ESMA advierte a Polymarket sobre las normas de la UE que podrían desencadenar una prohibición para minoristas

El regulador de valores de Europa ha advertido que los contratos de mercado de predicción ofrecidos en la Unión Europea podrían ya estar sujetos a las normas financieras existentes, lo que podría desencadenar una prohibición de larga data sobre las opciones binarias para minoristas.

Según la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), las empresas que ofrecen contratos basados en eventos en la Unión Europea deben evaluar si esos productos califican como instrumentos financieros bajo la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II). Si lo hacen, dijo el regulador, las restricciones de la UE para minoristas sobre las opciones binarias introducidas en 2018 se aplicarían automáticamente.

La declaración del 3 de julio no introduce nueva legislación. En cambio, la ESMA aclaró que el marco regulatorio existente podría ya cubrir algunos productos de mercado de predicción que actualmente se comercializan en Europa. La orientación está dirigida tanto a las empresas como a los reguladores nacionales responsables de supervisar los mercados financieros en todo el bloque.

Bajo la interpretación de la ESMA, las empresas no pueden simplemente describir contratos como mercados de predicción o contratos de eventos sin considerar si cumplen con la definición legal de un instrumento financiero bajo MiFID II. Donde se cumpla ese umbral, las restricciones sobre opciones binarias adoptadas por el regulador en 2018 entrarían en vigor sin necesidad de una nueva normativa.

La aclaración llega mientras los operadores de mercados de predicción offshore continúan atrayendo la atención regulatoria en múltiples jurisdicciones. Entre los mayores proveedores, Polymarket opera desde mercados offshore, mientras que Kalshi y Crypto.com están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en los Estados Unidos. Ninguna de las principales plataformas opera actualmente un negocio de mercado de predicción con licencia dentro de la Unión Europea.

La actualización regulatoria también sigue a un reciente escrutinio en torno a Polymarket. La plataforma fue acusada recientemente de utilizar publicidad engañosa que apuntaba a usuarios estadounidenses, sumando presión regulatoria ya existente sobre los operadores de mercados de predicción en varios países.

Antes de que la ESMA emitiera su aclaración, varias autoridades europeas ya habían tomado medidas contra plataformas de mercados de predicción.

El Ministerio de Consumo de España bloqueó temporalmente a Kalshi y Polymarket el 26 de mayo después de determinar que las plataformas no poseían las licencias de juego requeridas bajo la ley española.

Unas semanas más tarde, el 19 de junio, los reguladores de juego de nueve países europeos, incluidos Bélgica, Francia, Alemania y España, emitieron una declaración conjunta advirtiendo a los consumidores sobre sitios web de juego no licenciados que operan en toda Europa. Según las autoridades participantes, esas plataformas planteaban preocupaciones sobre la protección del consumidor antes de la Copa Mundial de la FIFA.

Fuera de Europa, los desafíos legales también han continuado. El mes pasado, el gobierno de Kentucky presentó una demanda contra Polymarket y Kalshi, alegando que las plataformas estaban facilitando apuestas deportivas ilegales dentro del estado.

En este contexto, la última declaración de la ESMA impone una nueva responsabilidad a las empresas que consideran expandirse al mercado europeo. Según el regulador, las empresas deben determinar no solo si sus contratos califican como instrumentos financieros bajo MiFID II, sino también si las leyes nacionales clasifican esos productos como actividades de juego.

Dado que ningún operador importante de mercados de predicción opera actualmente un negocio europeo con licencia, la aclaración de la ESMA llega antes de cualquier lanzamiento a gran escala en lugar de después de uno.

Las empresas que no aborden tanto las normas del mercado financiero como los requisitos nacionales de juego podrían enfrentar acciones de cumplimiento similares a las medidas ya tomadas por las autoridades españolas, basadas en la orientación del regulador y las acciones recientes de las autoridades nacionales.

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