مديرة الاحتياطي الفيدرالي كوك: "مخاطر التضخم أكبر... مستعدة للتحرك إذا لم يتم السيطرة عليها"

[المكسيك=مراسل شيم يونغ جاي] أفادت ليزا كوك، مديرة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بأنها ترى أن مخاطر التضخم أكبر من مخاطر التوظيف. على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل أكثر قوة مما كان متوقعًا، إلا أن الاستثمارات في بنية الذكاء الاصطناعي (AI) والنزاعات في الشرق الأوسط تثير صدمات سعرية جديدة.

أرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارات بأنه قد يتخذ إجراءات إضافية في السياسة النقدية إذا لم يتباطأ ارتفاع الأسعار قريبًا. حذرت ليزا كوك من أن استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار الطاقة قد لا تكون مجرد صدمات مؤقتة، بل قد تطيل فترة التضخم العالي.

في خطابها في نادي إكس تشيكر في واشنطن العاصمة في 15 من الشهر الجاري (بتوقيت محلي)، قالت كوك: "التضخم المرتفع المستمر يشكل عبئًا لا يمكن تحمله على الأسر الأمريكية"، مضيفة: "في الوقت الحالي، نحن أكثر قلقًا من المخاطر الناجمة عن ارتفاع الأسعار."

على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة، اللذين تم الإعلان عنهما هذا الأسبوع، كانا أقل من توقعات السوق، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يقدر أن مؤشر الأسعار المستهدف قد ارتفع بنسبة 3.7% على مدار 12 شهرًا حتى يونيو، وهو أعلى بـ 1.7 نقطة مئوية من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

كما أكدت على أن معدل التضخم في الولايات المتحدة لم يصل إلى هدف 2% لأكثر من خمس سنوات. وهذا يعني أنه من المبكر الحكم على أن الاستقرار في الأسعار قد تحقق، حتى لو كانت المؤشرات قصيرة الأجل أقل من المتوقع.

تراجع مخاطر التوظيف وزيادة مخاطر التضخم

قامت كوك بمقارنة مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي في استقرار الأسعار والحد الأقصى للتوظيف بكفة ميزان. في العام الماضي، كانت مخاطر التوظيف والتضخم متوازنة نسبيًا، وكانت مخاطر التوظيف أكثر وزنًا قليلاً، لكن الآن، تميل الكفة نحو التضخم.

بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة في يونيو 4.2%، وهو مشابه إلى حد كبير للاتجاهات في العام الماضي. وظلت طلبات إعانة البطالة الجديدة عند مستويات منخفضة، وزاد التوظيف غير الزراعي بشكل طفيف. كما زاد عدد الوظائف الشاغرة في الأشهر الأخيرة.

على الرغم من أن بيئة "التوظيف المنخفض والفصل المنخفض" تضع ضغطًا على الداخلين الجدد إلى سوق العمل، إلا أن كوك ترى أنه لا توجد إشارات على أن سوق العمل بأكمله يتحرك نحو ركود حاد.

فيما يتعلق بتأثير الذكاء الاصطناعي على الوظائف، قالت إن أكثر التوقعات تشاؤمًا لم تتحقق بعد. وأشارت إلى أنها ترى صدمة توظيف ناجمة عن الذكاء الاصطناعي كخطر مهم، لكنها لا ترى الكثير من الأدلة على أن هذا الخطر قد زاد مقارنة بالعام الماضي.

كان النمو الاقتصادي أيضًا أقوى من المتوقع. من المتوقع أن يبلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الولايات المتحدة لعام 2025 حوالي 2.0%. ويتوقع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أن يكون معدل النمو لعام 2026 هو 2.2%. كلا الرقمين أعلى بنحو 0.5 نقطة مئوية من التوقعات السابقة.

زادت إنتاجية العمل بمعدل حوالي 2.5% سنويًا على مدار العامين الماضيين. وأوضحت كوك أن بناء مراكز البيانات قد حفز النمو الاقتصادي والطلب على الاستثمارات. وهذا يعني أن الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة لدعم الاقتصاد قد انخفضت.

الذكاء الاصطناعي والنزاعات في الشرق الأوسط كصدمات سعرية جديدة

أشارت كوك إلى أن التضخم في الولايات المتحدة لا يمكن تفسيره ببساطة بارتفاع أسعار الطاقة.

من المتوقع أن تشهد أسعار السلع الأساسية الأساسية ارتفاعًا حادًا بنسبة حوالي 5% على أساس سنوي بحلول عام 2026. بالنظر إلى أن أسعار السلع الأساسية الأساسية قبل جائحة كوفيد-19 كانت في اتجاه هبوطي طويل الأمد، فإن هذا يعد تحركًا غير عادي.

أوضحت كوك أن الاقتصاد الأمريكي تعرض لصدمتين سعرية غير متوقعتين هذا العام. الأولى هي النزاع في الشرق الأوسط، الذي رفع أسعار الطاقة وقد يؤثر بشكل متسلسل على أسعار السلع الأخرى مثل المواد الغذائية.

الصدمة الأخرى هي الإنفاق الرأسمالي لبناء بنية الذكاء الاصطناعي. حيث زادت الاستثمارات في مراكز البيانات ومرافق الذكاء الاصطناعي بسرعة، مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار الخدمات العامة مثل أشباه الموصلات والمعدات المتقدمة والبرمجيات والطاقة.

وفقًا لكوك، فإن خطط الاستثمار التي أعلنت عنها الشركات لمراكز البيانات تتجاوز 1.5 تريليون دولار. حاليًا، فإن حجم الاستثمارات الفعلية التي تم تنفيذها هو جزء فقط من الخطط الكاملة. ليس فقط مراكز البيانات، ولكن أيضًا الإنفاق الرأسمالي الآخر المتعلق بالذكاء الاصطناعي مثل الروبوتات قد يزيد بشكل كبير في المستقبل.

إذا لم تحقق شركات الذكاء الاصطناعي والاستثمارات التكنولوجية التوقعات، فقد يتراجع تدفق الأموال. ومع ذلك، حتى الآن، لا توجد علامات على أن استثمارات بنية الذكاء الاصطناعي تتباطأ، ويراقب الاحتياطي الفيدرالي تأثير زيادة الطلب على الأسعار.

"مستعدون للتحرك إذا لم يظهر انخفاض التضخم"

أوقف الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في اجتماع FOMC الشهر الماضي. ووافقت كوك مع الأعضاء الآخرين على التجميد.

وأوضحت أن التعريفات والنزاع في الشرق الأوسط قد رفعا الأسعار، لكن من الناحية النظرية، يمكن أن تكون كلا العاملين مجرد صدمات مؤقتة ترفع مستوى الأسعار. وبالتالي، فإن الانتظار قليلاً لمعرفة كيف ستتطور الأسعار هو نهج حكيم.

ومع ذلك، لا تزال مخاطر التضخم تميل بشكل كبير نحو الاتجاه الصعودي. حيث تستمر استثمارات بنية الذكاء الاصطناعي، وقد تؤدي الزيادات في التكاليف الناجمة عن التعريفات والنزاع في الشرق الأوسط إلى انعكاس طويل الأمد في قرارات الأسعار والأجور للشركات.

في ظل استمرار التضخم العالي لمدة خمس سنوات، قد يتخذ الشركات والعمال قرارات بناءً على معدل التضخم الذي شهدوه مؤخرًا بدلاً من أسباب صدمات الأسعار. إذا تكررت الصدمات المؤقتة، فقد تتسرب إلى توقعات التضخم وقرارات الأسعار.

ومع ذلك، فإن الاستقرار النسبي لتوقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل يعد عنصرًا إيجابيًا. كما أن معدل زيادة الأجور قد تباطأ، والبيانات الأخيرة تقترب من مستوى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

لكن كوك أكدت أنه لا ينبغي للاحتياطي الفيدرالي أن يشعر بالراحة لمجرد أن توقعات التضخم قد استقرت. وقالت: "إذا لم تظهر إشارات على انخفاض التضخم قريبًا، فنحن مستعدون للتحرك"، مضيفة: "إرادتنا لتحقيق هدف التضخم البالغ 2% لا تتزعزع".

خلصت كوك إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا، لكن خلال العام الماضي، انتقلت مخاطر سياسة الاحتياطي الفيدرالي من التوظيف إلى استقرار الأسعار. وأوضحت أنها ستقوم بمراجعة المؤشرات الاقتصادية الجديدة والتوقعات والتوازن بين المخاطر في اجتماع FOMC الذي سيعقد بعد أسبوعين لتحديد المسار المناسب للسياسة.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.