为什么 Coinbase 可以一句话叫停 CLARITY 法案投票议程？

原文標題：美国最大加密公司在华盛顿彰显影响力
原文作者：David Yaffe-Bellany，纽约时报
编译：Peggy，BlockBeats

編者按：原定即將進入關鍵投票階段的《Clarity 法案》，因 Coinbase CEO Brian Armstrong 的公開反對而緊急叫停。爭議焦點在於穩定幣利息限制及 SEC 權力邊界。事實上，隨著特朗普上台後監管取向的轉變，加密行業已從「被監管者」逐漸變成「規則談判者」。這次介入不僅改變了投票過程，也暴露出加密立法背後真正的利益博弈。

以下為原文：

原定於週四進行的一項加密貨幣法案投票，在 Coinbase 首席執行官布萊恩·阿姆斯壯週三晚間通過社交媒體發文反對該法案後被取消。圖片來源：纽约时报

經過數月談判，一項重要的加密貨幣法案原定於週四在參議院進入委員會投票環節，這是立法程序中的關鍵一步。

但之後，美國最大的加密公司 Coinbase 的最高負責人在社交媒體上發聲。Coinbase 首席執行官布萊恩·阿姆斯壯週三晚間在 X 上寫道：「遺憾的是，Coinbase 無法支持目前文本版本的法案。這一版本將明顯比現行監管狀態更糟。我們宁願沒有法案，也不要一份糟糕的法案。」

數小時後，參議院的投票被取消。

通常，一項備受爭議的立法投票的走向，取決於黨派拉鋸中少數幾位立場溫和的關鍵議員。但本周這項里程碑式加密法案的變化，凸顯出 Coinbase 如今在華盛頓所擁有的巨大影響力——在特朗普總統任內，加密行業的地位正迅速上升。

過去幾個月裡，國會工作人員一直在推進《Clarity 法案》的起草工作。這是一份接近 300 頁的法案，旨在為加密行業幾乎所有關鍵環節建立一套監管框架，其中不少規則由行業參與並推動制定。但在最後關頭，阿姆斯壯對其中一段擬議措辭提出反對，認為該措辭可能會使 Coinbase 的一項產品面臨被禁止的風險；他還表示，該法案將賦予美國最高金融監管機構，即證券交易委員會（SEC）過大的權力。

Coinbase 此次果斷出手，背後是該公司多年來在華盛頓持續經營政治影響力的結果。作為一家市值接近 700 億美元的上市公司，Coinbase 資助了一個政治行動委員會（PAC）網絡，這些 PAC 在 2024 年為影響國會選舉投入了超過 1.3 億美元，目標是扶持更多支持加密行業的議員當選。

這波密集的政治投入向國會釋放了一個明確無誤的信號：任何與加密行業作對的人，都可能成為被盯上的對象。

如今，行業頭部公司已經擁有足夠的籌碼來推動自身利益。喬治亞州立大學的金融專家 Todd Phillips 表示：「Coinbase 這步棋下得非常漂亮。」Coinbase 的發言人未就此置評。

Coinbase 成立於 2012 年，為用戶提供一個買賣、存儲比特幣和以太坊等加密貨幣的平台。任何人都可以登錄其應用程序，幾次點擊就完成購買。

但就在不久前，這家公司在華盛頓面對的還是一個更為嚴峻的環境。2023 年，美國證券交易委員會（SEC）起訴 Coinbase，指控其以「未註冊交易所」身份運營，這是拜登政府全面打擊加密行業行動的一部分。作為 Coinbase 聯合創始人的阿姆斯特朗當時抨擊 SEC 採取「以執法代監管」的方式，並呼籲制定更明確的加密監管規則。

而 2024 年特朗普當選總統，徹底改變了局面。就任前不久，特朗普及其兒子們啟動了一項加密業務，特朗普也公開宣稱，他將把美國打造為「全球加密之都」。

特朗普就任後短短幾周內，美國證券交易委員會（SEC）就撤銷了針對 Coinbase 及其他加密公司的訴訟。隨後，加密行業推動立法，希望將這種監管「回撤」寫入法律，從而防止未來的政府重新啟動對加密行業的嚴厲打擊。

美國證券交易委員會（SEC）在特朗普總統去年就職後不久，撤銷了對 Coinbase 的訴訟。圖片來源：《紐約時報》

今年 7 月，在政府支持下，眾議院通過了其版本的《Clarity 法案》，基本採納了加密行業提出的新監管體系設想。該法案將使 Coinbase 等加密公司更容易主張數位貨幣不屬於證券，從而不必受到聯邦層面旨在保護投資者和市場的證券監管體系約束。

但該法案在參議院推進時遇到了阻力。去年秋天，參議院民主黨人提出了對去中心化金融（DeFi）這一加密領域分支實施嚴格監管的規則，引發行業強烈不滿。

與此同時，銀行業遊說團體推動在法案中加入條款，禁止 Coinbase 等加密交易平台向持有穩定幣的人支付利息。穩定幣是一種旨在將價格維持在 1 美元的數位貨幣。銀行業認為，加密交易平台提供的這類「付息產品」將削弱銀行業務，因為它會與傳統存款帳戶形成競爭。

這一問題很快成為 Coinbase 的關鍵關切。若禁止付息，可能會影響其收入來源之一。Coinbase 的高級政策負責人 Kara Calvert 表示：「競爭的方式就是提供這類激勵計劃，這一點至關重要。」

參議院最新版本的《Clarity法案》草案在週一接近午夜時公布。國會工作人員與加密行業高管隨即加緊審閱文本，趕在原定於週四舉行的參議院委員會會議之前完成研讀。這場會議被稱為「markup」，屆時參議員將有機會提出修正案。隨著 markup 臨近，儘管其他加密行業高管仍在社交媒體上表達對法案的支持，阿姆斯特朗卻表示將撤回支持。

週三晚間，南卡羅來納州共和黨參議員、參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特宣布，markup將延期舉行，具體時間尚未確定。他在聲明中說：「各方仍在本著善意繼續溝通。我們的目標是制定清晰的『道路規則』，既保護消費者、強化國家安全，也確保金融的未來在美國建構。」

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