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紐約證券交易所和納斯達克同時下場,美股代幣化開始拼刺刀

By: blockbeats|2026/03/25 18:00:08
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3 月 24 日,紐交所宣布與代幣化平台 Securitize 簽署合作備忘錄,共同開發代幣化證券數位交易平台。6 天前,SEC 剛批准納斯達克以代幣化形式交易 Russell 1000 成分股和主要指數 ETF 的規則修訂。美國最大的兩家證券交易所,在同一個月裡各自亮出了自己的代幣化方案。

這不是一兩家機構的獨立動作。把 3 月的日曆攤開,密度很罕見。

3 月 9 日,納斯達克與加密交易平台 Kraken 的母公司 Payward 合作,計劃為非美國用戶提供代幣化股票的分發通道。3 月 18 日,SEC 批准納斯達克規則修訂,同一天標普道瓊斯指數將旗艦指數標普 500 授權給鏈上協議 Trade.xyz,在去中心化衍生品平台 Hyperliquid 上發行永續合約。

3 月 24 日紐交所簽下 Securitize,同日,管理 2.2 兆美元資產的景順(Invesco)宣佈接管鏈上國債基金管理公司 Superstate 旗下的 USTB 基金,規模達 9.67 億美元。3 月 25 日,美國國會眾議院金融服務委員會召開專題聽證會「代幣化與證券的未來:現代化我們的資本市場」,據 FinTech Weekly 報導,參會的人包括美國證券業與金融市場協會(SIFMA)CEO Kenneth Bentsen Jr. 和區塊鏈協會 CEO Summer Mersinger。

紐約證券交易所和納斯達克同時下場,美股代幣化開始拼刺刀

17 天,六件事。兩大交易所,三家傳統資管機構,一項 SEC 審批,一場國會聽證。在這些事件裡,納斯達克和紐交所的方案最值得拆開看。兩家走的是兩條技術路線,分歧比大多數人意識到的要大。

納斯達克走的是兼容路線。據 SEC 3 月 18 日發布的批准文件(34-105047),納斯達克的代幣化證券交易仍通過美國存管信託公司(DTC)現有清算體系完成結算。交易者在下單時選擇一個代幣化標的,指定區塊鏈和錢包地址,DTC 在後端完成驗證和交割。代幣化股份與傳統股份共享同一個 CUSIP 編號,在同一個訂單簿上撮合,執行優先級完全一致。如果 DTC 判定參與者不符合條件或指定的區塊鏈不兼容,交易自動退回傳統結算方式。區塊鏈在這套方案裡是一層可選的包裝,底層的清算管道沒變。據法律分析網站 Free Writings & Perspectives 梳理,合格標的包括 Russell 1000 指數成分股以及追蹤標普 500 和納斯達克 100 的 ETF,首批代币化交易預計在 2026 年第三季度啟動。

紐交所走的是另一條路。据 BusinessWire 新聞稿,紐交所將 Securitize 指定為首個「數字轉讓代理」,由後者負責在鏈上鑄造區塊鏈原生證券,維護所有權記錄,處理股息等公司行為。据 CoinDesk 報導,紐交所正與紐約梅隆銀行和花旗合作整合代幣化存款和穩定幣支付,目標是實現 24 小時全天候交易和近即時結算。這條路不是在現有清算管道上加一層外殼,而是搭建一套獨立的鏈上結算基礎設施。紐交所集團總裁 Lynn Martin 在新聞稿中的措辭跳過了「探索」和「試點」,直接說新基礎設施的開發必須「保留投資者期望的信任、透明和保護」。

分歧的核心在於:納斯達克在現有訂單簿上做加法,流動性保持統一,DTC 更新系統後即可啟動。紐交所建了一個獨立的數字交易平台,與現有交易所並行運行,優先保證 24/7 交易和即時交割,但据 CoinDesk 報導尚未公佈具體上線時間。Securitize 是紐交所方案的核心技術支撐,据 PRNewswire 數據,它當前管理規模約 46 億美元,占代幣化 RWA 市場約 25% 份額。

它也是貝萊德旗下 BUIDL 基金的技術提供商,据公開數據 BUIDL 上線 15 個月規模已達 23.8 億美元,是全球最大的代幣化國債基金。据 CoinDesk 報導,Securitize 2025 年前三季度營收同比增長 841% 至 5560 萬美元,据 PRNewswire 披露正通過 SPAC 以 12.5 億美元估值上市。紐交所選它做首個數字轉讓代理,是把代幣化證券的鑄造權交給了一家即將上市的基礎設施公司。

監管側也在同步推進。据 CoinDesk 報導,此前因穩定幣收益條款卡阻數月的 CLARITY 法案近日達成「原則性協議」,据 FinTech Weekly 報導參議院銀行委員會 markup 目標定在 4 月下旬。2025 年 12 月 SEC 已向 DTC 發出 No-Action Letter,据 DTCC 官方公告這封信授權 DTC 在受監管框架下提供代幣化服務,這是納斯達克方案得以啟動的前提。

這些全部發生在一個月內。放到全球來看,這個速度意味著什麼?

瑞士 SDX 是全球第一個獲得完整牌照的 DLT 交易所,2021 年上線,据 Ledger Insights 報道已發行超過 4 億瑞郎代幣化債券,但日均交易量只有 200 萬到 500 萬瑞郎,影響力局限於瑞士本土。倫交所集團 (LSEG)2025 年 9 月上線 DMI 平台,据 LSEG 官方公告首筆交易涉及私募基金代幣化,目前正在申請數位證券存管 (DSD) 牌照。

德意志交易所旗下 Clearstream 的 D7 平台 2025 年第四季度開始發行代幣化歐洲債券,据 Clearstream 官網電子化股票預計 2026 年下半年上線。新加坡交易所 (SGX) 通過與淡馬錫的合資公司 Marketnode,据 SGX 官網數據已發行超過 10 億新元數位債券。港交所和 JPX 還在試點和規劃階段。

這些交易所大多花了兩到三年從試點推進到部分上線。納斯達克從 SEC 批准到預計首批交易只隔一個季度,紐交所從簽 MOU 就直接瞄準鏈上原生結算。SDX 跑了五年做到的事,美國兩大交易所用一個月走到了各自的起跑線上。納斯達克在現有地基上加了一層,紐交所在旁邊打了一塊新地基。

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XRP在2026年仍然是好的投資選擇嗎?為什麼價格一直停留在1.45美元?

XRP本週上漲6.7%,但交易所儲備仍然很高。市場波動率即將飆升嗎?我們分析價格趨勢、ETF資金流入、巨鯨活動和監管催化劑,以回答以下問題:XRP會上漲嗎?為什麼XRP下跌?XRP現在是好的投資額嗎?

TL;DR(太長不看)

什麼是XRP:XRP是一種專為快速、低成本的國際支付而構建的數位資產。它運行在XRP分類帳上,Ripple將其用於其按需流動性(ODL)服務。與比特幣不同,XRP可以在3-5秒內完成交易結算,且手續費幾乎為零。XRP價格下跌的原因:XRP目前沒有大幅下跌,但上漲勢頭並不強勁。從月線圖表來看,XRP已經連續六個月下跌。目前,價格在1.45美元處面臨額外的供應壁壘。在這一範圍內,約有12.4億XRP被買入,而這些持有者會在價格接近該區間時賣出,從而造成拋售壓力,阻止價格反彈。XRP會上漲嗎?有可能。XRP目前交易價格接近1.43美元,並創下自2025年九月以來最佳的單週表現。如果價格突破1.45美元的阻力位,分析師預計在強勁的機構需求支撐下,價格將向1.90美元邁進。XRP是一項好的投資嗎?答案並不簡單。短期交易者可能會在即將到來的波動率波動中看到機會。長期投資者面臨著一個更大的問題,而這個問題取決於一項關鍵的監管事件。然而,數據顯示,大多數零售買家目前忽略了一個令人驚訝的信號。要了解 XRP 在 1.43 美元的價格是明智的買入還是陷阱,您需要閱讀下面的完整分析。XRP是什麼?用於全球結算的數字資產

在分析圖表之前,了解相關資產至關重要。XRP是什麼?與被設計為去中心化數字黃金的比特幣不同,XRP 在 XRP 帳本 (XRPL) 上運行。它的創建是為了促進快速、低成本的國際支付。傳統銀行轉帳需要幾天時間,而且手續費很高。XRP交易結算只需3-5秒,費用僅為幾分之一美分。

與 XRP 相關的公司Ripple利用這種資產為其「按需流動性」(ODL)服務提供服務。銀行和金融機構使用 ODL 在跨境交易中獲取流動性,而無需預先設立資金帳戶。這種實用性是機構利息的主要驅動因素。最近,該網絡活躍錢包數量突破 800 萬大關,表明儘管近期價格停滯不前,但用戶數量仍在增長。此外,Ripple 積極為未來做準備,發布了一個四階段路線圖,旨在使 XRPL 具有「抗量子能力」,目標是在 2028 年前保護帳本免受未來量子計算威脅。

XRP價格分析:爭奪1.45美元的戰鬥

XRP價格走勢 過去一個月的情況可謂是先是精疲力竭,然後是謹慎恢復。從月線圖表來看,XRP 經歷了連續六個月的下跌。然而,四月出現了觸底反彈的跡象。周線圖也印證了這一觀點:在連續四周收盤走低之後,最近兩周出現了小幅反彈。

根據 2026 年四月 22 日的數據,XRP 的交易價格約為 1.44 美元。過去七天,XRP 的表現優於比特幣和以太坊。 上漲6.7% 而大盤僅上漲了3.2%。現貨交易量飆升 23% 至 37.9 億美元,衍生品合約量單日達到 400 億美元。

儘管如此,該價格仍比 2025 年七月的高點 3.65 美元低 60%。目前的技術面顯示出「低波動率緩慢上漲」的趨勢。20 日均線位於 1.3924 美元,50 日均線位於 1.4119 美元,兩者均起到支撐作用。然而,眼前的障礙是 1.45 美元的阻力位。該價位拒絕了2026年的所有反彈嘗試。

XRP價格為何下跌?XRP 會上漲嗎?

近期「下跌」(或缺乏上漲勢頭)的主要原因不是積極的拋售,而是「供應牆」。數據顯示,投資者以每枚 1.45 美元至 1.47 美元的範圍購買了約 12.4 億枚 XRP 代幣。這些投資者已經等了好幾個月才能「收回成本」。每當價格接近 1.45 美元時,這些持倉者賣出以平倉,形成一堵散戶買家難以輕易消化的巨大牆。

然而,潛在的勢頭正在轉變。分析師認為,由於買家的吸收能力不斷增強,XRP價格即將出現波動率波動.從歷史上看,當交易所的數量很高但價格拒絕大幅下降時,這表明買家正在吸收供應。儘管存在不利因素,但價格仍保持在 1.39 美元以上,這表明其相對強勢。

那麼,XRP 會上漲嗎?是的,有可能。但這需要一個催化劑,即價格收盤價高於 1.45 美元。如果這種情況發生,下一個目標是 1.60 美元至 1.65 美元,最終目標是 1.90 美元。

XRP 交易所淨流量和 XRP ETF 淨流量:兩個市場的故事

要了解當前的市場動態,最好通過觀察兩個相反的數據流:XRP 交易所淨流量和XRP ETF 流量。

交易動態(零售/鯨魚):

數據顯示,存在「大量資金流入和儲備不斷增加」的複雜模式。最近,一個與 Ripple 相關的錢包將 7500 萬 XRP(約 1.08 億美元)轉移到了 Coinbase。乍一看像是垃圾場,但上下文很重要。這些資金轉移可能會為 Ripple 的 ODL 業務提供流動性。不一定是現貨市場交易。然而,結果是交易所已攀升至 27.6 億 XRP。

好消息:雖然儲量很高,但增長速度正在放緩。具體來說,巨鯨向交易所的轉帳量比四月 11 日的峰值下降了 98%。幣安的儲備金從 277 億略微下降至 276 億。大股東的拋售狂潮似乎已經停止。

機構動態(ETF):

當巨鯨們向交易所發送代幣時,機構投資者們正在購買 XRP ETF 產品。XRP ETF 淨資金流入強勁為正。

最近,在美國上市的 XRP ETF 連續四個交易日錄得資金流入,總額達 3886 萬美元。4 月中旬的每週資金流入達到 1.196 億美元,創數月新高。累計淨流入資金達 128 億美元,資產管理規模 (AUM) 約為 108 億美元。分析分歧:為什麼兩個流量均為正值

交易所高企(暗示賣出),而 ETF 卻在買入(暗示買入),這似乎自相矛盾。然而,這種現象揭示了當前的市場結構。

不同類型的投資者:交易所的資金流入可能來自短期交易者、做市商,或者 Ripple 本身提供的 ODL 流動性。這些都是可以出售的「熱門」硬幣。ETF 資金流入代表的是「黏性」資本。購買 ETF 的機構通常是長線持有者 (LTH) 或不進行日內交易的資產管理公司。他們透過托管機構購買現貨,從而抽走現貨市場的流動性。「去風險化」交易:一些成熟的基金可能會進行基差交易。他們買入 ETF(做多倉),同時做空 XRP 合約或賣出現貨庫存以獲取資金費率。這樣可以保持價格穩定,同時增加銷量。吸收率:最有可能的情況是,市場正在消化過剩的供應。儘管交易所裡有 27.6 億枚代幣,但價格仍保持穩定(1.43 美元),沒有暴跌至 1.20 美元,這對多頭來說是一個巨大的勝利。ETF 資金流入就像海綿一樣,吸收了 ODL 錢包的拋售壓力。監管催化劑:美國證券交易委員會和《CLARITY 法案》

從根本上講,近期的價格走勢與監管密不可分。多年來,主要的解決辦法是美國證券交易委員會的訴訟。這種說法正在消亡。

Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse 近日稱讚美國證券交易委員會主席 Paul Atkins 是「一股清新的空氣和理智」。此次監管政策的解凍至關重要。據報導,美國證券交易委員會正在考慮撤銷這起旷日持久的訴訟,目前有五份 XRP ETF 申請正在等待審查。

即將到來的主要催化劑是《 CLARITY法案》。預計參議院將在四月前加價。渣打銀行分析師預測,如果該法案獲得通過,可能會釋放 40 億至 80 億美元的機構資金流入。Polymarket 預測該法案在 2026 年有 60-66% 的概率獲得通過。如果 CLARITY 法案將 XRP 歸類為非證券(商品),機構投資者的湧入閘門將會打開,很可能立即突破 1.45 美元的供應壁壘。

XRP在2026年還是好的投資選擇嗎?

綜合以上數據, XRP 是一項好的投資額嗎?答案完全取決於您的風險承受能力和投資期限。

看漲理由(為什麼這是一項不錯的投資額):風險/獎勵比偏向於上漲。就其效用而言,該價格接近多年來的低點。巨鯨拋售已停止,ETF 需求正在上升,網絡正在擴張(800 萬個錢包,量子阻力路線圖)。如果 CLARITY 法案獲得通過,XRP空頭貸款期限交易可能在 1.60 美元至 1.80 美元之間,如果訴訟正式撤銷,則有可能上漲至 3.00 美元以上。風險分析(為什麼這不是一項好的投資額):1.45 美元處存在明顯的阻力位。如果《CLARITY 法案》失敗或因中期選舉動態而推遲到 5 月之後,「買入謠言,賣出消息」的動態可能會發生逆轉。如果價格未能突破 1.45 美元,並且失去 1.33 美元的支撐,那麼從技術上講,價格可能會回落至 1.15 美元。

判決:XRP 是一種投機性買入,適合尋求波動率飆升的交易者。對於現有投資者而言,建議持有。對於新投資者而言,只有當你相信未來 30 天內監管政策會明朗時,這才是一筆好的投資額。從技術上講,等待價格確認突破 1.55 美元(以避免假突破)比在 1.43 美元買入更安全。

常問問題

問:如果《CLARITY法案》通過,XRP價格會上漲嗎?

一:是的,歷史上的確如此。分析人士預測,如果《CLARITY 法案》獲得通過,表明 XRP 是一種商品,這將消除監管方面的障礙。這可能會觸發機構買盤激增,迅速將價格從目前的 1.43 美元範圍推高至 1.80 美元 - 2.00 美元的阻力位。

問:為什麼比特幣上漲時,XRP卻下跌了?

一:XRP具有獨特的供應動態。與比特幣的固定供應發行量不同,XRP 會面臨來自 Ripple 的國庫錢包的周期性拋售壓力,這些錢包用於為 ODL(流動性)服務資金。此外,1.45 美元的“盈虧平衡”壁壘會導致短期交易者退出時,XRP 相對於 BTC 的價格下跌。

問:XRP即將出現波動率飆升嗎?

一:是的。日線圖表上的布林帶正在收窄。價格目前在1.33美元的支撐位和1.45美元的阻力位之間徘徊。從歷史數據來看,當 XRP 交易量在一周內激增 23% 時(就像四月21 日那樣),往往會引發劇烈的價格波動。走勢取決於1.45美元的阻力位是否被突破。

問:XRP ETF的淨資金流狀況如何?

一:截至2026年四月下旬,XRP ETF出現正淨流入。四月中旬,美國ETF單周資金流入1.196億美元。累計資金流入強勁,達到128億美元,表明機構投資者正在趁此低迷時期增持資金,這對價格企穩而言是一個長線看漲信號。

問:XRP適合新手投資額嗎?

一:XRP的波動性低於「模因幣」,但高於比特幣。對於初學者來說,這是一項風險適中的投資額。它的數值與實際效用(銀行支付)掛鉤。然而,初學者應該等到價格能夠收於1.55美元上方形成周線蠟燭圖後再入場,以避免在當前的阻力位買入。

免責聲明:本文中的任何信息均不構成或旨在構成投資額建議。交易加密貨幣風險極高,可能並不適合所有投資者。一定要自己做調查研究。

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