Análisis: El rechazo del S&P 500 a MicroStrategy es una señal de alerta para las reservas corporativas de Bitcoin

BlockBeats News, 11 de septiembre, a pesar de que MicroStrategy (MSTR) cumplía con los criterios técnicos de inclusión para el índice S&P 500, su solicitud fue rechazada. JPMorgan cree que esto refleja una postura cada vez más cautelosa hacia las empresas que actúan efectivamente como fondos de Bitcoin. Un equipo de analistas liderado por Nikolaos Panigirtzoglou declaró que esta decisión discrecional del comité del índice no solo es un revés para MicroStrategy, sino que también tiene implicaciones para un número creciente de poseedores de criptomonedas que emulan su estrategia de acumular Bitcoin en sus balances.

El informe señala que MicroStrategy ha sido incluida en otros índices de referencia importantes como el Nasdaq 100 y los índices MSCI, allanando silenciosamente el camino para la entrada de Bitcoin en carteras minoristas e institucionales. Sin embargo, el banco de Wall Street advirtió que la decisión del S&P 500 puede señalar un límite a esta tendencia y podría llevar a otros proveedores de índices a reconsiderar si deben seguir incluyendo empresas que poseen grandes cantidades de Bitcoin.

El informe también mencionó que el Nasdaq supuestamente ha comenzado a exigir a las empresas que obtengan la aprobación de los accionistas antes de utilizar la emisión de nuevas acciones para comprar criptomonedas, lo que añade más presión. MicroStrategy abandonó recientemente su compromiso con una oferta de acciones no dilutiva, lo que indica una disposición a emitir acciones a un múltiplo más bajo para seguir financiando las compras de Bitcoin. Mientras tanto, el rendimiento bursátil de los poseedores corporativos de criptomonedas ha sido débil y el ritmo de emisión se está desacelerando.

JPMorgan señaló que tanto los montos de financiación de capital como de deuda disminuyeron el trimestre pasado, lo que indica un interés decreciente de los inversores. Esta fatiga ha generado dudas sobre la sostenibilidad del modelo corporativo de tenencia de Bitcoin. El informe añadió que, si bien algunas empresas están recurriendo a métodos de financiación más complejos, como préstamos respaldados por Bitcoin o bonos convertibles vinculados a tokens, la prima de riesgo en constante aumento puede llevar a los inversores y proveedores de índices a favorecer a las empresas de criptomonedas con negocios operativos (como exchange de criptomonedas y minería de criptomonedas) sobre las entidades dedicadas exclusivamente a la tenencia de Bitcoin.