logo

بلومبرغ: خسارة محاسبية بقيمة 1.3 مليار دولار، هل تنهار مراهنة توم لي على إيثريوم؟

By: blockbeats|2026/03/28 22:52:01
0
مشاركة
copy
العنوان الأصلي: مراهنة توم لي الكبيرة على العملات الرقمية تترنح تحت ضغط السوق المتزايد
المؤلف الأصلي: Sidhartha Shukla، بلومبرغ
الترجمة الأصلية: Chopper، Foresight News

تجربة خزينة الشركات بالاعتماد على إيثريوم تقف حالياً على حافة الانهيار.

انخفضت ثاني أكبر العملات الرقمية في العالم إلى ما دون 3300 دولار يوم الثلاثاء، تماشياً مع معايير السوق مثل بيتكوين وأسهم التكنولوجيا. هذا الانخفاض دفع سعر إيثريوم للتراجع بنسبة 30% عن ذروته في أغسطس، ليصل إلى مستويات ما قبل دخول الشركات الكبرى، مما عزز اتجاه السوق الهابط.

وفقاً لشركة الأبحاث 10x Research، أدى هذا الانعكاس إلى تعرض Bitmine Immersion Technologies Inc.، وهي الداعم المؤسسي الأكثر حماساً لإيثريوم، لخسارة ورقية مذهلة بلغت 1.3 مليار دولار. هذه الشركة المدرجة في البورصة، والتي يدعمها الملياردير بيتر ثيل ويقودها محلل وول ستريت توم لي، والتي حاكت استراتيجيتها نموذج خزينة بيتكوين الخاص بمايكل سايلور، اشترت 3.4 مليون إيثريوم بمتوسط سعر 3909 دولار. اليوم، خزينة Bitmine مستنفدة بالكامل وتواجه ضغوطاً متزايدة.

ذكرت 10x في تقريرها: "لأشهر، كانت Bitmine تقود سردية السوق وتدفقات الأموال. الآن مع استنفاد خزائنها بالكامل، تواجه خسارة ورقية تزيد عن 1.3 مليار دولار، ولا توجد أموال إضافية متاحة."

بلومبرغ: خسارة محاسبية بقيمة 1.3 مليار دولار، هل تنهار مراهنة توم لي على إيثريوم؟

يشير التقرير إلى أن مستثمري التجزئة الذين اشتروا أسهم Bitmine بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV) تكبدوا خسائر أكبر، وأن استعداد السوق لالتقاط السكاكين المتساقطة محدود.

لم يستجب لي على الفور لطلب التعليق، كما لم يستجب ممثلو Bitmine على الفور أيضاً.

مراهنة Bitmine أبعد ما تكون عن كونها مجرد تجارة أصول وخصوم بسيطة. خلف تراكم الشركة تكمن رؤية أعظم: انتقال الأصول الرقمية من أدوات مضاربة إلى بنية تحتية مالية للشركات، مما يعزز مكانة إيثريوم في المجال المالي السائد. يعتقد المؤيدون أنه من خلال دمج إيثريوم في خزينة أصول شركة مدرجة، ستساعد الشركات في بناء اقتصاد لا مركزي جديد تماماً. في هذا النظام الاقتصادي، يحل العقد الذكي محل العقود، وتعمل التوكن كأصول.

هذا المنطق دفع سوق الصعود في الصيف. اقترب سعر إيثريوم ذات مرة من 5000 دولار، وفي شهري يوليو وأغسطس فقط، جذبت صناديق ETF الخاصة بإيثريوم أكثر من 90 مليار دولار من التدفقات. ومع ذلك، بعد انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر، انعكس الوضع: وفقاً للبيانات التي جمعتها Coinglass وبلومبرغ، شهدت صناديق ETF الخاصة بإيثريوم تدفقات خارجة بقيمة 8.5 مليار دولار، وانخفض حجم تداول العقود الآجلة لإيثريوم بمقدار 16 مليار دولار.

كان لي قد توقع سابقاً أن تصل إيثريوم إلى 16000 دولار بحلول نهاية هذا العام.

انخفاض علاوة صافي قيمة الأصول (mNAV) لشركة Bitmine

وفقاً لبيانات Artemis، انخفض مضاعف القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول لشركة Bitmine من 5.6 في يوليو إلى 1.2، مع انخفاض سعر سهمها بنسبة 70% عن ذروته. على غرار الشركات الأخرى المرتبطة ببيتكوين من قبل، أصبح سعر سهم Bitmine الآن أقرب إلى قيمة أصولها الأساسية، حيث يعيد السوق تقييم التقييم المرتفع سابقاً لميزانية أصول العملات الرقمية الخاصة بها.

في الأسبوع الماضي، قامت شركة خزينة إيثريوم أخرى مدرجة في البورصة، وهي ETHZilla، ببيع ما قيمته 40 مليون دولار من ممتلكات إيثريوم لإعادة شراء الأسهم، بهدف إعادة نسبة صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV) إلى مستوى طبيعي. ذكرت الشركة في بيان صحفي في ذلك الوقت: "تخطط ETHZilla لاستخدام العائدات من مبيعات إيثريوم المتبقية لإعادة شراء المزيد من الأسهم وتعتزم الاستمرار في بيع إيثريوم لإعادة شراء الأسهم حتى يتم تطبيع الخصم على صافي قيمة الأصول."

على الرغم من انخفاض السعر، يبدو أن الأساسيات طويلة الأجل لإيثريوم لا تزال قوية: لا تزال القيمة المعالجة على السلسلة تتجاوز جميع شبكات العقود الذكية المنافسة، وتمنح آلية ستاكينغ للتوكن سمات العائد والخصائص الانكماشية. ومع ذلك، مع اكتساب منافسين مثل Solana زخماً، وانعكاس تدفقات صناديق ETF، وتضاؤل اهتمام التجزئة، بدأت سردية "الاستقرار المؤسسي في أسعار العملات الرقمية" تفقد أهميتها تدريجياً.

رابط المقال الأصلي

سعر --

--

قد يعجبك أيضاً

بعد وقف إطلاق النار في تاكو، الحرب مع إيران متوقفة مؤقتاً

أدى وقف إطلاق النار إلى تحسين معنويات السوق ولكنه لم يعالج جوهر الصراع

سيتم حل اللغز الذي دام 17 عامًا، من هو ساتوشي ناكاموتو؟

صحيفة نيويورك تايمز تتعقب لغز ساتوشي ناكاموتو، وتشير الأدلة إلى آدم باك

5 دقائق لجعل الذكاء الاصطناعي دماغك الثاني

حان الوقت لتفويض الذاكرة إلى الذكاء الاصطناعي

يواجه مشروع Uniswap معضلة في الابتكار.

تُعدّ الإصدارات المختلفة من منصة Uniswap أحد مصادر الحيوية في سوق التمويل اللامركزي، ولكن منذ عام 2023، لم تُقدّم Uniswap أي ابتكارات جوهرية، بل التزمت بالاستكشافات التجارية التقليدية في سلاسل التطبيقات ومنصات الإطلاق، وما إلى ذلك، مما أدى إلى انخفاض أسعار الرموز والسوق...

ما هو مفتاح المنافسة في مجال الخدمات المصرفية المشفرة؟

تتقارب البنوك الرقمية وبطاقات العملات المشفرة والمحافظ الإلكترونية والتطبيقات الفائقة وبروتوكولات التمويل اللامركزي جميعها نحو نفس الهدف: أن تصبح البوابة الرئيسية لمدخراتك وإنفاقك وكسبك وتحويلاتك في العصر الجديد.

تدفق العملات المستقرة وآثارها غير المباشرة في سوق الصرف الأجنبي

أظهرت الأبحاث أن الزيادة الخارجية في صافي تدفقات العملات المستقرة تؤدي إلى اتساع كبير في الفارق السعري بين العملات المستقرة والعملات الأجنبية التقليدية، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة العملة المحلية، ويزيد من سوء ظروف تمويل الدولار الاصطناعي (أي يزيد من...

العملات الرائجة

أحدث أخبار العملات المشفرة

قراءة المزيد
iconiconiconiconiconiconiconiconicon

برنامج خدمة العملاء@WEEX_support_smart_Bot

خدمات (VIP)support@weex.com