Recepción fría en venta pública, cambios de reglas y predicciones: Infinex envuelto en controversias

Título original: "Infinex Public Sale Cold Response Acknowledges Mistake, Why Doesn't the Project Team Understand User Needs?"

Autor original: ChandlerZ, Foresight News

El 5 de enero, durante la venta pública de tokens INX de la plataforma de agregación cross-chain DeFi Infinex en Sonar, el equipo admitió públicamente que el "mecanismo de venta era incorrecto" y anunció tres ajustes clave en las reglas: eliminar el límite de inversión de 2500 $ por usuario, permitiendo que los usuarios decidan el monto de inversión; pasar de una asignación aleatoria a una "distribución justa max-min" para asegurar una distribución equitativa entre todos los participantes hasta agotar el suministro, reembolsando cualquier contribución excedente; y manteniendo la prioridad para los titulares de Patron, los detalles específicos de la asignación prioritaria se determinarán después de que finalice la venta.

En el anuncio, el equipo atribuyó el problema al intento de considerar simultáneamente a los patrocinadores existentes, nuevos participantes y una distribución justa, lo que resultó en que casi nadie participara. "Los consumidores regulares odian los bloqueos, las ballenas odian los límites, todos odian las reglas complicadas".

Mecanismo de venta de Infinex

Infinex es un proyecto de producto cripto lanzado por el cofundador de Synthetix, Kain Warwick. Su posicionamiento inicial estaba más orientado hacia una entrada unificada/capa frontal de DeFi. Con las iteraciones, el posicionamiento de Infinex convergió gradualmente hacia una super app de crypto wallet sin custodia, así como una abstracción de cadena/experiencia impulsada por intenciones, poniendo un mayor énfasis en acercarse a la usabilidad de nivel exchange de criptomonedas.

La venta de tokens de Infinex en Sonar tendrá lugar del 3 al 6 de enero, ofreciendo el 5% del suministro de tokens, con el monto de recaudación reducido de 15 millones $ a 5 millones $, y el FDV reducido de 300 millones $ a 99,99 millones $. El registro de usuarios se abrió el 27 de diciembre y la venta comenzó el 3 de enero. Además, el equipo venderá un 2% adicional de tokens a Uniswap CCA.

Otra parte significativa de las reglas de venta asignará tokens a los titulares de Patron NFT, mientras que otra parte se distribuirá a los no titulares de Patron a través de una lotería. Cada Patron NFT da derecho a su titular a recibir 100,000 tokens INX en el TGE, con los titulares de Patron NFTs líquidos recibiendo derechos de asignación basados en la cantidad de Patrons que poseen.

Según Infinex, un token Patron puede asignar un valor de 2,000 $, cinco Patrons corresponden a 15,000 $, 25 Patrons pueden asignar hasta 100,000 $, mientras que 100 Patrons pueden desbloquear una asignación máxima de 500,000 $. Los participantes sin un Patron NFT aún pueden participar en esta venta a través de una vía de sorteo aleatorio separada. Su cuota está limitada a 5,000 $ por persona, con un monto mínimo de compra de 200 $.

En octubre de 2024, Infinex recaudó 67.7 millones $ el año pasado vendiendo Patron NFTs, incluyendo la participación de multimillonarios, el Founder Fund del inversor líder de Silicon Valley Peter Thiel, Wintermute Ventures, Framework Ventures, Solana Ventures, así como inversores ángeles como el cofundador de Ethereum Vitalik Buterin, el cofundador de Solana Anatoly Yakovenko y el fundador de Aave Stani Kulechov. Infinex declaró que este modelo de recaudación de fondos vendió Patron NFTs a capitalistas de riesgo, inversores ángeles y la comunidad.

Además, ha vendido aproximadamente 43,244 Patron NFTs en las blockchains de Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Polygon y Optimism. El lunes, estos NFTs fueron distribuidos a los compradores en la blockchain de Ethereum y ahora están disponibles para compra en los mercados de NFT OpenSea y Blur.

¿Por qué el cambio? Menos del 10% recaudado en el día de lanzamiento

Tras las reglas de venta, la comunidad se vio brevemente envuelta en controversia. La mayor parte de las críticas se centraron en el hecho de que la "venta pública orientada al minorista está sujeta a un bloqueo de un año". Muchos creían que esto estaba en desacuerdo con las expectativas de liquidez de una oferta pública, especialmente en un entorno macroeconómico que es cauteloso y donde los fondos prefieren una estrategia de entrada y salida rápida, ya que un bloqueo largo aumenta naturalmente los costos de oportunidad.

Muchos también cuestionaron el FDV altísimo. En una etapa donde la validación aún no es suficiente, y los ingresos y el flujo de caja no han formado expectativas cuantificables estables, el proyecto realizó una venta pública a una valoración totalmente diluida de casi seis cifras o incluso mayor, esencialmente requiriendo que los participantes paguen por adelantado por años de ejecución y crecimiento.

Como resultado, durante la venta real, la venta de tokens lanzada en Sonar por Infinex el primer día solo superó ligeramente los 400,000 $, representando alrededor del 8% del objetivo de 5 millones $. Esta venta de tokens INX durará 7 días, y la probabilidad de que el monto de la venta pública supere los 5 millones $ en Polymarket ha caído ahora al 25%.

Tras el cambio de reglas, la página web relevante muestra que el monto de ventas de Infinex ha superado los 1.33 millones $, representando el 26.68% del objetivo de 5 millones $, con 466 direcciones participantes y un total de 497 transacciones.

Actividad de apuestas sospechosa en Polymarket durante el mismo período

Aparte de la controversia que rodea a las reglas de venta en sí, también hubo una pista más tópica relacionada con un mercado de predicción durante el mismo período. Algunos miembros de la comunidad notaron que antes del anuncio oficial de Infinex de cancelar el límite de recaudación individual y ajustar el mecanismo de asignación, hubo actividad de compra de front-running en Polymarket relacionada con este umbral de recaudación.

@sanyuanVC descubrió que antes del anuncio oficial de la regla de cancelación del límite de recaudación, invirtieron un total de 61,800 $ en Polymarket, con una ganancia flotante de aproximadamente 30,900 $. Esta dirección solo apostó 7,000 $ en las apuestas conservadoras de más de 2 millones $, pero apostó 51,000 $ en las apuestas de alto riesgo de más de 3 millones $ y 5 millones $. Esta dirección es también una dirección nueva sin historial de transacciones.

En respuesta a algunos comentaristas que especulan sobre el uso de información privilegiada o filtración de información basada en esto, aún no hay evidencia concluyente, y el equipo del proyecto tampoco ha respondido.

Al momento de escribir, la probabilidad en Polymarket de que el monto total de suscripción de la venta pública de Infinex supere los 2 millones $ ha subido al 98%. La probabilidad de que supere los 3 millones $ es del 93%, y para 5 millones $ es del 78%. El volumen de transacciones acumulado para este evento ha alcanzado ahora los 3.25 millones $.

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