi tres veces más que el pico comparable del año anterior.

Desde el 1 hasta el 3 de julio, PJM emitió alertas de calor extremo y advertencias de máxima generación, pidiendo a las plantas que retrasaran el mantenimiento y mantuvieran todas las unidades en funcionamiento.

Mientras tanto, en una de las minas cubiertas por PJM, filas de máquinas ASIC estaban siendo apagadas ordenadamente.

¿Pensabas que los mineros estaban perdiendo dinero frente a pantallas en negro? La realidad es todo lo contrario; podrían estar obteniendo beneficios más altos que los de la minería.

1. Apagar y recibir dinero

De hecho, en el sistema de red eléctrica, los grandes mineros de Bitcoin nunca han sido simplemente "grandes consumidores de energía"; en realidad, están haciendo un negocio de "apuestas".

La red tiene un mecanismo de "respuesta a la demanda".

En términos simples, la red firma acuerdos con grandes clientes, ofreciéndoles electricidad a bajo costo en condiciones normales, pero en condiciones climáticas extremas, cuando la red está al borde del colapso, deben obedecer y apagar sus máquinas, a cambio de una generosa compensación.

Los programas ELRP (Respuesta de Carga de Emergencia) y CP (Rendimiento de Capacidad) de PJM son ejemplos típicos de este mecanismo.

Empresas mineras como Bitfarms y Mawson participan en los proyectos de respuesta a la demanda en los sitios de PJM.

Además, en la red ERCOT de Texas, la empresa minera líder Riot Platforms ya ha perfeccionado este negocio.

En el primer trimestre de 2026, obtuvieron un total de créditos por reducción de electricidad de 21.0 millones de dólares, un aumento del 171% en comparación con el año anterior.

De esos 21.0 millones de dólares, 13.5 millones provienen de la reducción directa del consumo eléctrico, y 7.5 millones de la participación en la respuesta a la demanda.

El CFO Jason Chung mencionó en la conferencia de resultados que estos créditos redujeron el costo neto de electricidad a 0.03 dólares/kWh, disminuyendo el costo directo de minería a 44,629 dólares por Bitcoin, un 26% menos que el trimestre anterior.

Dado que los precios de la electricidad están en aumento, en lugar de operar máquinas y perder dinero minando, es más rentable apagar y "vender" la electricidad de vuelta a la red para obtener la diferencia.

En esencia, están convirtiendo el poder de cálculo ocioso en un "producto de seguro" para la red eléctrica.

2. El verdadero consumidor voraz de electricidad es la IA

Los mineros han encontrado una forma de generar ingresos al apagar sus máquinas, pero si elevamos la perspectiva, veremos que las minas de Bitcoin son solo un pequeño actor en esta batalla por la electricidad.

Lo que realmente llevó al Departamento de Energía a emitir dos órdenes de emergencia fue, en gran medida, los centros de datos de IA.

El precio de las subastas de capacidad de PJM ha aumentado más de diez veces, pasando de 28.92 dólares/MW-día en el año 2024/25 a 329.17 dólares/MW-día en el año 2026/27, alcanzando el límite de precio.

¿Por qué ha subido tanto?

PJM predice que para 2030, la demanda eléctrica en la región aumentará en 32 GW, de los cuales 30 GW provendrán de centros de datos.

El mayor centro de datos del mundo, Northern Virginia, ya ha llevado a la empresa eléctrica Dominion Energy a una situación crítica.

En febrero de 2026, PJM advirtió que podría haber un déficit de suministro de 60 GW en la próxima década.

La electricidad se ha convertido en un recurso muy disputado por los centros de datos de IA, lo que provoca una escasez y, por ende, un aumento de precios.

En comparación, la Administración de Información Energética de EE. UU. informa que la minería de Bitcoin representa solo entre el 0.6% y el 2.3% del consumo eléctrico anual en EE. UU.

Lo que realmente está presionando a la red es la demanda exponencial de capacidad de cálculo de IA.

3. Si no puedes vencerlos, únete a ellos: la transformación definitiva de los mineros

La oficina meteorológica predice que a mediados de julio, la región de PJM seguirá enfrentando riesgos de calor extremo.

Mientras los inversores siguen de cerca los precios mayoristas de la electricidad y los anuncios de reducción de producción de las empresas mineras, los verdaderos jugadores de élite ya han comenzado a cambiar de rumbo.

Dado que la IA es el mayor "consumidor voraz de electricidad" y también el mayor pagador del futuro, las empresas mineras que poseen indicadores de electricidad y la infraestructura necesaria saben hacia dónde deben dirigirse.

Tomando como ejemplo a Riot Platforms, en el primer trimestre de 2026 completaron una transformación de identidad, pasando de ser una simple empresa minera de Bitcoin a convertirse en un "operador de grandes centros de datos".

AMD amplió su contrato en la planta de Riot Rockdale de 25 MW a 50 MW en el primer trimestre.

Para estos jugadores de élite, la minería de Bitcoin tradicional se está convirtiendo en un negocio básico que proporciona flujo de efectivo.

Mientras que confiar en las cuotas de electricidad y el espacio disponibles para alojar la creciente demanda de energía de la capacidad de cálculo de IA de alto rendimiento es la nueva historia de valoración del futuro.

La alerta de calor sigue sonando y los medidores siguen girando.

En esta carrera mortal por la energía, el capital siempre puede adelantarse a las personas comunes y encontrar el resquicio más rentable.