La diferencia de precio supera el 50 %, y el mercado de arbitraje previo a la cotización de las acciones de criptomonedas se convertirá en un nuevo negocio en el mercado bajista de las criptomonedas.

Original | Odaily Planet Daily Wenser

Recientemente, el director ejecutivo de Mysten Labs, Evan Sui, compartió su opinión sobre el «mercado bajista». Mencionó que no está de acuerdo con la idea de que «el mercado bajista es bueno, hay que seguir construyendo». De hecho, el mercado bajista no es «genial», y presentarlo como algo beneficioso para todos pasa por alto los costes reales (como el desánimo que provoca entre los desarrolladores y los usuarios). Muchos inversores minoristas y equipos excelentes se enfrentarán a problemas de liquidez y se verán obligados a abandonar el mercado, lo que, en última instancia, perjudicará el desarrollo a largo plazo del sector de las criptomonedas.

Sin embargo, los datos disponibles no respaldan este punto de vista. Un informe publicado por Lattice VC en octubre de 2024 reveló que más del 80 % de las startups del sector de las criptomonedas que anunciaron una ronda de financiación inicial durante el mercado bajista de 2022 siguen en fase de desarrollo. En otras palabras, si los equipos de proyecto logran garantizar una relativa estabilidad en cuanto a personal y financiación, el mercado bajista puede, de hecho, resultar más propicio para la construcción y el desarrollo de los proyectos. Entre las razones pueden figurar que, durante un mercado bajista, los equipos de proyecto se centran más en el desarrollo de productos y en la optimización de la experiencia; o tal vez el mercado bajista permita a los equipos de proyecto desarrollar diversas habilidades de supervivencia. En resumen, dado que nos encontramos en un mercado bajista de las criptomonedas, los equipos de proyectos emergentes podrían encontrar la manera de sobrevivir y trazar su propio camino de desarrollo.

En vista de ello, analizaremos posibles trayectorias profesionales y orientaciones de proyectos durante este ciclo a través de una serie de artículos titulada «Guía de emprendimiento en el mercado bajista de las criptomonedas». Si, efectivamente, surgen proyectos de criptomonedas que crecen rápidamente a raíz de esto, Odaily Planet Daily invita a los equipos de los proyectos a hablar sobre posibles colaboraciones.

Hoy, hablemos primero de la línea de negocio más prometedora, aparte de los mercados de predicción: el mercado de diferencias de precios pre-mercado para las acciones de criptomonedas.

La demanda real de las acciones de criptomonedas antes de la apertura del mercado: Diferenciación de plataformas y puente de liquidez

Como puente entre el mercado de las criptomonedas y los mercados financieros tradicionales, las plataformas de negociación de acciones de criptomonedas no solo han atraído una gran atención y una participación activa por parte de los equipos de los proyectos de criptomonedas, sino que también se han sumado a la contienda plataformas bursátiles líderes a nivel mundial, como el Nasdaq y la Bolsa de Nueva York, con el objetivo de captar este mercado en expansión y, al mismo tiempo, dinamizar aún más la liquidez en los mercados financieros tradicionales.

Además, no solo las acciones de empresas relacionadas con las criptomonedas que cotizan en bolsa han acogido con agrado la tokenización de acciones y la transformación de contratos en cadena, sino que muchas acciones de empresas populares que aún no han salido a bolsa también han recibido un apoyo entusiasta tanto del mercado de las criptomonedas como de los mercados financieros tradicionales, lo que ha dado lugar a la aparición de numerosas plataformas de negociación de tokenización de acciones previas a la salida a bolsa.

Teniendo en cuenta que este año el mercado de capitales está a punto de acoger una serie de salidas a bolsa de empresas dedicadas a modelos de IA, empresas de transporte espacial comercial, plataformas de mercados de predicción y plataformas de intercambio de criptomonedas, como OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX y Kraken, no cabe duda de que 2026 está destinado a ser un «gran año para las salidas a bolsa».

En un contexto en el que el mercado de las criptomonedas fluctúa con repuntes ocasionales y el mercado bursátil sube de forma constante, el auge de las operaciones previas a la apertura del mercado respalda aún más el punto de vista anterior: existe una fuerte demanda de operaciones previas a la apertura con acciones de conceptos populares, tanto en el mercado de las criptomonedas como en los mercados financieros tradicionales.

Esta es la razón principal por la que han surgido plataformas de negociación de acciones antes de la apertura del mercado, como PreStocks, Jarsy y Tessera. Además, en comparación con las plataformas de negociación previa a la cotización de los mercados financieros tradicionales, como Hiive y Nasdaq Private Market, los métodos de negociación, los límites de compra y los umbrales de acceso en el mercado de negociación previa a la cotización de criptomonedas son más flexibles, y las primas son relativamente más altas, lo que ha suscitado una participación entusiasta por parte de muchos usuarios.

Sin embargo, al igual que un mismo token puede presentar diferencias de precio en distintas plataformas de intercambio, antes de la introducción de mecanismos similares a los oráculos en el mercado previo a la apertura de la bolsa, independientemente de los motivos, podemos observar claramente que existen ciertas diferencias en la cotización de la misma acción subyacente en las distintas plataformas mencionadas anteriormente.

A la luz de la información anterior, podemos afirmar con cierta seguridad que el mercado de las criptomonedas sigue careciendo de una o varias «plataformas puente entre los mercados de negociación previa a la cotización».

Este podría ser un paso necesario para impulsar la tokenización de acciones y la tokenización del mercado de pre-negociación de acciones: una plataforma integral y unificada que abarque tanto la negociación previa a la cotización en los mercados financieros tradicionales como la negociación previa a la cotización en el mercado de las criptomonedas.

A continuación, tomaremos como ejemplos las dos principales plataformas de mercados de predicción, Kalshi y Polymarket, que buscan una financiación de 20 000 millones de dólares, así como SpaceX (xAI), cuya valoración alcanza los 1,25 billones de dólares, para analizar la viabilidad y la demanda real de esta «línea empresarial».

Comparación de las diferencias en los precios previos a la cotización de PreStocks, Jarsy y Tessera: La diferencia máxima de precios supera el 50 %; los precios varían en casi 150 dólares

Diferencia de precio de Kalshi antes de la apertura del mercado: Hasta 148 dólares; diferencia de precio de alrededor del 37 %

Tomando como ejemplo el mercado de negociación pre-mercado de Kalshi, sus precios en las diferentes plataformas son los siguientes:

En la plataforma PreStocks, el precio de pre-mercado del token de acciones ronda los 397 dólares; (en comparación con los 369 dólares mencionados en nuestro artículo «El volumen de operaciones de Kalshi sigue batiendo nuevos récords: ¿cuál es un precio de pre-mercado razonable para las acciones?», publicado hace un mes, ha aumentado en casi 30 dólares, lo que supone un incremento del 7,6 %)

En la plataforma Jarsy, el precio de la acción antes de la apertura del mercado ronda los 545 dólares. (En comparación con los 504 dólares mencionados en nuestro artículo «El volumen de negociación de Kalshi sigue batiendo récords: ¿cuál es un precio razonable para la acción antes de la apertura del mercado?», publicado hace un mes, ha aumentado en más de 40 dólares, lo que supone una subida del 8,1 %).

En otras palabras, el precio de las acciones de Kalshi antes de la salida a bolsa presenta una diferencia de hasta 148 dólares entre las dos plataformas de negociación (Nota de Odaily Planet Daily: Teniendo en cuenta que ambas plataformas utilizan, respectivamente, mecanismos de negociación basados en el libro de órdenes y mecanismos de negociación de tokens de liquidez en cadena, aquí solo estamos realizando una comparación abstracta, sin entrar en formas concretas de transferencia de activos (lo mismo se aplica a lo que se expone a continuación). Si se calcula tomando como referencia el precio de 360 dólares de la plataforma de negociación previa a la salida a bolsa Hiive en el mercado financiero tradicional, la diferencia de precio podría llegar incluso a los 185 dólares.

Diferencia de precio antes de la apertura en Polymarket: Hasta 94 dólares; la diferencia de precio supera el 50 %

Tomando como ejemplo el mercado de operaciones previas a la apertura de Polymarket, sus precios en las distintas plataformas son los siguientes:------

En la plataforma PreStocks, el precio de preventa del token de acciones ronda los 186 dólares (Nota de Odaily Planet Daily: el aumento en los últimos 30 días ha sido del 23 %);

En la plataforma Jarsy, el precio de las acciones antes de la apertura del mercado ronda los 280 dólares.

En otras palabras, la diferencia de precio de las acciones de Polymarket en las dos principales plataformas es de unos 94 dólares, lo que supone una diferencia de precio de aproximadamente el 50,5 %.

Diferencia de precio de SpaceX (xAI) antes de la apertura del mercado: Alrededor de 75 dólares, diferencia de precio del 12,7 %

Tomando como ejemplo a SpaceX (xAI), sus precios en las distintas plataformas son los siguientes:

En la plataforma PreStocks, el precio de preventa del token de acciones ronda los 666 dólares (Nota de Odaily Planet Daily: el aumento en los últimos 30 días ha sido del 4,1 %);

En la plataforma Tessera, el precio de pre-mercado del token de acciones se sitúa actualmente en torno a los 591 dólares (Nota de Odaily Planet Daily: el aumento en los últimos 30 días es de aproximadamente un 14,5 %).

En otras palabras, la diferencia de precio de las acciones de SpaceX en las dos principales plataformas es de unos 75 dólares, lo que supone una diferencia de precio de aproximadamente el 12,7 %.

En resumen, partiendo de las plataformas de negociación previas a la salida a bolsa existentes, podría ser posible crear un mercado de diferencias de precios de acciones de criptomonedas previo a la salida a bolsa que, una vez que cuente con suficientes tokens o capital social previos a la salida a bolsa, pueda satisfacer las necesidades de negociación y especulación del mercado.

Por supuesto, teniendo en cuenta que la liquidez actual del mercado sigue situándose en el rango de los millones de dólares, es posible que el principal modelo de negocio de esta plataforma siga basándose en las comisiones por transacción o en las comisiones de los proveedores de liquidez, así como en la obtención de diferencias de precio en las propias participaciones de inversión de la plataforma.