$55,000 será el nivel de decisión de Bitcoin

Título original: BTC Está al borde de la gloria... o de la muerte

Autor original: Dom, analista de criptomonedas

Traducción: Luffy, Foresight News

La semana pasada, el precio de Bitcoin alcanzó brevemente los 60.000 dólares. Según el modelo de stock-to-flow, esto está lejos de ser un mero ruido. El mercado está tocando la parte más frágil de todo el ciclo de cuatro años y la curva de crecimiento logarítmico.

Cuando el repunte en la cima del ciclo de Bitcoin ya se ha comprimido significativamente, si una corrección históricamente profunda ocurre una vez más, el atractivo del ciclo clásico se verá completamente anulado.

Esto no es una predicción; es una ley matemática.

El repunte en la cima del ciclo se está comprimiendo

Cimas históricas de Bitcoin:

· 2013: ~$1,242

· 2017: ~$19,700

· 2021: ~$69,000

· 2025: ~$126,000

Multiplicador del repunte entre las cimas del ciclo:

· 1,242 → 19,700 = 15.9x

· 19,700 → 69,000 = 3.5x

· 69,000 → 126,000 = 1.8x (históricamente el más débil)

Este multiplicador de 1.8x lo dice todo. En comparación con la historia, el potencial alcista de este ciclo es mínimo. Esta estructura no puede soportar una caída significativa; de lo contrario, el crecimiento de Bitcoin se estancará por completo.

Este rally de 1.8x es la verdad central del mercado actual. En comparación con los niveles históricos, el potencial alcista de Bitcoin es ahora extremadamente estrecho. Esta estructura de ciclo no puede soportar un retroceso profundo; de lo contrario, la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Bitcoin se verá completamente estancada.

Fórmula de restricción matemática pura

Definición:

· m = Multiplicador del Pico del Ciclo = Pico Actual del Ciclo ÷ Máximo Histórico del Ciclo Anterior

· d = Relación de Retraso desde el Pico (en forma decimal)

Por lo tanto, el fondo del próximo ciclo en relación con el pico de este ciclo es igual al múltiplo del pico multiplicado por la relación de precios restante después del retroceso.

Si queremos que el fondo del próximo ciclo no sea inferior al máximo histórico del ciclo anterior, necesitamos cumplir con las siguientes condiciones:

Al introducir los datos del ciclo actual, con el máximo histórico anterior en torno a $69,000 y el pico del ciclo actual en torno a $126,000, podemos concluir:

El múltiplo del pico de este ciclo es de alrededor de 1,8 veces. Para mantener el mercado alcista Con la estructura intacta, el retroceso máximo permitido es de aproximadamente el 44%, un umbral que Bitcoin ya ha superado.

Al caer de alrededor de $126,000 a $60,000, el retroceso de Bitcoin ha superado el "límite seguro" del 44% mencionado anteriormente.

Esto significa que si el máximo histórico anterior hubiera actuado como soporte estructural en el fondo, el mercado actual ha roto con fuerza por debajo de este soporte, obligando al mercado a dar un veredicto final.

$55,000 es la línea clave entre la vida y la muerte

Si Bitcoin cae a $55,000, surgirán dos señales clave:

· Un retroceso del 56%, muy por encima del límite superior permisible del 44%

· El precio del fondo estará un 20% por debajo del máximo histórico anterior ($69,000)

Si el precio sigue estando por debajo de $55,000, significa que el mercado reconoce que en un ciclo débil con solo un aumento de 1.8x, el fondo del ciclo puede estar significativamente por debajo del máximo histórico anterior.

El impacto subsiguiente será que si el próximo ciclo aún mantiene un múltiplo de 1.8x, el precio de Bitcoin subirá de $55,000 a $99,000. La trayectoria de crecimiento a largo plazo se estancará. Esto es esencialmente un fracaso estructural del modelo de crecimiento, y el mercado debe hacer un cambio.

Esta es la contradicción central actual: El potencial alcista de Bitcoin se ha reducido enormemente, pero la volatilidad no ha disminuido en consecuencia. Todavía es un mercado muy volátil, pero las ganancias máximas se han reducido significativamente. Un patrón cíclico como este es simplemente insostenible.

Soporte técnico cerca de los 55.000 dólares

Desde una perspectiva técnica, el rango de mediados de los 55.000 dólares tiene un fuerte soporte estructural, que incluye:

· Línea de tendencia de 3000 días (que abarca más de 8 años)

· VWAP de 2022 del mínimo del ciclo

· Extensión del soporte desde el máximo histórico del ciclo anterior (69.000 dólares)

Consideremos: ¿Por qué un activo construido sobre la creencia de "retornos ultra altos a largo plazo" se rompería por debajo de esta acumulación de triple soporte estructural a lo largo de varios años? Especialmente cuando ya se han establecido vehículos de inversión convenientes como los ETF, este tipo de movimiento está en completa contradicción con la trayectoria de crecimiento a largo plazo.

El acantilado de los rendimientos ajustados al riesgo

Esta contradicción ha hecho que toda la lógica del ciclo de Bitcoin sea binaria: Si el múltiplo máximo del ciclo continúa reduciéndose mientras que la magnitud del retroceso no disminuye proporcionalmente, la relación riesgo-rendimiento de Bitcoin se deteriorará por completo:

· El potencial de subida dentro del ciclo de cuatro años es solo del 20% al 50%

· La bajada, sin embargo, podría llegar a ser del 50%

· El trading cíclico perderá todo su significado.

Ante este dilema, el mercado solo tiene tres salidas:

· Una contracción significativa de la volatilidad (Hacia la Gloria)

· El fracaso completo del marco del ciclo de cuatro años (Hacia la Destrucción)

· La aparición de un nuevo impulsor de la demanda, reiniciando la curva de crecimiento y terminando la tendencia de multiplicadores en disminución continua

Aunque los ETF son el impulsor potencial más mencionado en el mercado, los ETF ya están establecidos. Para restablecer verdaderamente la curva de crecimiento, se necesitan tres tipos de fuerzas: la asignación de fondos estructurales a gran escala, la adopción a nivel de estado soberano o una demanda rígida sostenida e insensible al precio.

La dura realidad: ¿Por qué este ciclo es tan diferente?

Cuando entré en el mercado de las criptomonedas en 2017, toda la industria estaba llena de esperanza y energía innovadora, con personas que creían que estas redes de blockchain podrían realmente traer soluciones reales al mundo.

Casi nueve años después, es difícil argumentar que cualquier ecosistema de criptomonedas a gran escala haya logrado verdaderamente un valor de utilidad generalizado sostenible que coincida con las promesas iniciales.

Este ciclo ha cosechado numerosos participantes, con casi ningún rendimiento de la gran mayoría de los tokens. Cada vez más personas están comenzando a darse cuenta de la verdad del mercado: para la gran mayoría de los activos de criptomonedas, esto es fundamentalmente un juego PVP, donde los participantes dependen del apalancamiento, la liquidación y la rotación de capital para obtener ganancias de otros participantes, en lugar de depender de la apreciación del valor inherente del activo.

La regla de filtrado del mercado nunca ha fallado: a largo plazo, la gran mayoría de las criptomonedas eventualmente irán a cero. Sin embargo, Bitcoin, junto con algunos activos de alta calidad en el espacio de las criptomonedas, todavía tienen la oportunidad de escapar de este destino y lograr un verdadero avance de valor.

La elección entre la gloria y la ruina

El camino hacia la gloria

Bitcoin logra una "actualización revolucionaria": la volatilidad se reduce significativamente, los niveles de retroceso están muy por debajo de los niveles históricos y la zona de máximo histórico anterior se ha convertido nuevamente en un sólido soporte estructural. A pesar de la reducción del múltiplo del pico del ciclo, la estabilidad del activo ha mejorado significativamente, la relación riesgo-recompensa se ha optimizado enormemente, convirtiéndose verdaderamente en un objetivo de inversión sostenible a largo plazo.

El camino hacia la ruina

El marco del ciclo de cuatro años ha fracasado por completo. No es el propio Bitcoin el que desaparece, sino más bien la lógica del ciclo de larga data que ya no se sostiene. Aunque la volatilidad se mantiene en niveles históricamente altos, el potencial alcista continúa reduciéndose, el punto máximo histórico anterior ya no actúa como soporte inferior y el canal de crecimiento anterior se ha convertido en un relicto histórico. En el futuro, Bitcoin aún puede experimentar tendencias alcistas periódicas o continuar viendo aplicaciones implementadas. Sin embargo, los patrones cíclicos anteriores ya no serán la regla dominante del mercado.

El camino hacia el reinicio

Ha surgido una nueva fuerza impulsada por la demanda que está rompiendo por completo el modelo de multiplicadores de crecimiento decrecientes y está remodelando la curva de crecimiento de Bitcoin. Esto puede provenir de asignaciones de fondos estructurales a gran escala, una adopción generalizada por parte de las naciones soberanas o una compra pasiva institucional que forme un soporte a largo plazo.

Otro peligro oculto: Prueba a largo plazo a nivel de protocolo

Actualmente, esto no es un factor central que afecte al mercado, pero merece atención a largo plazo: a la larga, Bitcoin debe demostrar que puede evolucionar a nivel de protocolo, especialmente en cuanto a la resistencia cuántica. El núcleo del problema cuántico se refiere a la seguridad de la propiedad de Bitcoin y a la coordinación de la actualización del protocolo, en lugar de la minería en sí. La seguridad del Bitcoin inicial (como las tenencias de Satoshi Nakamoto) es la verdadera amenaza potencial.

Si Bitcoin espera convertirse en un activo a largo plazo, finalmente debe pasar la prueba de "completar las actualizaciones del protocolo sin destruir la confianza del mercado". Esto es como un temporizador de fondo que aún no se ha activado, pero que siempre es un peligro oculto significativo para el desarrollo a largo plazo de Bitcoin.

Criterios de juicio simples

Si, después de la sacudida, Bitcoin recupera y se estabiliza por encima de $69,000: la estructura cíclica se preserva, y el camino hacia la gloria aún tiene una buena oportunidad.

Si el precio de Bitcoin se mantiene en el rango de $55,000 a $69,000: el mercado está bajo presión máxima, y el modelo cíclico enfrenta su prueba final.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $55,000: En un contexto de ciclo débil con un multiplicador de pico de 1.8x, se produce una ruptura estructural, lo que indica una alta probabilidad de un cambio fundamental en la estructura del mercado.

Conclusión

Bitcoin no puede mantener simultáneamente dos rasgos a largo plazo: un activo de bajo crecimiento y un activo de alto desgaste. Si los rendimientos ajustados por riesgo aún tienen sentido, los dos no pueden coexistir a largo plazo.

Con Bitcoin tocando actualmente cerca de $60,000, el mercado está probando en tiempo real este límite de vida o muerte. Una vez que el precio caiga por debajo del rango de $50,000, todos los debates cesarán, y el mercado proporcionará el veredicto final, ya sea dirigiéndose hacia la gloria o sumergiéndose en la destrucción.

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