Los bancos han dejado de preguntarse si las stablecoins pertenecen a las finanzas, ahora están considerando cómo

Cuando Standard Chartered (STAN) anunció que ofrecería a sus clientes institucionales acceso directo a la acuñación y redención de USDC de Circle Internet (CRCL) esta semana, no estaba simplemente añadiendo otro servicio de activos digitales.

Más bien, se estaba uniendo a una lista creciente de instituciones financieras globales que están construyendo ofertas de productos en torno a las stablecoins, los tokens vinculados a monedas fiduciarias que alguna vez fueron el refugio de los inversores minoristas de la volatilidad del mercado de criptomonedas y que cada vez más se están convirtiendo en parte de la infraestructura de las instituciones financieras en todo el mundo. Chainalysis estima que los volúmenes de liquidación de stablecoins podrían alcanzar un cuatrillón de dólares al año para 2030.

El anuncio de Standard Chartered llegó solo unos días después de que BNY, el banco de custodia más grande del mundo, ampliara su apoyo a USDC permitiendo a los clientes institucionales custodiar, acuñar y redimir la stablecoin utilizando su infraestructura en lugar de construir la suya propia. Tanto Standard Chartered como BNY, que tiene 59 billones de dólares en activos bajo gestión, son considerados bancos de importancia sistémica global por el Comité de Basilea del Banco de Pagos Internacionales.

Sus decisiones reflejan un patrón entre algunos prestamistas hacia el uso de redes de stablecoins establecidas en lugar de crear las suyas. Los movimientos también sugieren que la conversación dentro de la banca ha cambiado. La pregunta ya no es si las stablecoins pertenecen a las finanzas, sino cómo encajan los bancos en las redes que se están formando a su alrededor.

"Los bancos ya no se preguntan si usarán stablecoins. Están decidiendo cómo las usarán", dijo Andrew MacKenzie, fundador y CEO de Agant, un emisor de stablecoins con sede en Escocia, en una entrevista.

La discusión se intensificó esta semana después de que el CEO de Circle, Jeremy Allaire, respondiera a la introducción de OpenUSD, una stablecoin rival respaldada por empresas como Coinbase (COIN), la empresa de pagos Stripe y el gestor de activos BlackRock (BLK). Allaire dijo que la posición de USDC se basa en casi una década de construcción de liquidez, relaciones bancarias y aprobaciones regulatorias.

Adrian Cachinero Vasiljevic, cofundador y socio de Steakhouse Financial, que asesora a instituciones sobre finanzas descentralizadas, está de acuerdo en que el ecosistema circundante es clave.

"La red es lo que crea el valor", dijo en una entrevista. "La stablecoin en sí misma se convierte casi en secundaria.

Aun así, nuevas stablecoins continúan apareciendo, especialmente en Europa, donde hay menos de una red establecida y hay preocupación por la predominancia de los tokens vinculados al dólar, que representan más del 99% de la capitalización total del mercado de stablecoins.

Jan-Oliver Sell, CEO de Qivalis, un grupo de 37 instituciones financieras europeas que desarrollan la stablecoin Euro On-Chain (EUOC), señaló que Europa ya tiene supervisión regulatoria bajo el marco de Mercados en Criptoactivos (MiCA). Lo que le falta es suficiente liquidez denominada en euros para evitar que la actividad de liquidación migre a stablecoins respaldadas por el dólar.

"Si no tenemos un euro en la blockchain, los bancos usarán el dólar porque está ahí, está disponible y tiene mucha liquidez", dijo Sell a CoinDesk. En lugar de que cada banco emita su propia stablecoin en euros, Qivalis está animando a que trabajen juntos en una red compartida.

Sell dijo que Qivalis no está tratando de competir directamente con USDC. Su objetivo es dar a los bancos europeos, empresas y firmas de pagos una alternativa regulada en euros a medida que las finanzas tokenizadas se expanden. Eso permitiría a las instituciones liquidar en euros en lugar de convertir activos en dólares y de vuelta.

A medida que más bancos se unan, el consorcio también se beneficia de los mismos efectos de red que impulsan la adopción de USDC. "Cuantos más bancos tengamos en el consorcio, mejor. Nuestra red tiene efectos de red más fuertes", dijo Sell.

Invertir en infraestructura

MacKenzie de Agant dijo que ve la misma tendencia emergiendo en el Reino Unido.

Los bancos ya no se centran solo en activos digitales, dijo. En cambio, están invirtiendo en la infraestructura necesaria para conectar las stablecoins con las finanzas tradicionales para pagos, operaciones de tesorería y liquidación. Las empresas generalmente prefieren liquidar obligaciones en sus propias monedas, dijo, en lugar de convertir primero a dólares estadounidenses.

Eso puede ser el impulso para introducir stablecoins no vinculadas al dólar, como el EUR CoinVertible (EURCV) de Societe Generale, el EURXT de Credit Agricole y la oferta inminente de Qivalis. Pero lo existente es insuficiente. Es cómo el banco despliega la stablecoin a sus clientes lo que determinará su éxito.

"Cualquiera puede emitir una stablecoin", dijo Cachinero Vasiljevic de Steakhouse Financial. "Pero si nadie usa la stablecoin, la stablecoin no tiene valor. El valor de la stablecoin es la red.",summary': ''}]} }

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