Investigación de Binance: Las preocupaciones del mercado sobre la interrupción del software por parte de la IA pueden estar exageradas, Bitcoin se está acercando a un fondo estructural

Según el último informe semanal de la Investigación de Binance, el Tribunal Supremo de EE. UU. La sentencia arancelaria del Tribunal Supremo inicialmente aumentó la incertidumbre, pero el análisis cuantitativo sugiere que el impacto directo puede ser bastante limitado, y el mercado puede haber exagerado los riesgos a la baja de la inflación y los fundamentos económicos.

Las preocupaciones sobre la interrupción del software por parte de la IA pueden estar exageradas. Una vez que las acciones de software formen un fondo duradero, la correlación mecánica entre las acciones tecnológicas y Bitcoin se desvanecerá. El informe de ganancias de Nvidia de esta semana y las actualizaciones sobre la asociación corporativa con Anthropic pueden ser señales tempranas en esta dirección.

Actualmente, Bitcoin está experimentando la divergencia más larga y significativa de la oferta monetaria global M2 en la historia, derivada de tres distorsiones estructurales principales: un dólar débil infla mecánicamente el valor nominal de M2 a través de la conversión de tipos de cambio; la aprobación de ETFs al contado ha llevado a las instituciones a clasificar a Bitcoin junto con las acciones de software como parte del mismo factor tecnológico de alta volatilidad; y las altas tasas de interés reales han convertido a los fondos del mercado monetario en una alternativa competitiva a los activos de riesgo.

La convergencia de esta divergencia requiere que se cumplan tres condiciones: estabilización de las acciones tecnológicas, una disminución de las tasas de interés reales y estabilidad del dólar, lo que puede lograrse entre la segunda mitad de 2026 y principios de 2027.

Múltiples indicadores técnicos apuntan a que el mercado está cerca de un fondo estructural: la relación de ganancias y pérdidas realizadas ha caído por debajo de 1 por primera vez desde 2023, el apalancamiento ha aumentado a niveles máximos de noviembre, y las posiciones defensivas en opciones han alcanzado los niveles más extremos desde el colapso de FTX.

Los datos de tenencias 13F del cuarto trimestre muestran que el capital sensible al precio (asesores de inversión, bancos, fondos de cobertura) ha vendido netamente alrededor de 34,000 BTC, mientras que el capital institucional a largo plazo (gobiernos, empresas holding, capital privado) continúa acumulando.