買幣
合約交易Strive 買 Strategy 股票，比特幣財庫公司開始互相套娃
作者：庫里，深潮 TechFlow
3 月 11 日，一家叫 Strive 的公司宣布了幾件事。
增持 179 枚比特幣，總持倉 13,311 枚，價值大約 9.3 億美元。自家優先股 SATA 的股息率上調到 12.75%。以及，花 5000 萬美元買了 Strategy 的優先股 STRC。
5000 萬，占 Strive 企業財庫的三分之一多。
Strive 是幹嘛的？囤比特幣的。Strategy 是幹嘛的？也是囤比特幣的。
這件事變成了：一家囤比特幣的公司，拿自己三分之一的錢，買了另一家囤比特幣的公司發的股票。
Strive 的首席風險官 Jeff Walton 發了一條推，說 STRC 是「高質量信貸產品，流動性好，風險收益比優於傳統固收」。翻譯一下：我們覺得這東西比國債香。
他還算了一筆賬，說這 5000 萬如果買美國國債，一年利息大概幾百萬。買 STRC，年化收益能多出 390 萬美元。
聽起來很划算。
但你仔細想想，微策略發 STRC 的錢從哪來的？
Strategy 發 STRC 融資，融來的錢拿去買比特幣。STRC 能給你付息，前提是 Strategy 的比特幣不能跌太狠。
所以 Strive 這筆投資的底層邏輯是：我囤的比特幣會漲，他囤的比特幣也會漲，而且他囤的比特幣漲了才能給我付利息，我拿這個利息再去囤比特幣。
這不叫分散投資，叫套娃。
以防你不知道 Strive
知道 Strategy（就是原來的 MicroStrategy）的人不少，知道 Strive 的人不多。
但現在這家公司手裡有 13,311 枚比特幣，價值大約 9.3 億美元，剛剛超過了特斯拉的持倉量，排在全球上市企業第十名左右。
Strive 的創始人叫 Vivek Ramaswamy，印度移民二代，哈佛本科，耶魯法學院。2022 年他和高中同學在俄亥俄創辦了 Strive，做資產管理，發 ETF 基金。
早期投資人包括 PayPal 聯合創始人 Peter Thiel 和對沖基金經理 Bill Ackman。
上線一年半，基金管理規模就過了 10 億美元。但 Vivek 沒待多久，2023 年初就辭職去競選美國總統了。共和黨初選沒競爭過 Trump，今年又轉去選俄亥俄州長，有意思的是 Trump 和 Musk 都給他站了台...
Vivek 走後，接手的 CEO 叫 Matt Cole，之前在加州公務員養老基金管過 700 億美元，是傳統金融出身。但他去年做了個不太傳統的決定。
2025 年 9 月，Cole 宣布 Strive 轉型，從基金公司變成「比特幣金庫公司」。一口氣花 6.75 億美元買了 5800 多枚比特幣，均價 11.6 萬美元。同月宣布收購另一家上市公司 Semler Scientific，合併後比特幣持倉超過 1 萬枚。
半年後的今天，持倉翻到了 13,311 枚。
一家 2022 年成立的基金公司，三年之後變成了全球前十的企業比特幣持有者。速度很快，快到讓人想問一個問題：
這些比特幣是拿什麼錢買的？
套娃發股票
Strive 買比特幣的錢哪來的？發股票融的。
去年 11 月，Strive 發行了一種優先股叫 SATA，投資者買入，Strive 每季度付利息，目前年化 12.75%。融來的錢，Strive 拿去買比特幣。
這個玩法不是 Strive 發明的。發明人是 Michael Saylor。
Saylor 的公司 Strategy 持有超過 73 萬枚比特幣，是全世界最大的企業比特幣持有者。他去年推出了一種類似的產品叫 STRC，投資者買入，Strategy 付利息，目前年化 11.5%。融來的錢，Strategy 也拿去買比特幣。
到這裡為止，兩家公司各玩各的，邏輯一樣，互不相干。
但 3 月 11 日這筆交易，把兩條線接上了。Strive 拿 5000 萬美元買了 STRC。
鏈條變成了這樣：
Strategy 發 STRC 融錢買比特幣，Strive 買他家的 STRC 吃利息，Strive 再發自家的 SATA 融錢，繼續買比特幣和 STRC。
一層套一層，每一層都在給投資者付兩位數的利息，每一層付息的底氣都來自同一樣東西：比特幣不能大跌。
比特幣漲，所有人賺錢。比特幣跌，所有人的利息都懸了，但沒有任何一層能單獨止損，因為你的資產就是別人的負債。
三層產品，三層利息，三層投資者。底下一個資產，就是不能跌的 BTC。
而 Strive 自己的股票 ASST，最近 52 週最高點是 268 美元，現在不到 9 美元，跌了 97%。在宣布買 STRC 當天（3 月 11 日），股價也只上漲了 5.52%。
去年 10 月底，ASST 一度跌到 0.80 美元以下，低於其持有比特幣的淨資產值近 50%
所以畫面是這樣的：一家持有 9.3 億美元比特幣的公司，市值只有 5 億多美元。股價從高點跌了 97%。但管理層還在加碼------買更多比特幣，買 STRC，給 SATA 加息。
不過，Strategy 自家的股票 MSTR，今年已經連跌八個月了。比特幣從去年高點回撤了不少。
但這條鏈上的人都在加碼。
Strategy 今年頭兩個多月新買了 6.6 萬枚比特幣，比之前任何一個全年都多。Strive 在增持比特幣的同時又花 5000 萬買了 STRC。SATA 的股息率從上市時的 10%一路加到了 12.75%。STRC 的股息率也從 10%加到了 11.5%。
利率越加越高，意思是投資者越來越難留住了，得加價。
數據顯示，現在全球公開宣布採用「比特幣金庫策略」的上市公司已經超過 200 家。2025 年之前，這個數字不到 30。
Saylor 發明了一種新玩法，200 家公司抄了作業。現在，它們開始互相買對方發行的產品了。
當所有人的賭注都押在同一張桌上，「結構化融資」和「集中豪賭」之間的區別，可能只是 PPT 上多畫了幾個箭頭。
猜你喜歡
6MV創始人：在2026年，加密投資的「標誌性轉折點」已經到來
Abraxas Capital 鑄造了 28.9 億美元的 USDT：是流動性提升，還是僅僅是更多穩定幣套利？
Abraxas Capital剛剛從 Tether 收到了28.9 億美元的新鑄造 USDT。這究竟是對加密貨幣市場的看漲流動性注入，還是穩定幣套利巨頭的日常操作？我們將分析這些數據及其對比特幣、競爭幣和去中心化金融（DeFi）可能產生的影響。
加密貨幣領域的一位風投表示，人工智慧太瘋狂了，他們非常保守
合約算法鐮刀進化史：永續合約十年，幕還未謝
今日比特幣ETF動態：21億美元資金流入是信號，表明機構對BTC需求強勁
比特幣ETF相關消息顯示，過去8個交易日累計淨流入達21億美元，創下近期最強勁的資金淨流入紀錄之一。最新比特幣ETF消息對BTC價格意味著什麼，以及8萬美元的突破關口是否即將到來。
被PayPal踢出局後，馬斯克計畫重返加密貨幣市場
麥可·塞勒：冬天過去了——他說得對嗎？5 個關鍵數據點（2026 年）
麥可·塞勒昨天在推特上發文： “冬天結束了。”這很空頭。這很大膽。這件事在加密貨幣領域引起了熱議。
但他說得對嗎？還是說這只是又一位 CEO 在自我吹噓？
讓我們來看看數據。讓我們保持中立。我們來看看冰是不是真的融化了。
WEEX Bubbles App 正式上線：一眼洞察加密市場走勢 -4.6
WEEX Bubbles 是一款獨立應用，透過直觀的氣泡可視化方式，幫助使用者快速理解複雜的加密市場行情。
Polygon聯合創始人Sandeep:在鏈橋鏈爆炸後寫道
網頁端圖表大升級：支持10+種專業K線樣式，WEEX助您多維洞察市場
為了給各位交易者提供更專業、更全面的市場分析工具，WEEX網頁端圖表已迎來重磅升級，全面支持高達14種專業K線/圖表樣式！
早報 | Aethir 承接 Axe Compute 2.6 億美元企業級合同；新火科技收購 Avenir Group 交易團隊；Polymarket 交易量被 Kalshi 反超
鮑威爾：我們有一個短暫的窗口期來應對通脹
美聯儲主席提名人鮑威爾強調不相信前瞻指引，但希望透過資產負債表和利率政策協同合作來降低通脹。 鮑威爾明確表示不會受任何政治壓力影響，堅持獨立制定貨幣政策。 近期市場動態顯示，有新的地址從幣安提取35,000 ETH並轉移至BitGo。 一名巨鯨增加40,000枚HYPE持幣量，價值約為163萬美元。 Kelp DAO攻擊者將50,700 ETH轉移至兩個新地址中。 WEEX Crypto News, 鮑威爾對抗通脹的策略 鮑威爾表示，美聯儲在現階段必須迅速行動來降低通脹。他拒絕遵循傳統的前瞻指引，而是強調資產負債表和利率政策的協同效果，以應對未來潛在的通脹率。這種方法強調實際操作的靈活性和政策獨立性，[Place Image: Screenshot of Powell’s statement].…
I’m sorry, but the content from the original artic…
I’m sorry, but the content from the original article appears to be unavailable. Please provide the article text…
美國聯邦儲備局會再次降息嗎？今晚的資料關鍵
市場對美聯儲降息的期望因地緣政治和通脹反彈而劇烈波動。 花旗銀行認為油價供應的干擾只是暫時的，降息方向明確。 德意志銀行對於降息持保留態度，預計美聯儲將維持中立利率。 3月零售銷售數據將成為破局的關鍵。 美聯儲官員對利率政策的看法分歧顯著。 WEEX Crypto News, 花旗銀行：地緣政治衝擊為暫時性，利率調降方向未改變 花旗銀行依然堅信，儘管市場受到地緣政治發展的影響，利率下調的路徑和更溫和的政策方向依然存在。根據花旗的分析，霍爾木茲海峽的情況對油供應所造成的影響可能是短暫的。4月18日有報導顯示霍爾木茲海峽重新開放，儘管後續質疑，油價和債券收益率已經從高點回落，顯示市場正在消化這一“短期衝擊”的情境。 花旗研究報告指出：地緣衝突是暫時性的→油價影響不持久→通脹壓力不蔓延→美聯儲擁有重回降息軌道的條件。此外，一系列由花旗追蹤的潛在經濟數據顯示宏觀金融環境正在發生微妙的變化。 [Place Image: Screenshot of Citigroup’s assessment table]…
Solana 上的黃金代幣化：比特幣 Layer 2 是否將成為 RWA 下一個增長點？
OCBC 將實物黃金上鏈，推出 GOLDX 代幣，助力 Solana 的 RWA 熱潮。 Solana 黃金代幣交易量激增 290%，表現出堅強的市場吸引力。 SOL 價格受壓於 $78-$80 區間，需突破 $92-$95 區間才能進一步上漲。 Bitcoin…
卡爾達諾加密貨幣持守0.24美元水平，ADA交易量激增48%：復甦在即？
卡爾達諾加密貨幣現價0.24美元，24小時內上漲1.17%。 ADA交易量單日飆升48%至6億美元，顯示市場興趣不減。 Binance上買入量達1.337億，與賣出量121億相比市場差額為2800萬。 卡爾達諾三天連續淨流量為負，指出市場累積而非分散行為。 若宏觀條件允許，ADA可能重返0.26美元，需關注流動性狀況。 WEEX Crypto News, ADA能否在本周重新回到0.26美元？ 卡爾達諾技術指標表現分歧，以短期而言，趨勢仍具建設性。Modified DMI指數5.1代表著動量尚未完全消退，而Binance上的持續正向差額顯示需求吸收了賣方壓力。目前，技術圖表顯示0.24美元作為近期的底部，即使交易所連續三天錄得淨流出，這種現象反而支持累積而非分散。如果市場能以強勢交易量回到0.25至0.26美元區間，那麼價格可能開始真正走高。 然而，當前市場仍處於等待宏觀方向狀態，而此刻ADA價位徘徊於0.23至0.25美元之間。關鍵在於0.24美元這一水平，若此處失守，價格可能回落至0.21至0.22美元區域，因這是更強勁的支撐。總的來說，這是一個範圍內的佈局，直到某一方突破，市場才會明顯偏向某一側。 LiquidChain尋求先行者優勢，卡爾達諾測試關鍵水平 即便在樂觀情境中，卡爾達諾的恢復空間仍限於單位數百分比，處於市值數十億的大型加密貨幣中，風險與回報迅速壓縮。追求非對稱風險敞口的交易者逐漸注意到像LiquidChain這樣的早期基礎設施項目。LiquidChain是一個Layer 3基礎設施協議，定位為跨鏈流動性層，整合了比特幣、以太坊及Solana流動性。它的架構包括統一流動性層、單步執行、可證結算及一次性部署結構，使開發者無需為每個鏈重新構建。預售籌集了690,005.61美元，現價0.01451美元。儘管跨鏈流動性具吸引力，但需注意預售風險及高度投機性。 FAQ 卡爾達諾近期的市場動態如何？ 卡爾達諾近期交易量上升，顯示市場對ADA的強烈興趣。價格維持在0.24美元水平，而近期技術指標（Modified…
比特幣價格預測：貝萊德對比特幣押下重注
貝萊德最新對比特幣的投資，引發市場廣泛關注，其現貨ETF上週吸納了8.71億美元的淨流入。 美國現貨比特幣ETF總共吸引19億美元淨流入，創下自今年2月以來的最強週紀錄。 比特幣價格若能維持每週超過5億美元的ETF淨流入，突破78,000美元並進一步攻向80,000美元將成為可能。 比特幣技術圖形建構持續鞏固，上漲至74,000美元以上，而突破78,000美元將打開升至80,000美元的潛在通道。 Larry Fink提出比特幣長期目標可達500,000至700,000美元，受主權財富基金將2%至5%資產配置於比特幣的推動。 WEEX Crypto News, 比特幣價格展望：貝萊德的大膽預測 貝萊德針對比特幣所傳達的信號，已成為市場關注焦點。上週，IBIT比特幣ETF淨流入達8.71億美元，為史上最大的週押注之一。此一資金流動，反映出投資者對比特幣的持續信心，且同類美國ETF於同期錄得19億美元淨流入，乃年初迄今的巔峰之作。市場寄望持續的大規模ETF流入能支持比特幣進一步走高，尤其是突破78,000美元的技術阻力位。 比特幣價值的潛力：從技術面分析 當前比特幣的技術研判顯示，其價格已穩定在74,000美元之上，較上月上升10%。這樣的鞏固為其進一步攀升至80,000美元創造了有利的條件。特別是流動性振盪指標顯示正面變化信號，考慮到全球M2貨幣供應量的反彈，比特幣可能會因此受惠。若ETF持續保持每週5億美元以上的淨流入，這將成為推動比特幣價格進一步逼近83,000美元的關鍵因素。 [Place Image: 比特幣價格技術圖形示意圖] 長期預測：Larry Fink…
Michael Saylor 暗示更大比特幣購買計劃及半月股息分配
麥可·塞勒暗示未來將進行更大規模的比特幣購買，致使市場預期策略公司可能進一步增加其比特幣儲備。 採用新的半月股息分配結構，STRC 優先股有助於提高市場需求與價格穩定性。 STRC 半月分配股息的提案如果通過，將成為全球首個此類，每月兩次股息支付的優先股。 這一改變將強化抵押品效用，使機構投資者能更靈活地運用資本。 STRC 需求上升預計將促使更多資金流入，間接支撐比特幣收購行動。 WEEX Crypto News, 2026年 什麼是 Saylor 的雙信號對於策略公司比特幣資本結構的意義 微策略公司(Saylor’s Strategy)，已轉型為全球最大的企業比特幣持有者，進一步釋放了其即將啟動新一輪比特幣購買的信號。最近，公司張貼了一張包含其全面比特幣購買歷史的圖表，而圖中的近期購買代理更為顯著。 在剛進行破紀錄的逾10億美元單日比特幣份額購買後，公司仍持有22.5億美元現金準備著，這讓市場猜測接下來將會有多大規模的購買行動。同時，公司也提出了一項提案，將其「Stretch」優先股的股息支付由每月調整為每半月一次。…
6MV創始人：在2026年，加密投資的「標誌性轉折點」已經到來
Abraxas Capital 鑄造了 28.9 億美元的 USDT：是流動性提升，還是僅僅是更多穩定幣套利？
Abraxas Capital剛剛從 Tether 收到了28.9 億美元的新鑄造 USDT。這究竟是對加密貨幣市場的看漲流動性注入，還是穩定幣套利巨頭的日常操作？我們將分析這些數據及其對比特幣、競爭幣和去中心化金融（DeFi）可能產生的影響。
加密貨幣領域的一位風投表示，人工智慧太瘋狂了，他們非常保守
合約算法鐮刀進化史：永續合約十年，幕還未謝
今日比特幣ETF動態：21億美元資金流入是信號，表明機構對BTC需求強勁
比特幣ETF相關消息顯示，過去8個交易日累計淨流入達21億美元，創下近期最強勁的資金淨流入紀錄之一。最新比特幣ETF消息對BTC價格意味著什麼，以及8萬美元的突破關口是否即將到來。
App