Matrixport: Liquidación de opciones de Bitcoin Gamma, sigue faltando liquidez

Matrixport publicó un gráfico en el que se indica que el bitcoin apenas ha experimentado fluctuaciones significativas esta semana, lo que indica precisamente que el momento actual merece más atención. Bajo la superficie tranquila, la estructura del mercado está cambiando silenciosamente. Aproximadamente 2500 millones de dólares en exposición gamma están a punto de desaparecer este mes, y se han retirado 26 700 millones de dólares del mercado desde su pico, con posiciones generales cercanas a un reinicio.

Los factores dominantes para las tendencias futuras pueden pasar gradualmente de los mecanismos de opciones a la liquidez en sí misma. En este informe, nos centraremos en tres puntos: si este reciente repunte es engañoso y suficiente para constituir un cambio de tendencia; dónde se concentrará principalmente la presión de cobertura pasiva tras el vencimiento de las opciones; y qué condiciones debe cumplir el mercado para respaldar una estabilización más sostenible.

Quizás la fase más destacable de este ciclo esté apenas comenzando. Actualmente, el precio del Bitcoin se mantiene prácticamente estable en comparación con hace una semana, pero el movimiento no es estable. El rápido descenso anterior, seguido de un repunte igualmente rápido, está relacionado en gran medida con la estructura de las posiciones de opciones. Los creadores de mercado habían mantenido anteriormente posiciones gamma cortas. A medida que los precios caían, se vieron obligados a vender futuros para cubrir su exposición, lo que amplificó mecánicamente la caída y aceleró el precio hacia los 63 000 dólares.