El fin de las shitcoins: por qué los tokens DeFi necesitan ingresos reales

Título original: The Day of Reckoning for Tokens & Stonkification of DeFi

Autor: Patrick Scott, Dynamo DeFi

Traducción: Deep Tide TechFlow

Ha llegado el día del juicio final para la industria cripto.

Durante los últimos cinco años, los tokens han disfrutado de lo que llamaría educadamente "una demanda especulativa que supera con creces los fundamentales". Menos educadamente: han estado gravemente sobrevalorados.

La razón es sencilla: hay pocos activos líquidos con fundamentos sólidos en la industria. Por ello, los inversores han buscado exposición a través de activos accesibles, como BTC o shitcoins. Con la esperanza de replicar los retornos de los "millonarios de BTC", muchos han invertido en tokens nuevos y pequeños.

Esto ha generado una demanda de shitcoins muy superior a la oferta de proyectos con fundamentos sólidos.

Efecto de primer nivel

En tiempos de euforia, podías comprar cualquier activo y obtener retornos asombrosos años después.

Efecto de segundo nivel

El modelo de negocio de la mayoría de los proyectos consiste en vender sus propios tokens en lugar de generar ingresos reales mediante sus productos.

En los últimos dos años, el mercado de shitcoins ha sufrido tres eventos desastrosos:

1. El auge de las "Pump Farms" y plataformas de lanzamiento

Estas plataformas han "comoditizado" la emisión de tokens, dispersando la atención hacia millones de activos y rompiendo el efecto riqueza típico tras el halving de BTC.

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A principios de año, las plataformas Pump listaban más de 50.000 tokens al día.

2. Criptoactivos con fundamentos reales

Algunos tokens (como HYPE) y nuevos proyectos (como CRCL) empiezan a mostrar fundamentos reales. Es difícil apostar por tokens respaldados solo por un whitepaper.

Los ingresos mensuales de los poseedores de Hyperliquid superan a menudo los 1.000 millones de dólares

3. Las acciones tecnológicas superan al mercado cripto. La IA, la robótica y la biotecnología ofrecen mayores retornos con menor riesgo. Incluso el NASDAQ ha superado este año a BTC y a las meme coins.

¿Cuáles son los resultados?

· Las meme coins con bajo rendimiento se han convertido en un "cementerio";

· Los equipos compiten en un mercado de capitales escaso;

· Los inversores experimentados están perdidos.

Al final, los tokens representan capital en un negocio o no valen nada.

Si ves los tokens como activos que representan flujos de caja futuros, todo es más claro. Esto no aplica a monedas de red como BTC, que son más parecidas a materias primas; aquí hablamos de tokens de protocolo.

En el futuro, solo sobrevivirán los tokens DeFi con valor real que cumplan dos condiciones: 1. Derecho a ingresos del protocolo; 2. Ingresos suficientes para una propuesta de valor atractiva.

Retail Investors Are "Breaking Up" with the Crypto Market

Los inversores minoristas se despiden temporalmente del mercado debido al cansancio por las pérdidas y la sobreoferta de tokens.

El entusiasmo actual dista mucho de los picos de 2021, aunque los fundamentos son mejores que nunca.

Creo que ChatGPT y el hype de la IA han enfriado el interés por las criptomonedas al mostrar productos más tangibles. La diferencia en las búsquedas de Google entre cripto e IA es abismal.

¿Volverán los inversores minoristas? La respuesta es: sí. Pero necesitan una oportunidad real de beneficio.

The Core Source of Token Value: Protocol Revenue

Tras cinco años, la verdad es clara: la única forma de acumulación de valor es el derecho a los ingresos del protocolo (dividendos, recompras, quema de comisiones).

Plataformas como DefiLlama muestran que los emisores de stablecoin y las plataformas de derivados son los negocios más rentables.

La era de los juegos ha terminado.

Some key conclusions to note:

Value-Oriented Crypto World: Investment Framework Analysis

Los tokens exitosos deben cumplir: derecho a ingresos del protocolo, flujos estables y una valoración razonable respecto a los ingresos.

Curve Finance

Jupiter

Curve Finance muestra ingresos estables, mientras que Jupiter, como agregador DEX líder en Solana, genera beneficios significativos distribuidos a los poseedores de tokens.

Positive Signal: Beacon of Hope

El futuro es prometedor para quienes saben dónde buscar.

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