هل تؤذي لعبة بيتكوين المرفوعة من سايلور السوق؟
قام روس جيربر بتجديد انتقاده لمؤسس استراتيجية مايكل سايلور، قائلاً إن نموذج تمويل الشركة يؤذي بيتكوين.
ملخص
- يقول جيربر إن نموذج بيتكوين المرفوع من استراتيجية يخلق ضغط بيع بدلاً من قيمة دائمة للمستثمرين.
- باعت استراتيجية بيتكوين لتمويل توزيعات الأرباح، مما يضعف صورة سايلور الطويلة الأمد كحامل دائم للشركة.
- يجادل المؤيدون بأن المبيعات المحدودة تظهر مرونة الميزانية العمومية بينما تظل استراتيجية أكبر حامل عام لبيتكوين.
أدلى الرئيس التنفيذي لشركة جيربر كاواساكي بهذا الادعاء بعد أن نشر سايلور فيديو مولد بالذكاء الاصطناعي بعنوان "الحق في حمل الأسلحة". ورد جيربر بأن سايلور "يدمر بيتكوين"، لكنه لم يقدم بيانات تظهر أن استراتيجية وحدها تسببت في خسائر السوق الأخيرة.
تأتي الملاحظة الأخيرة بعد هجمات جيربر السابقة على خطة خزينة استراتيجية. في يونيو، اتهم سايلور بخلق "دورة سلبية" من خلال بيع بيتكوين بعد الترويج لرسالة الاحتفاظ على المدى الطويل. كما استخدم مصطلح "سحب السجادة" لأفعال الشركة. تمثل تلك التعليقات وجهة نظر جيربر. لا تصف الملفات العامة مبيعات استراتيجية بأنها احتيال أو تلاعب في السوق.
الانتقادات تركز على الرفع وخلق القيمة
تتعلق الشكوى الرئيسية لجيربر باستخدام الأسواق المالية لزيادة تعرض بيتكوين. أصدرت استراتيجية أسهماً عادية، وأسهم مفضلة وسندات قابلة للتحويل لجمع الأموال. وقد استخدمت معظم تلك الأموال لشراء بيتكوين. يجادل جيربر بأن هذه العملية تضيف التزامات دون إنشاء أصل تشغيلي ينتج نقداً.
كما يقول إن المستثمرين يمكنهم الحصول على تعرض لبيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المنظمة بدلاً من شراء أسهم استراتيجية. وقد روج جيربر لصناديق الاستثمار المتداولة النشطة كوسيلة لإدارة مكاسب رأس المال.
تختلف نتائج الضرائب حسب هيكل الصندوق وظروف المستثمر، لذا فإن بيانه لا ينطبق بالتساوي على كل حامل. تقول استراتيجية إن نموذجها يجمع بين احتياطيات بيتكوين ومنتجات الأسهم والائتمان بدلاً من نسخ صندوق الاستثمار المتداول.
مبيعات بيتكوين من استراتيجية تغذي النزاع
كما أفادت crypto.news، باعت استراتيجية 3,588 بيتكوين مقابل حوالي 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو. استخدمت الشركة العائدات لتمويل توزيعات الأرباح على عدة منتجات من الأسهم المفضلة. بعد البيع، احتفظت استراتيجية بـ 843,775 بيتكوين و2.55 مليار دولار في احتياطيات الدولار.
تبع المعاملة خطة أوسع تسمح بمبيعات بيتكوين تصل إلى 1.25 مليار دولار لتلبية احتياجات السيولة. باعت الشركة العملات بأقل من متوسط تكلفة الاستحواذ، وفقاً للأرقام المعلنة، مما أضاف إلى النقاش حول ما إذا كانت المدفوعات المتكررة قد تضطر إلى المزيد من المبيعات خلال الأسواق الضعيفة.
أعطى البيع لجيربر مادة جديدة لانتقاده لأن سايلور قضى سنوات في الترويج لنهج الشراء والاحتفاظ. ومع ذلك، كانت استراتيجية قد غيرت بالفعل موقفها العام. في مايو، قال سايلور إن بيع بيتكوين قبل نهاية العام "ليس غير محتمل". كما تم الإبلاغ سابقاً، باعت الشركة 32 بيتكوين في أواخر مايو، ثم اشترت 1,550 بيتكوين وأضفت لاحقاً 1,587 بيتكوين أخرى.
يدحض مؤيدو استراتيجية مزاعم جيربر
يرفض المؤيدون وصف جيربر للنموذج. قال آدم باك، الرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم، إن مبيعات بيتكوين المحدودة أظهرت مرونة الخزينة بدلاً من ضعف القناعة. وجادل بأن استراتيجية يمكن أن تستخدم جزءًا من احتياطياتها لتلبية مدفوعات المستثمرين مع الحفاظ على بيتكوين في مركز ميزانيتها العمومية. تظل الشركة أكبر حامل عام لبيتكوين على الرغم من مبيعاتها الأخيرة.
تظل الأسئلة قائمة حول كيفية أداء هيكل رأس المال في استراتيجية خلال انخفاض السوق المطول. انخفضت قيمة الشركة إلى ما دون قيمة احتياطيات بيتكوين الخاصة بها لأول مرة. كما أن منتجاتها المفضلة تخلق أيضاً احتياجات توزيعات أرباح متكررة.
إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.
قد يعجبك أيضاً

Aave تعتمد Chainlink CCIP كأداة افتراضية للعمليات عبر السلاسل

جوندور v1 ستمكن المستخدمين من الاقتراض مقابل محفظتهم الكاملة في بوليماركت

سامسون مو يوضح المعايير التي يختار بها L2 من BTC ويتساءل عن كيفية الخروج منها

لماذا ستصبح العملات المستقرة الفائز الكبير في موجة الذكاء الاصطناعي الجديدة؟

«السيولة لا تزال تتسرب من السوق»، يقول داركفست

بيتكوين تظهر واحدة من أوضح إشارات الاقتناع، يقول الرئيس التنفيذي لشركة Alphractal

البورصة: الأسواق الصينية تخسر 2,500 مليار يوان بعد الضربات الأمريكية في إيران

تحليل: سوق الدب للبيتكوين تحت ضغط ثلاثة عوامل، ولكن قد يرتفع إلى 100,000 دولار بنهاية العام

سبايس إكس تعود للطيران مع ستارشيب بعد الفشل: ماذا يتغير الآن

ترقية التحقق من محفظة Coinbase الذكية تستهدف مشكلة تجربة المستخدم متعددة السلاسل

دع الأموال تتدفق بسرعة الإنترنت

قصة نمو عناوين سولانا تحتاج إلى استخدام حقيقي، وليس مجرد زيادة في عدد المحافظ

XRP في الزي: الهجوم على عالم العملات الرقمية في مهد النخبة التقليدية

أبل تقاضي، ماسك وألتمن يتشاجران مجددًا

إيثريوم تحافظ على نطاقها مع اقتراب آمال إطلاق ETF وهدوء المضاربة في العقود الآجلة

مكافأة 2026: هل تستثمر للمرة الأولى؟ كيفية التعرف على ملفك الشخصي قبل الاختيار

تقرير أسبوعي عن صناعة TRON: توقعات تخفيف رفع أسعار الفائدة، BTC يتجاوز 64000، تحليل بناء شبكة Manadia للذكاء الاصطناعي وحساب الخصوصية

كراكن تضيف عملات مستقرة على أربيتروم بينما تواصل البورصات السعي نحو طرق تسوية أرخص

حوكمة DAO BONK: 20 مليون دولار مسروقة تكشف وهم السيطرة الجماعية

رئيس الوزراء يدعم، SBI "تشتري"، لوسون تفتح الأبواب: اليابان تتسابق للاستفادة من مزايا الامتثال في عالم العملات الرقمية

هل تؤثر انخفاض التضخم على معدلات الفائدة والناتج المحلي الإجمالي؟

إعادة فتح نافذة قانون CLARITY مع عودة تنظيم العملات المشفرة إلى جدول أعمال مجلس الشيوخ الأمريكي

اختيار Robinhood لـ Chainlink CCIP يضيف وزنًا للبنية التحتية لرهانه على Layer-2

صندوق FILQ المدعوم من Chainlink من Fidelity يظهر أن التمويل المرمّز يصبح أكثر عملية

استوديو الوكلاء المرتبط بـ AWS من BNB Chain يعيد دفع الذكاء الاصطناعي إلى سباق البنية التحتية للعملات المشفرة

هوريو تكا فومي × أوكابي نوريتاكا، ما هو مستقبل الين الياباني في عصر المدفوعات بواسطة الوكلاء الذكاء الاصطناعي؟|WebX2026

تشارلز هوسكينسون يرد على شائعات مغادرته كاردانو وسط تساؤلات حول الحوكمة

هل ستتحول أسواق التنبؤ إلى أدوات "صنع السوق"؟ ظهور عمليات تلاعب واسعة النطاق في عقود BTC لمدة 5 دقائق على Polymarket

NOXA تتجاوز Pump.fun لمدة خمسة أيام متتالية، والمطور 'الذئب الوحيد' أمان فانتوم يعود للظهور




