كيف ساهمت الطاقة والموارد البشرية ورأس المال الناتجة عن دورة العملات المشفرة في دعم صناعة الذكاء الاصطناعي بشكل منهجي؟

كتبه: شياو بينغ

في أبيلين، تكساس، في موقع يمتد على حوالي 1000 فدان، يتم تشغيل ثمانية مراكز بيانات على شكل حرف H بشكل تدريجي.

هذا هو أول مجمع كبير لمشروع "بوابة النجوم" الخاص بـ OpenAI. يخطط المشروع بالكامل لطاقة تصل إلى 1.2 جيجاوات، وقد تم تشغيل أول مبنيين، بينما لا تزال المباني الأخرى قيد الإنشاء.

يدير المجمع شركة Oracle، والمطور وراءه هو Crusoe، التي بدأت في الأصل بتعدين البيتكوين.

كان المؤسس تشيس لوكميلر شريكًا في صندوق العملات المشفرة Polychain Capital.

في عام 2018، اكتشف هو وصديقه كالي كافنس أن حقول النفط الأمريكية تحرق يوميًا كميات كبيرة من الغاز الطبيعي المصاحب الذي لا يمكن نقله. قام الاثنان بنقل معدات توليد الطاقة وآلات التعدين إلى آبار النفط، واستخدموا الغاز الطبيعي الذي كان سيهدر لتعدين البيتكوين.

منطق هذا العمل بسيط جدًا: ابحث عن الطاقة في المناطق النائية، وحولها إلى قوة حوسبة في وقت قصير.

بعد سبع سنوات، تحول العملاء من شبكة البيتكوين إلى OpenAI. بحلول عام 2025، ستقوم Crusoe ببيع أعمالها في تعدين البيتكوين، التي تضم أكثر من 425 مركز بيانات، إلى NYDIG، للتركيز على تطوير الذكاء الاصطناعي.

يبدو أن تحول Crusoe كبير، لكن القدرة الأساسية لم تتغير: العثور على الطاقة، بناء مراكز البيانات، وتشغيلها وصيانتها.

مثل Crusoe، هناك العديد من الشركات والأفراد الذين أكملوا التحول من العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي، وليسوا جميعًا من نفس الشركة مثل عصابة PayPal، ولا يوجد تنظيم مشترك بينهم، بل ما يربطهم هو ثلاثة أنواع من الأصول التي خلفتها دورة العملات المشفرة السابقة:

• الطاقة والأراضي وتصاريح الربط التي تمتلكها شركات التعدين;

• المهندسون ورجال الأعمال الذين تم تدريبهم في شركات العملات المشفرة;

• رأس المال الذي تم جمعه خلال الدورة السابقة.

بعد عام 2022، بدأت هذه الأنواع الثلاثة من الأصول بالتدفق نحو الذكاء الاصطناعي في نفس الوقت.

ما تبيعه شركات التعدين للذكاء الاصطناعي ليس آلات التعدين، بل الطاقة

"أكبر تناقض في مستقبل البشرية هو التزايد المستمر في معالجة البيانات مقابل القدرة المحدودة على الحوسبة."

كتب مؤسس Bitmain، وو جيه هان، في مقالته "جمال القوة الحاسوبية" في عام 2019، وأوضح أن هذا هو السبب وراء استثمار Bitmain في شرائح الذكاء الاصطناعي.

في ذلك العام، بدت هذه الكلمات وكأنها نوع من العلاقات العامة، ولكن بعد ست سنوات، يبدو أنها كانت نبوءة مكتوبة مسبقًا.

في فبراير 2026، أعلنت شركة التعدين التي يملكها وو جيه هان، Bit Deer، أنها ستقوم بتصفية جميع مخزون البيتكوين الخاص بها لتوفير السيولة لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما يدل على تحول حازم من العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي.

غالبًا ما يُفهم تحول شركات تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي على أنه "تحويل آلات التعدين إلى خوادم ذكاء اصطناعي"، لكن الواقع ليس كذلك.

معظم آلات تعدين البيتكوين هي شرائح ASIC التي يمكنها تنفيذ خوارزميات هاش محددة فقط، ولا يمكن استخدامها لتدريب نماذج كبيرة. حتى بطاقات GPU المتبقية من مناجم الإيثيريوم، يصعب عليها تلبية متطلبات الشبكة، والذاكرة، والتبريد السائل، والموثوقية لمجموعات الذكاء الاصطناعي الكبيرة اليوم.

الأصول الحقيقية ذات القيمة لشركات التعدين هي مراكز البيانات المتصلة بشبكة الكهرباء.

بناء مركز بيانات للذكاء الاصطناعي، غالبًا ما يكون الجزء الأصعب هو العثور على مئات الميجاوات من الطاقة المستقرة، والحصول على الأراضي، ومحطات التحويل، وخطوط النقل، وتصاريح البناء. قد تستغرق هذه العملية عدة سنوات، وقد أكملت شركات التعدين في الماضي الكثير من الأعمال الأولية في أمريكا الشمالية، وأوروبا الشمالية، والشرق الأوسط لتقليل تكاليف التعدين والامتثال.

مع انخفاض أرباح تعدين البيتكوين، واستعداد شركات الذكاء الاصطناعي لتوقيع عقود طويلة الأجل بأسعار مرتفعة، بدأت شركات التعدين بشكل طبيعي في تغيير عملائها.

كانت CoreWeave واحدة من أولى الشركات التي أكملت التحول.

في عام 2016، وضع ثلاثة متداولين للسلع على طاولة بلياردو في مكتبهم في مانهاتن بطاقة GPU وبدأوا في تعدين الإيثيريوم. بعد قدوم شتاء العملات المشفرة، استغلوا انخفاض الأسعار لشراء كمية كبيرة من بطاقات الرسوم البيانية المستعملة، ثم وسعوا أعمالهم إلى الرسوم المتحركة السينمائية وتعلم الآلة.

كانت هذه الشركة تُعرف في البداية باسم Atlantic Crypto، ثم تم تغيير اسمها إلى CoreWeave. تُظهر وثائق إدراجها أن معظم إيرادات الشركة قبل عام 2022 كانت لا تزال تأتي من تعدين العملات المشفرة؛ بعد ذلك، تم إيقاف أعمال العملات المشفرة تمامًا.

اليوم، أصبحت CoreWeave واحدة من الشركات الرائدة في سحابة الذكاء الاصطناعي المدعومة من NVIDIA، ويتم نسخ مسارها من قبل صناعة التعدين بأكملها.

في عام 2026، وقعت TeraWulf عقد إيجار لمركز بيانات لمدة 20 عامًا بقدرة 401 ميجاوات مع Anthropic، بمبلغ أولي حوالي 19 مليار دولار؛

وقعت Cipher Mining اتفاقية لمدة 15 عامًا بقدرة 300 ميجاوات مع AWS، بقيمة حوالي 5.5 مليار دولار؛

ستقوم Core Scientific بتوفير سعة كبيرة من مراكز البيانات لفترة طويلة لشركة CoreWeave.

وقعت Hut 8 في مجمع Beacon Point بولاية تكساس عقدين إيجار لمدة 15 عامًا، كل منهما بقيمة أساسية حوالي 9.8 مليار دولار.

بينما أعلنت IREN أنها ستكشف عن عقد جديد بقيمة 2.8 مليار دولار بعد إبرام اتفاقية خدمات سحابية بقيمة 9.7 مليار دولار مع Microsoft في يوليو 2026.

وفقًا لإحصائيات CoinShares، حتى الربع الأول من عام 2026، أعلنت شركات التعدين المدرجة عن أكثر من 70 مليار دولار من عقود الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. في الوقت نفسه، انخفض دخل القوة الحاسوبية لكل وحدة من تعدين البيتكوين إلى حوالي 30 إلى 35 دولارًا يوميًا لكل PH/s، واقترب عدد من المناجم التي تستخدم معدات قديمة أو أسعار كهرباء مرتفعة من خسائر.

تحولت شركات التعدين من مرافق القوة الحاسوبية في عصر العملات المشفرة إلى بنية تحتية للقوة الحاسوبية في عصر الذكاء الاصطناعي، ولا تزال في بؤرة الاهتمام.

من OpenSea إلى OpenRouter

بالإضافة إلى المناجم، ينتقل أيضًا الأشخاص في صناعة العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي.

أليكس أتالا هو أحد مؤسسي OpenSea والرئيس التنفيذي السابق للتكنولوجيا. في ذروة NFT، تجاوزت معاملات OpenSea الشهرية 4 مليارات دولار. في يوليو 2022، غادر أتالا الشركة، مستعدًا للبدء من جديد.

في عام 2023، أسس OpenRouter.

المشكلة التي يحلها OpenRouter مباشرة: مع تزايد عدد النماذج الكبيرة، تختلف الأسعار والسرعة والقدرات، ولا يرغب المطورون في إعادة الاتصال بواجهة برمجة التطبيقات لكل شركة نموذج. من خلال OpenRouter، يحتاجون فقط إلى الاتصال بواجهة واحدة، ويمكنهم استدعاء المئات من النماذج، وتوزيع الطلبات تلقائيًا وفقًا للأسعار والأداء والتوافر.

بحلول عام 2025، أكمل OpenRouter تمويلًا إجماليًا قدره 40 مليون دولار، مع تقييم حوالي 500 مليون دولار.

في مايو 2026، أكمل جولة تمويل من الفئة B بقيمة 113 مليون دولار بقيادة CapitalG، وارتفع تقييمه إلى حوالي 1.3 مليار دولار. في الأشهر الستة الماضية، زادت كمية الرموز التي يعالجها النظام الأساسي أسبوعيًا من 50 تريليون إلى 250 تريليون.

لا تتطابق الأنشطة التي يقوم بها OpenRouter مع OpenSea تمامًا، لكن الهيكل التجاري قريب جدًا.

تجمع OpenSea بين المشترين والبائعين NFT، بينما تجمع OpenRouter بين النماذج وموردي القوة الحاسوبية والمطورين. الأول يسهل تداول الأصول الرقمية، بينما الثاني يسهل طلبات الاستدلال. تغير المنتج، لكن القدرة على بناء السوق ودمج العرض المجزأ لم تتغير.

بعض آثار العملات المشفرة لا تزال محفوظة مباشرة في المنتج. عند فتح صفحة التسجيل في OpenRouter، لا يزال هناك MetaMask بجانب تسجيل الدخول عبر Google وGitHub، كما أن النظام الأساسي يقبل أيضًا مدفوعات USDC.

Fal.ai هو مثال آخر.

المؤسس بوركاي غور كان قد شارك في بناء منصة التعلم الآلي في Coinbase، وأسس شركته في عام 2021، وطور في البداية أدوات أنابيب البيانات ونشر التعلم الآلي.

بعد أن تم إصدار Stable Diffusion كمصدر مفتوح، اكتشفوا أن نماذج الصور والفيديو، على الرغم من تزايد عددها، إلا أن سرعة الاستدلال كانت بطيئة، والنشر كان معقدًا، واستخدام GPU كان منخفضًا. لذلك، حولت Fal.ai تركيزها نحو استدلال الوسائط التوليدية.

سرعان ما أثمرت هذه الاختيار.

بحلول منتصف عام 2025، اقتربت الإيرادات السنوية لشركة Fal.ai من 95 مليون دولار. في ديسمبر من نفس العام، أكملت الشركة جولة تمويل بقيمة 140 مليون دولار بقيادة Sequoia Capital، وبلغ تقييمها 4.5 مليار دولار. تستخدم شركات مثل Adobe وCanva وPerplexity بنيتها التحتية للوسائط التوليدية.

استخدام أموال العملات المشفرة لدعم الذكاء الاصطناعي

تقدم شركات التعدين الطاقة ومراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، بينما تدخل رأس المال المتراكم من دورة العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي بطريقة أخرى.

أحد الأمثلة المباشرة هو جيد مكاليب.

أسس مكاليب بورصة العملات المشفرة Mt.Gox، ثم شارك في تأسيس Ripple وStellar، وهو واحد من أوائل المليارديرات في صناعة العملات المشفرة.

في عام 2023، قدم صندوق Navigation Fund الذي يموله مكاليب حوالي 500 مليون دولار، لشراء 24000 وحدة من NVIDIA H100 دفعة واحدة، وأسس Voltage Park، لتأجير وحدات GPU لشركات الذكاء الاصطناعي ومراكز الأبحاث.

لم ينشئ سلسلة جديدة من العملات، بل حول الأموال التي كسبها من العملات المشفرة إلى الأصول الأكثر ندرة في صناعة الذكاء الاصطناعي.

في عام 2026، اندمج Voltage Park مع منصة تطوير الذكاء الاصطناعي Lightning AI، وقدرت الصفقة بحوالي 2.5 مليار دولار. وهكذا، تحولت الثروة المتراكمة من الدورة السابقة من العملات المشفرة إلى ميزانية شركة سحابية للذكاء الاصطناعي.

تقدم محفظة الاستثمار الخاصة بمؤسس بورصة FTX، SBF، مثالًا أكثر دراماتيكية.

في عام 2022، استثمر SBF 500 مليون دولار في Anthropic، التي كانت حينها غير معروفة، وامتلك حوالي 13.5% من أسهمها. بعد إفلاس FTX، قامت فرق التصفية ببيع هذه الأسهم على دفعات في عام 2024، واستردت حوالي 1.3 مليار دولار. اليوم، بلغت قيمة Anthropic بعد الاستثمار حوالي 965 مليار دولار. إذا لم يكن FTX قد باع الأسهم، فإن نسبة ملكيته ستبقى حوالي 6.7%، مما يعادل قيمة حوالي 65 مليار دولار، أي حوالي 130 ضعف استثماره الأولي البالغ 500 مليون دولار.

قصة Cursor أكثر تطرفًا.

في أبريل 2022، شارك صندوق Alameda المملوك لـ SBF بمبلغ 200 ألف دولار في جولة التمويل المبكرة لشركة Anysphere، التي أطلقت لاحقًا أداة البرمجة AI Cursor. بعد دخول FTX في إجراءات الإفلاس، قامت فرق التصفية ببيع هذه الأسهم في أبريل 2023 بمبلغ 200 ألف دولار، تقريبًا بنفس سعر الشراء.

في يونيو 2026، أعلنت SpaceX عن استحواذها على Anysphere مقابل 600 مليار دولار في صفقة أسهم كاملة، وفقًا للتقارير العامة، حصلت Alameda على حقوق بنسبة حوالي 5%. إذا تجاهلنا تخفيف التمويل الذي حصلت عليه Anysphere بعد ذلك، فإن قيمة هذه الأسهم يمكن أن تصل إلى 3 مليارات دولار، أي حوالي 15000 ضعف استثمارها الأولي البالغ 200 ألف دولار.

بالطبع، لا يمكن تفسير ذلك على أنه SBF عبقري استثماري، بل من الأصح أن نفهم أنه قبل إصدار ChatGPT، كانت مجموعة من الأموال الأكثر عدوانية والأكثر استعدادًا للمخاطر في ذروة سوق العملات المشفرة قد بدأت بالفعل في البحث عن مشاريع الذكاء الاصطناعي.

عندما كان سوق العملات المشفرة مزدهرًا، كان الكثير من رأس المال يؤمن بحكمين: ستصبح القدرة الحاسوبية أكثر قيمة، ويمكن لشبكات البرمجيات أن تتوسع عالميًا في فترة زمنية قصيرة. يتوافق الذكاء الاصطناعي تمامًا مع هذين الشرطين.

لذلك، عندما دخل رأس المال من العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي، لم يكن ما تم شراؤه مجرد بطاقات رسومية، بل كان أيضًا تمويلًا لتقنيات جديدة وتجارب تنظيمية.

تعد Nous Research مثالًا نموذجيًا.

تطوير Nous لوكيل Hermes هو وكيل ذكاء اصطناعي مفتوح المصدر يمكنه تكوين ذاكرة طويلة الأمد وتوليد مهارات تلقائيًا، وفقًا لإحصائيات openrouter، فإن كمية استدعاء Hermes Agent Token هي الأولى عالميًا، متجاوزة Claude Code.

في عام 2025، قادت مؤسسة Paradigm الاستثمار في Nous Research بمبلغ 50 مليون دولار في الجولة A.

وفقًا للتقارير في ذلك الوقت، كانت هذه الجولة تعادل تقييمًا قدره حوالي 1 مليار دولار لرموزها غير المصدرة، وكان المستثمرون السابقون في Nous يشملون VC العملات المشفرة Distributed Global والرئيس التنفيذي السابق للتكنولوجيا في Coinbase، بالاجي سري نيفاسان.

بالإضافة إلى Hermes، تعمل Nous أيضًا على تطوير Psyche، وهي شبكة تدريب نماذج موزعة مبنية على Solana.

تحتاج مختبرات الذكاء الاصطناعي التقليدية إلى تركيز عدد كبير من وحدات GPU في مركز بيانات واحد. بينما تهدف Psyche إلى التحقق من مسار آخر: ربط وحدات GPU الموزعة في مناطق مختلفة، والتي تنتمي إلى مشاركين مختلفين، لتدريب نموذج مشترك، ثم تنسيق تقدم التدريب والتحقق من المشاركين وتوزيع المكافآت من خلال العقود الذكية.

في المرحلة الحالية، لا تزال Psyche تجربة، وتم تحديد رموز الشبكة التجريبية على أنها ليس لها قيمة اقتصادية، لكنها تمثل تأثيرًا آخر لرأس المال من العملات المشفرة عند دخوله إلى الذكاء الاصطناعي.

في البداية، كانت OpenAI تفكر بجدية في اتجاه مشابه.

تأسست OpenAI في عام 2015 كمنظمة غير ربحية، لكن الأموال اللازمة للنماذج المتقدمة تجاوزت بسرعة ما يمكن أن تدعمه نمط التبرع. بحلول نهاية عام 2017، بدأ سام ألتمان وغريغ بروكمان في مناقشة هيكل تمويل جديد، وكان أحد الخيارات هو إصدار رموز.

أظهرت رسائل البريد الإلكتروني الداخلية التي تم الكشف عنها لاحقًا أن الفريق درس بجدية إصدار الرموز في أوائل عام 2018. عارض إيلون ماسك ذلك بشدة، معتقدًا أن إصدار الرموز سيضر بسمعة OpenAI بشكل كبير. لاحقًا، أضافت OpenAI أنه بحلول نهاية يناير من ذلك العام، بدأ الفريق أيضًا في فقدان الاهتمام بهذا الاقتراح.

اختارت OpenAI في النهاية إنشاء كيان ربحي، وحصلت على استثمار ضخم من Microsoft، لكن سام ألتمان لم يغادر عالم العملات المشفرة.

في عام 2019، شارك في تأسيس Worldcoin مع أليكس بلانيا وماكس نوفندسترن، وهو مشروع يستخدم أجهزة التعرف على قزحية العين Orb للتحقق من أن المستخدم هو إنسان حقيقي وفريد، ويقوم بإنشاء شبكة هوية ومدفوعات من خلال World ID ورمز WLD.

من Crusoe وCoreWeave إلى OpenRouter وFal.ai وNous Research، لا تعني هذه القصص المليئة بالتحيز للبقاء أن شركات العملات المشفرة التي تتحول إلى الذكاء الاصطناعي لديها فرصة أكبر للنجاح.

تركز شركات التعدين على الطاقة والأراضي وتصاريح الربط؛ قامت البورصات وشركات Web3 بتدريب مجموعة من المهندسين الذين يعرفون الأنظمة الموزعة، وجدولة GPU، والمنتجات العالمية؛ والثروة التي أنشأتها زيادة قيمة الرموز تحولت إلى رأس المال لشراء بطاقات الرسوم البيانية، واستثمار في شركات النماذج، وتمويل التجارب التقنية.

لم تتحول العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي من العدم، بل نقلت الموارد التي خلفتها الدورة السابقة إلى الصناعة التالية التي تحتاج إليها أكثر.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.