سجل تداول آرثر هايز لعام 2025: الكلمات مقابل حقائق البلوكتشين

Original Article Title: "Arthur Hayes's 2025 Trading Ledger: Dreaming with Left Hand, On-Chain Liquidation with Right Hand"

Original Article Author: angelilu, Foresight News

بالنظر إلى عام 2025، كان آرثر هايز لا يزال ذلك الفائز الكبير المحبوب والمكروه في آن واحد.

بصفته مؤسس BitMEX وأكثر كاتب "تغريدات" مهارة في صناعة العملات الرقمية، كان قادراً على حشد حماس المتداولين الأفراد مع كل "دعوة" يطلقها. ومع ذلك، بالنظر إلى عام 2025، ستدرك فجأة أنه إذا صعدت على متن القطار مع كل دعوة من دعواته، فإن النتيجة كانت أنه هو من ربح المال بينما خسرت أنت.

لقد أعلن بصوت عالٍ "بيتكوين إلى مليون دولار" و"إيثريوم تتجه إلى 10,000 دولار" على تويتر، ولكن على البلوكتشين، كان آرثر هايز يبيع دائماً دون قصد الأصول التي كان يؤمن بها يوماً ما. إذا قمنا بعرض جميع تصرفاته من العام الماضي، ستكتشف سجل تداول لمتداول من الطراز الأول كان هادئاً للغاية، بل وقاسياً.

يمكننا تقسيم تصرفاته إلى ثلاث فئات.

عملات رأس المال الاستثماري (VC) ذات "الدعوات العلنية، والبيع الخاص"

عادة ما تحدث تصرفات هايز الأكثر إثارة للجدل مع المشاريع التي كان يحمل فيها توكنز مبكرة. كانت هذه في الواقع لعبة غير متكافئة تماماً: ربما كان قد ربح بالفعل 10 أضعاف عن طريق البيع بسعر 50 دولاراً، بينما بدأت خسائرك للتو عندما اشتريت بسعر 60 دولاراً.

حدث السيناريو الأكثر نموذجية مع Hyperliquid (HYPE). كمستثمر مبكر يحمل توكنز بتكلفة منخفضة جداً، كان منطق تشغيله مباشراً للغاية:

أولاً، استخدم نفوذه لإطلاق دعوات علنية بأسعار مرتفعة، وبناء سردية كبيرة (مثل "HYPE ستتضاعف مائة مرة في ثلاث سنوات")؛

ثانياً، عندما تم فتح قفل التوكنز أو أصبحت السيولة كافية، قام بتصفية مركزه على الفور.

على سبيل المثال، في أغسطس من العام الماضي، تنبأ هايز في مؤتمر في طوكيو بأن HYPE ستنمو مائة مرة وقام بعمليات شراء بارزة. بعد شهر واحد فقط، قبل الانخفاض في HYPE، قام بتصفية مركزه وحقق أرباحاً بملايين الدولارات، مستشهداً بـ "تجنب مخاطر فتح القفل" كسبب.

ومع ذلك، لم يتخلَّ تماماً عن HYPE. في منتصف يناير 2026، بعد ثلاثة أشهر، أعاد هايز شراء ما قيمته حوالي 499,000 دولار من HYPE.

تستمر نفس القصة في التكرار، بما في ذلك ETHFI وATH، وما إلى ذلك، وكلها تمر بسيناريو مشابه.

ولكن تخيل، ماذا لو كنت أنت آرثر هايز؟ كيف ستتصرف؟ لتحقيق أرباح على نطاق واسع، يبدو أن هذا هو كتاب اللعب الأكثر قياسية: أولاً طرح تحليل سوق مقنع بما فيه الكفاية، واستخدام المنطق لكسب الجمهور؛ عندما يتدفق المؤمنون، سيؤكد السوق بشكل طبيعي نبوءته.

بالنسبة للحوت، النافذة الوحيدة للخروج بهدوء هي عندما يكون هناك ضجيج من الأصوات وأعلى سيولة.

"السردية القديمة" التي لا تتزعزع

بعد مشاهدة هايز وهو ينجح في توجيه السوق، وجدنا أن هايز ارتكب أخطاء أيضاً. خاصة عندما حاول "إحياء" بعض المسارات القديمة أو المتخصصة.

في أوائل عام 2025، كتب صندوق عائلته Maelstrom مقالاً طويلاً وعميقاً بعنوان "Degen DeSci"، يدعم بقوة مسار DeSci (العلوم اللامركزية). لقد وضع قائمة، تشمل كلاً من BIO وGROW ······

ونتيجة لذلك، رأى الجميع أن قطاع DeSci قد تم القضاء عليه بالكامل تقريباً، حيث انخفضت العديد من العملات بأكثر من 85% من ذروتها. في أغسطس، قام هايز مرة أخرى ببناء ما قيمته 1.1 مليون دولار من BIO وانتهى به الأمر بإيداع 7.66 مليون BIO في منصة تداول بايننس في أواخر نوفمبر، مما أدى إلى خسارة تصل إلى 640,000 دولار (-58%).

ثم كان هناك ما أسماه "نسخة العملات الرقمية من GTA6"، Wilder World (WILD)، التي تم الترويج لها لمدة عام كامل، فقط لتغرق أسعار العملة مع مفهوم الميتافيرس.

كانت معظم دعوات هايز لتوكنز كانت رائجة في مرحلة معينة، ملخصة في الرسم البياني أدناه:

"قنبلة دخان" ZEC

ربما كانت هذه أكثر عمليات هايز إثارة وإثارة للفضول في عام 2025.

على السطح، أطلق هايز دعوات محمومة لـ Zcash (ZEC)، مشيراً إلى أنه اشترى في البداية بملايين الدولارات بعد تلقي نصيحة من عملاق وادي السيليكون Naval في عشاء خاص في Token 2049. لقد هتف بشعار "هدف 10,000 دولار" في نوفمبر من العام الماضي.

حتى أن هايز بدأ حركة سحب، وحث الجميع على سحب عملاتهم وقفل السيولة على البلوكتشين.

راقب الكثيرون محفظته، لمعرفة ما إذا كان يبيع ZEC سراً. النتيجة: لم يبع، بل كان يجمع المزيد.

ربما قام هايز بهندسة جنون ZEC هذا، وقد يكون هدفه الحقيقي هو بيع إيثريوم واستبدالها بأي شيء كان يرتفع في ذلك الوقت.

قبل ذلك، كان هايز قد "طعن" إيثريوم عدة مرات. على الرغم من أنه أعلن بصوت عالٍ أن إيثريوم سترتفع إلى 10,000 دولار بحلول عام 2025، إلا أنه مر بعدة جولات من "التذبذب". في 2 أغسطس، باع ما قيمته حوالي 13.34 مليون دولار من إيثريوم وتوكنز أخرى، ولكن بحلول 9 أغسطس، أعرب عن أسفه لجني الأرباح واضطر إلى إعادة الشراء.

بحلول 15 نوفمبر 2025، تماماً عندما كان يروج لـ ZEC بقوة، اكتشف LookIntoBitcoin أنه قام بتحويل ملايين الدولارات من إيثريوم وENA إلى بايننس في نفس اليوم. أعلن هايز علناً على تويتر أنه "استثمر المزيد" في ZEC. كما أشار محلل البلوكتشين EmberCN إلى أن ضغط البيع هذا كان على الأرجح يهدف إلى توفير "ذخيرة" لتجميع ZEC.

بسبب ميزات الخصوصية في ZEC، تم بيع إيثريوم الشفافة الخاصة به مقابل أصول غير شفافة. على البلوكتشين، كان بإمكاننا فقط رؤية "خروجه" (بيع إيثريوم) ولكن لا يمكننا قياس حجم "دخوله" (شراء ZEC).

ومع ذلك، في الأسبوعين الأخيرين من عام 2025، باع هايز مرة أخرى 1,871 إيثريوم (حوالي 5.53 مليون دولار) وشرع في إعادة شراء أصل DeFi كان قد تخلص منه قبل شهر.

كانت هذه إشارة صارخة للغاية: في منطقه، كانت إيثريوم هي "صندوق الاحتياطي" في محفظته. عندما كان يحتاج إلى المال للشراء في سردية جديدة (ZEC)، كان يبيعها؛ عندما كان يحتاج إلى أموال للشراء في القاع في مسار قديم (DeFi)، كان لا يزال يبيعها.

في النهاية، ستكتشف أنه استخدم ارتفاع سعر ZEC لجذب انتباه السوق، ثم، بينما كان الجميع يناقشون "نهضة الخصوصية"، قام بهدوء بتنفيذ تدوير للمحفظة. لم يدرك الناس إلا في أوائل عام 2026 عندما انخفضت ZEC بسبب صراعات الفريق الداخلي، أنه على الرغم من أن هايز قد قلل من ممتلكاته، إلا أنه خرج بنجاح من إيثريوم ذات الأداء الضعيف.

كيف تفهم آرثر هايز؟

بالنظر إلى هذا العام، ستجد أن هايز، كما كتب في خلفية تويتر الخاصة به، ليس HODLer "مخلصاً"، بل رجل أعمال ذكي للغاية.

لقد استخدم الكلمات لبناء رؤية، لجذب السيولة؛ واستخدم عمليات البلوكتشين لجني الأرباح، لتخفيف المخاطر؛ وجرؤ على الاعتراف بالأخطاء بسرعة عندما أخطأ (مثل التخلي عن إيثريوم)، للحفاظ على رأس ماله.

لذلك، لا تزال مقالاته تستحق القراءة لأن أحكامه الكلية قد تم التحقق منها. ولكن قبل أن تكون مستعداً للضغط على زر "شراء"، اتخذ خطوة أخرى: لا تستمع فقط لما يقوله، اذهب وانظر ماذا تفعل محفظته على البلوكتشين.

ففي نهاية المطاف، في هذا السوق الوحشي، ولاؤه لـ "التقلب" أعلى بكثير من إيمانه بأي مشروع واحد. والتقلب هو بالضبط ذلك الجزء من المال الذي يتم تحويله من جيوب الأفراد إلى جيوب المتداولين.

Original Article Link