الاستطلاع السنوي لـ NABE: من المتوقع أن يتسارع النمو الاقتصادي الأمريكي قليلاً في العام المقبل، لكن التضخم قد يظل مرتفعاً

في 24 نوفمبر/تشرين الثاني، ذكرت الجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال (NABE) في استطلاعها السنوي للتوقعات أن معدل النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة سوف يتسارع قليلاً في العام المقبل، لكن نمو الوظائف سيظل ضعيفاً، كما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرة المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

وشمل هذا الاستطلاع 42 من المتنبئين المحترفين، وتظهر النتائج أن التوقعات الاقتصادية المتوسطة تشير إلى نمو بنسبة 2%، وهو أعلى من 1.8% في استطلاع أكتوبر. ومن المتوقع أن يؤدي ارتفاع الإنفاق الشخصي والاستثمار التجاري إلى دفع النمو الاقتصادي إلى الارتفاع، لكن المتنبئين المحترفين يعتقدون بالإجماع تقريبا أن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب على الواردات سوف تخفض معدل النمو بنحو 0.25 نقطة مئوية على الأقل.

وذكر تقرير الاستطلاع أن "المستجيبين يعتقدون أن 'تأثير التعريفات الجمركية' هو الخطر السلبي الأكبر على التوقعات الاقتصادية الأميركية". ويُنظر إلى تطبيق قوانين الهجرة بشكل أكثر صرامة أيضًا على أنه عامل يعيق النمو الاقتصادي، في حين يُعتبر تحسين الإنتاجية العامل الأكثر ترجيحًا لدفع النمو الاقتصادي إلى مستوى أعلى من المتوقع.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يبلغ التضخم في نهاية العام الجاري 2.9%، وهو أقل قليلاً من توقعات 3% في استطلاع أكتوبر/تشرين الأول، وفي العام المقبل من المتوقع أن ينخفض قليلاً إلى 2.6%، مع مساهمة التعريفات الجمركية بنحو 0.25 إلى 0.75 نقطة مئوية. وبالقياس إلى المعايير التاريخية، من المتوقع أن يظل نمو الوظائف متواضعا نسبيا، حيث يضيف نحو 64 ألف وظيفة شهريا، وهو ما يقل كثيرا عن المتوسطات الأخيرة. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5% في أوائل عام 2026 وأن يبقى عند هذا المستوى طوال العام. ومع استمرار ارتفاع التضخم وارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف، فمن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، ولكن من المتوقع أن يخفضها بمقدار 50 نقطة أساس أخرى فقط في العام المقبل، وهو ما يقترب من المستوى المحايد للسياسة النقدية. (جين10)