Solana 2025 Roadmap: Annual Revenue of $15 Billion, Surpassing the Total of Hyperliquid+ Ethereum

By: blockbeats|2026/01/04 19:00:06
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原文標題:《Solana 2025 成績單:年營收 15 十億美元,超過「Hyperliquid+以太坊」總和》
原文作者:Wenser,Odaily 星球日報

屬於加密貨幣的 2025 年,已經過去。這一年,除了政策層面的一系列利好,鏈上生態的發展更為迅猛。

從 Pump.fun 掀起的 Meme 發幣潮,到 Hyperliquid 引領的鏈上 Perp DEX 風潮,再到 Circle(CRCL)上市帶動的穩定幣與 PayFi 金融浪潮,眾多公鏈的鏈上生態也紛紛步入爆發期。其中,Solana 憑藉其生態活力、底層設施建設以及「應用先行」的互聯網式資本網路定位,超越以太坊,登頂「年度鏈上網路新王」。

Odaily 星球日報將於本文將對 Solana 鏈上生態進行梳理,嘗試探尋當前加密市場中的「最佳商業模式」(Odaily 註:數據來源不同,統計口徑各異,僅供參考)。

Solana 鏈上收入超 6 十億美元,力壓以太坊、TRON 成「最強公鏈」

Solana 的「年終成績單」,要從公鏈收入方面說起。儘管 SOL 的價格自去年拉升至接近 300 美元的新高後便一路下跌,最高反彈也並未達到 270 美元,但從公鏈運營角度來看,其造血能力已然「斷層第一」。

2025 年 Solana 鏈上費用收入突破 6 十億美元

1 月 2 日,Nansen 數據顯示,2025 年 Solana 鏈上費用收入突破 6 十億美元,超越 TRON 和以太坊位列第一,去年鏈上費用排名前五的區塊鏈分別為:

· Solana(6.03 十億美元);

· TRON(5.81 十億美元);

· 以太坊(5.14 十億美元);

· BNB Chain(2.59 十億美元);

· 比特幣(1.72 十億美元)。

此外,Solana 鏈上活躍地址數超 10.5 十億個,鏈上交易數約 230.1 十億筆,均高於以太坊、比特幣、Tron 等公鏈。

最新資料顯示,截至撰稿時,Solana 近 1 年內活躍地址數、交易筆數、收入費用等均保持第一地位。

Solana 2025 Roadmap: Annual Revenue of src=

2025 年 Solana 年度營收超 15 億美元,超越「Hyperliquid+Etheruem」收入總和

據 Blockworks Research 資料顯示,2025 年 Solana 全年營收超過 15 億美元,領先所有公鏈網絡,Hyperliquid 緊隨其後,收入為 7.8 億美元;以太坊同期創造了 6.9 億美元,均落後於 Solana。同時,更為難能可貴的是,達成這一收入成就的 Solana,其交易費用中位數仍然保持低於 1 美分。

對此,Solana 聯創 Anatoly Yakovenko 肯定了這一成就,並指出容量增長和成本效益是核心驅動力。他認為網絡規模而非高額費用支撐了可持續的收入擴張。

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2025 年 Solana 鏈上現貨交易額達 1.6 萬億美元,超越除 Binance 外的所有 CEX

近日,The Kobeissi Letter 發文表示,2025 年 Solana 鏈上現貨交易額正式達到 1.6 萬億美元,超越了除 Binance 以外的所有中心化交易平台。

根據 JupiterExchange 的資料,自 2022 年以來,Solana 鏈上交易額占總交易額的比例從 1% 增長至 12%。2025 年,Solana 的總交易額正式超過 Bybit、Coinbase Global 和 Bitget,僅次於 Binance。

與此同時,Binance 的市場份額自 2022 年以來從 80% 降至 55%。這也意味著,加密貨幣的行業內活動正快速向鏈上轉移。

Solana 生態鏈上收入構成揭秘:4 大構成支撐超 6 億美元

根據現有資訊,Solana 的網絡收入主要來源於鏈上交易費用,與以太坊等不同的是,其費用機制設計更注重通縮和驗證者激勵。2025 年總費用收入 6.03 億美元的構成如下:

第一收入:基礦費

· 每筆交易固定收取極低的基礦費(約 5000 lamports)。

· 該部分費用全部銷毀,不分配給驗證者,直接減少 SOL 總供應量,形成通縮壓力。

· 佔總費用收入的較大比例,尤其在交易量爆炸式增長的 2025 年,銷毀機制顯著增強了 SOL 的稀缺性。

第二收入:優先費

· 用戶可選支付的額外費用,用於加快交易確認。

· 在高擁擠時期(如模因幣熱潮、DEX 大額交易),優先費大幅提升,成為收入主要增量來源。

· 該部分費用分配給區塊生產者(Leader)和質押者,是驗證者主要獎勵來源。

第三收入:MEV(最大可提取價值)相關收入

· 通過 Jito 等 MEV 客戶端,搜索者支付的小費進一步補充收入。

· 2025 年 MEV 收入占比上升,與 DEX 和模因幣交易的複雜套利機會密切相關

第四收入:其他次要來源

如帳戶租金(存儲費用)、投票費用等,佔比較小。

總體分配機制中,約 50% 費用通過銷毀機制間接惠及所有 SOL 持有者(通縮);約 50% 直接分配給驗證者和質押者,激勵網路安全。與以太坊生態協議收入費用主要歸驗證者所有不同,Solana 的銷毀機制使其網路收入更具長期價值捕獲能力,這也是其在高交易量下仍保持低費用的關鍵。

加密吸金機器商業模式盤點:公鏈、Perp DEX、Launchpad 仍是最賺錢賽道,僅次於穩定幣

最後,綜合市場現有資訊來看,公鏈(Solana、Etheruem、TRON)、鏈上 perp DEX(如 Hyperliquid、Aster 等)、鏈上 Launchpad(如 Pump.fun)仍是加密行業最賺錢賽道,僅次於坐收利息、穩定增發的穩定幣項目。

尽管此前我们曾在《僅 10 條公鏈週收入超 10 萬美元:潮汐後集體裸泳》一文中對當下公鏈項目的尷尬生存狀態進行了分析說明,但 Solana、Ethereum、TRON、Base 等公鏈的存在告訴我們:公鏈仍然是當下最為賺錢的加密賽道,甚至沒有之一。

據 DefiLlama 資料,Hyperliquid 2025 年收入為 9.08 億美元;營收成本約為 6777 萬美元,年度淨利潤約為 8.43 億美元,剔除激勵型支出,2025 年收歸平台的淨利潤高達約 4.2 億美元。

據 DefiLlama 資料,Pump.fun 2025 年度收入約為 5.5 億美元,和 Hyperliquid 等鏈上 perp DEX 平台不同的是,作為一個「一鍵發幣平台」,Pump.fun 無需支出激勵費用,因而其平台年度淨利潤約等於年度收入,即 5.49 億美元。

綜合以上信息來看,行業主流的造血機器仍是公鏈、鏈上 Perp DEX 及 Launchpad 發幣平台等頭部應用,僅次於穩定幣(如 Tether 2025 年僅穩定幣板塊相關淨利潤就高達 74.3 億美元)。

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