加密貨幣IPO市場停滯，資金轉向AI及宏觀不確定性影響

根據投資銀行Cohen & Company Capital Markets的區塊鏈和數位資產負責人Christian Lopez的說法，加密貨幣首次公開募股市場因投資者將資金轉向其他領域以及日益增加的宏觀經濟不確定性而急劇放緩。

Lopez在接受CoinDesk訪問時表示：「加密領域的IPO市場因為顯而易見的原因變得有些緩慢。」他指出，去年十月的流動性事件是從數位資產生態系統中抽走資金的轉折點。

他表示，曾經推動加密市場的散戶投資者已大部分將注意力轉向人工智慧，然後擴展到科技領域的其他領域，包括所謂的Mag 7股票。然而，最近即使是與AI相關的股票也經歷了急劇回調，這表明資金再次在轉動。

加密公司在2026年進入市場時期待著IPO的輝煌一年，因為Circle (CRCL)和Bullish (BLSH)成功上市，CoinDesk的母公司。

但市場條件較弱、交易量減少以及上市後表現不佳，包括BitGo (BTGO)的情況，已經冷卻了對新發行的熱情。包括Kraken母公司Payward、以太坊應用開發商Consensys、錢包提供商Ledger和資產管理公司Grayscale在內的幾家主要加密公司都推遲了IPO計劃，等待市場改善。其他公司則仍在推進。Blockchain.com在五月表示，它已向美國證券交易委員會（SEC）保密提交了IPO申請。

CoinDesk在五月報導，加密交易平台FalconX也向SEC提交了S-1註冊草案，這是潛在公開上市的初步步驟。

Lopez表示，宏觀背景正在影響市場情緒。利率的不確定性使投資者對高貝塔資產如加密貨幣特別謹慎。儘管來自聯邦儲備系統和特朗普政府的信號指向可能支持降息的更通縮環境，但全球市場仍面臨來自中央銀行行動和去槓桿化的壓力，包括日本銀行最近為了捍衛日元而採取的行動。

Lopez表示：「投資者對於支持IPO後市場的股票感到猶豫。」

他表示，市場可能要到明年才會有意義地重新開放加密上市，因為預期比特幣的市場周期可能在十月左右觸底，並指出更廣泛的加密市場往往跟隨這種全球最大加密貨幣的表現。

儘管面臨這些逆風，Lopez表示，監管明確性不再是考慮公開上市的公司的主要障礙。

他說：「這比以前不那麼相關。公司在監管明確性之前就已經上市。」他補充道：「對於像Bullish、Circle或BitGo這樣的公司來說，獲取資本比監管更重要。」

Lopez表示，Kraken報導的公開上市計劃展示了加密公司如何適應。該交易所已尋求在加密交易之外進行多元化，這一策略使他相信公司在公開市場上更具競爭力。

他表示：「正確的做法是變得更加多元化，而不僅僅是一家加密交易公司。」

儘管加密資金市場在短期內疲弱，Lopez表示，區塊鏈技術在傳統金融中仍在獲得牽引力。包括摩根士丹利（MS）、納斯達克（NDAQ）和紐約證券交易所（NYSE）在內的主要金融機構正在建立基於區塊鏈的基礎設施，並為代幣化結算做準備。

他表示，該行業正在朝著近乎即時結算的方向發展，從T+1轉向T+0，而OpenUSD網絡等倡議正在將140多家金融機構和支付公司聚集在穩定幣基礎設施周圍。

Lopez預計，長期的贏家將是區塊鏈基礎設施提供商，而不是僅僅圍繞個別加密貨幣建立的企業。

他表示：「許多試圖在私募市場上籌集資本的加密公司發現，由於專注於單一產品提供而變得困難。」

雖然Lopez預計比特幣、以太幣（ETH）和索拉納（SOL）以及少數其他主要代幣將繼續是重要資產，但他預測數千種較小的加密貨幣不太可能生存。

他補充道：「我們可能會看到加密貨幣的長尾在未來三到五年內收緊。