¿Es bueno o malo que las grandes empresas adquieran compañías de criptomonedas?

La actual ola de adquisiciones es una ceremonia de transición del sector de criptomonedas desde su época primitiva hacia una infraestructura regulada, dura pero real.

Escrito por: Caballero de Blockchain

El mercado bajista suele ser el período dorado en el que los gigantes hacen grandes movimientos en silencio. En el último mes, hemos visto al menos 5 casos emblemáticos de adquisiciones en la industria de criptomonedas.

Desde la adquisición del 2% de las acciones de Dunamu, operador de Upbit, por parte de Samsung Securities; Robinhood comprando WonderFi por 180 millones de dólares para entrar en el mercado canadiense de criptomonedas; Figure gastando 717 millones de dólares para adquirir Kiavi y entrar en el crédito inmobiliario en la cadena; el gigante de gestión de activos Franklin comprando 250Digital para establecer Franklin Crypto; y, por supuesto, la venta a precio de saldo de Messari.

Lo más lamentable es la adquisición de Messari por Blockworks. Messari fue valorado en 300 millones de dólares al final del mercado alcista de 2022, pero ahora se vende por poco más de 10 millones de dólares, con un descuento superior al 90%.

Las startups de criptomonedas que alguna vez tuvieron altas valoraciones enfrentan una gran presión de supervivencia y flujo de caja, mientras que gigantes de medios y datos como Blockworks, con flujo de caja sólido, pueden absorber a sus competidores a un costo muy bajo y completar la integración de recursos.

Frente a una regulación global cada vez más estricta, los gigantes ya no eligen entrar a la fuerza, sino que adquieren instituciones locales con licencia que han sido verificadas por los reguladores para expandirse rápidamente.

Por ejemplo, WonderFi posee dos plataformas de cumplimiento en Canadá, lo que significa que Robinhood ha comprado esencialmente un boleto de entrada al mercado canadiense y 300,000 usuarios listos.

De igual manera, Upbit es la bolsa más regulada y exitosa en Corea del Sur, y los gigantes de corretaje tradicionales están invirtiendo en ella, preparando el terreno para la integración futura de las finanzas tradicionales y los activos criptográficos.

La adquisición de Figure es la transacción más grande reciente, y envía una señal de que RWA ha pasado de la fase de contar historias a convertirse en activos tradicionales de miles de millones en la cadena.

Kiavi puede generar más de 7,000 millones de dólares en volumen de transacciones al año, y Figure está integrando directamente sus hipotecas residenciales en el mercado de capitales en la cadena, lo que significa que el valor de la tecnología blockchain como la base de la próxima generación de liquidación financiera ha sido reconocido.

Además, Franklin Crypto tiene como objetivo claro a fondos de pensiones y fondos soberanos. Estas instituciones, que gestionan billones de dólares en fondos, no podían tocar los activos criptográficos debido a regulaciones y riesgos, pero ahora Wall Street está personalizando estrategias de gestión activa para ellos.

Para gigantes como Samsung, Robinhood y Franklin Templeton, que tienen una fuerte determinación estratégica, el mercado bajista no es aterrador, sino la mejor oportunidad de entrada.

En un mercado alcista, cualquier proyecto mediocre puede reclamar valoraciones de cientos de millones de dólares, y los gigantes simplemente entran a comprar. En un mercado bajista, las burbujas del mercado se desinflan, y puedes adquirir la infraestructura tecnológica y los equipos de cumplimiento que otros tardaron años en construir por 1/10 de su precio original.

Además, el mercado alcista está lleno de especulación, mientras que en el mercado bajista los minoristas se retiran, lo que permite a los gigantes aprovechar este período para probar diversas infraestructuras.

Los gigantes financieros suelen tener en cuenta ciclos macroeconómicos de 3 a 5 años. Con el establecimiento de marcos fiscales y leyes de cumplimiento para criptomonedas a nivel global, la industria de criptomonedas está pasando de ser el salvaje oeste a una institucionalización.

Una vez que el ciclo macroeconómico global cambie y la liquidez mejore, podrán obtener la mayor parte de los beneficios, dejando a los recién llegados muy atrás.

La actual ola de adquisiciones es una ceremonia de transición del sector de criptomonedas desde su época primitiva hacia una infraestructura regulada, dura pero real.