誰為戰爭買單?|Rewire新聞早報
伊朗戰爭打了一個月,特朗普開始找人分賬。債券市場同一天給出了自己的答案,不是通膨,是衰退。
1|伊朗戰爭進入「分賬」階段:特朗普要海灣國家付錢,G7 承認沒招
白宮發言人 Leavitt 週一確認,特朗普正「有興趣」要求阿拉伯國家分擔戰爭費用。這個提法在外交辭令裡極為罕見,等於公開把盟友當成軍事服務的客戶。同一天特朗普威脅稱,如果伊朗不盡快達成協議、霍爾木茲海峽不立即重新開放,美國將「徹底摧毀」伊朗的電力、能源和水利基礎設施。Al Jazeera 引述法律專家稱,打擊民用設施構成國際法禁止的「集體懲罰」。
G7 財長和能源部長週一召開緊急視訖會議,承諾「採取一切必要措施」穩定能源市場。但 IEA 已於 3 月 11 日協調釋放 4 億桶戰略儲備,油價仍未回落。IEA 負責人 Birol 將當前局面比作 1970 年代石油危機。CSIS 估算戰爭前 100 小時花費 37 億美元,五角大樓向國會匯報前六天花了 113 億美元,當前日均支出約 10-20 億美元。
(來源:Al Jazeera / Fortune / CSIS / NBC News / Euronews)
2|債市給出衰退信號:油價過百,收益率反而在跌
油價和債券收益率出現了反常的脫鉤。WTI 漲 2.7% 突破 102 美元/桶,Brent 升至 114 美元,三月累計漲幅超 50%,是 1990 年海灣戰爭以來最陡單月漲幅。但 10 年期美債收益率同日下跌 9 個基點至 4.35%。Oxford Economics 判斷「經濟增長風險開始壓過通膨風險」。
市場在一周內完成了一次完整的叙事翻轉。上周五交易員還將年內加息概率推到 52%,鮑威爾週一在哈佛經濟學課上對本科生說,美聯儲認為通膨預期仍然穩固,不需要因為油價衝擊而加息。話音剛落,年內加息概率從 50% 以上驟降至 2.2%。法國興業銀行預測 4 月 Brent 均價 125 美元,「可信峰值」達 150 美元。花旗策略師 McCormick 說得直白,前方是滯脹,對債券不好,對股票也不好。
(來源:Fortune / CNBC / 高盛 / Axios / 法國興業銀行)
3|亞洲晶片路徑分叉:中國承認代差,韓國下注推理
SEMICON China 2026 上出現了一個罕見的集體坦白,中國晶片業領袖公開承認在 AI 資料中心晶片領域落後國際水準 5-10 年,設備和人才供應同時吃緊。但壁仞科技 2025 年營收翻了三倍突破 10 億元人民幣,BR106 和 BR166 通用 GPU 完成量產出貨。矛盾在於營收暴漲的同時虧損高達 165 億元。中國晶片業走的是「先鋪量、後追精度」的路線,用規模換時間。
韓國走了另一條路。AI 推理晶片公司 Rebellions 完成 4 億美元 Pre-IPO 融資,估值 23.4 億美元,由未來資產和韓國國家增長基金領投。公司成立六年總融資已達 8.5 億美元,其中 6.5 億在最近六個月內完成。同一天臺灣當局宣布調查 11 家中國企業非法挖角晶片人才。三個經濟體在同一條賽道上,各有各的打法。
(來源:Tom's Hardware / Bloomberg / TechCrunch / CNBC / Reuters)
4|Swift 區塊鏈帳本年內上線,傳統金融的鏈上遷移進入執行期
Swift 宣布將在其基礍設施中加入區塊鏈共享帳本,年內處理真實交易。這不是又一個概念驗證。Swift 已與包括法國巴黎銀行、聯合聖保羅銀行、法國興業銀行在內的 30 多家金融機構完成代幣化資產互操作性試驗,首次在一筆交易中同時跨區塊鏈平台和傳統系統完成結算。第一個落地場景是全天候實時跨境支付,覆蓋超過 200 個國家和地區。底層技術由 ConsenSys 提供,用智能合約替代人工對賬。
同一天,前黑石私人信貸團隊的 Connor Dougherty 和 Lily Yarborough 為新公司 Valinor 融資 2500 萬美元,目標是用智能合約重建私人信貸的發放和路由機制。團隊目前只有 6 人。從全球銀行間結算網路到私人信貸基礎設施,傳統金融的鏈上遷移不再停留在白皮書裡,正在進入工程執行期。
(來源:Finextra / Fortune / Swift / CoinDesk)
5|Midjourney 營收「顯著超過」2 億美元,40 人團隊跑贏燒錢賽道
The Information 報導 Midjourney 營收已「顯著超過」2 億美元。這家公司只有約 40 名員工,沒有拿過風險投資。對比同賽道的競爭者,處境截然不同。OpenAI 的影片生成工具 Sora 上線後爭議不斷,Stability AI 持續虧損並經歷管理層動盪。Midjourney 用訂閱製跑出了圖像生成領域最健康的商業模型,單位經濟效益遠超同行。
更值得注意的是增長曲線。Sacra 估算 Midjourney 2025 年營收已達 5 億美元,2026 年 ARR 預計觸及 5 至 6 億美元,主要增量來自面向創意機構的企業級訂閱。在生成式 AI 領域「融資越多、虧損越大」的普遍叙事中,Midjourney 證明了一條反直覺的路徑:不融資、不擴張團隊、不追全品類,專注單一產品線也能拿下市場。
(來源:The Information / Sacra)
也值得知道 ↓
Aave V4 在以太坊上線,用「hub-and-spoke」模型連接現實信貸市場。 這是 DeFi 借貸協議最大的一次架構升級。同一天特朗普政府考慮向 401(k) 基金開放加密和私募股權投資,涉及數萬億美元退休金。DeFi 基礎設施的成熟和傳統資金通道的打開正在同步發生。(來源:CoinDesk / Washington Post)
Import AI 451 提出「政治超級智能」概念。 Jack Clark 認為 AI 系統的政治倡導能力可能比編碼能力更快產生社會影響,但將這種能力轉化為正面效應需要大量刻意設計。AI 的下一個前線可能不是技術能力,是政治參與。(來源:Import AI)
Stripe 的 AI 編碼 Agent「minions」每週從 Slack 反應觸發 1300 個 PR。 工程師 Kaliski 在 Lenny's Newsletter 播客中拆解了 Stripe 如何將 AI 編碼代理嵌入工程文化。AI 編碼不再是輔助工具,是工程流水線的一部分。(來源:Lenny's Newsletter)
中國人形機器人 Agibot 第 1 萬台量產機下線。 從實驗室到萬台量產的跨越發生在一年內。The Information 報導稱這是全球人形機器人行業首次達到這個規模。(來源:The Information)
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