أحدث النقاط البارزة: الاكتتاب العام لشركة أنثروبيك مقابل OpenAI، الكشف عن العائد الحقيقي للذكاء الاصطناعي، قيود تصدير النموذج الصيني، والملكية العالمية

تم تجميعه بواسطة: Deep Tide TechFlow

الضيوف: تشامات باليهابيتيا (مؤسس شركة Social Capital)، براد جيرستنر (مؤسس ومدير تنفيذي لشركة Altimeter Capital)، ديفيد ساكس (شريك في Craft Ventures)

المضيف: جيسون كالكانيس، بودكاست All-In

مصدر البودكاست: بودكاست All-In

العنوان الأصلي: OpenAI مقابل الاكتتاب العام لشركة أنثروبيك، أنثروبيك 3 تريليون دولار، حرب الأسعار لزوك، هل تنهي الصين المصدر المفتوح؟، حسابات ترامب

تاريخ البث: 11 يوليو 2026

ملخص النقاط الرئيسية

في هذه الحلقة من All-In، الحلقة 280، يكون فريدبرغ في إجازة، وبراد جيرستنر يحل محله. يبدأ العرض بسباق اكتتاب عام بقيمة تريليون دولار: لقد نجحت SpaceX في طرحها العام بتقييم قدره 1.75 تريليون دولار، وقدمت أنثروبيك طلبها سراً في 1 يونيو، تلتها OpenAI عن كثب. يتوقع غافين بيكر أن تتجاوز إيرادات أنثروبيك 100 مليار دولار هذا العام، مع تقييم محتمل للاكتتاب العام قدره 3 تريليون دولار. يصرح براد بثقة أن Altimeter ستشتري بشكل عدواني في الاكتتابات العامة للشركتين.

ومع ذلك، أطفأ تشامات الحماس. أشار إلى أن تكلفة توكن شركته تتضاعف كل 45 يومًا، بينما تزداد الإنتاجية في أسفل السلسلة بنسبة 5% كحد أقصى. سأل كلود 5 سؤالًا: كم من نمو EPS جلبه الذكاء الاصطناعي لمؤشر S&P 500؟ كانت الإجابة 50%. ولكن باستثناء الجزء الناتج عن بيع نفيديا للرقائق لأمازون، فإن النمو الفعلي لـ EPS لمؤشر S&P 493 هو فقط 9%، يأتي معظمها من قوة التسعير فوق التضخم وإعادة الشراء، مع عائد حقيقي للذكاء الاصطناعي يتراوح بين 0% و2%. حكم تشامات هو: إذا كان بإمكانهم الاكتتاب العام الآن، يجب عليهم ذلك، بينما لم تتسرب هذه الأرقام بعد إلى وعي السوق.

انتقلت المناقشة في الجزء الأخير إلى الصين. أفادت رويترز أن الحزب الشيوعي الصيني يفكر في تقييد الوصول الخارجي إلى أفضل نماذج الذكاء الاصطناعي في الصين، مصنفًا تسريبات أبحاث الذكاء الاصطناعي كجرائم أمن قومي. ناقش ساكس هذا الموضوع مع أشخاص في واشنطن، بما في ذلك البيت الأبيض ووزارة الخزانة، وحكمه هو أن استراتيجية الصين مشابهة لنهج سام ألتمان قبل سنوات: المصدر المفتوح أثناء اللحاق بالركب، ثم إغلاق المصدر بعد اللحاق بالركب. كما كشف أن GLM-5.2 يحتوي على علامات مائية مكررة من نماذج أمريكية متطورة، ومن المحتمل أن تتخذ الحكومة الأمريكية إجراءات ضد التقطير. في نهاية العرض، قضى براد ما يقرب من ساعة في مناقشة حسابات ترامب، وهو خطة تمنح كل مولود جديد في أمريكا 1000 دولار وتستثمر في S&P 500، مع فتح 1.5 مليون حساب خلال 24 ساعة من إطلاق التطبيق، وجذب أكثر من مليار دولار في الودائع.

أبرز الآراء

حول توقيت الاكتتاب العام

• تشامات: "إذا كان بإمكانهم الاكتتاب العام الآن، يجب عليهم ذلك، بينما لم تتسرب هذه الأرقام بعد إلى الوعي. لأنني أعتقد أن هذه هي النافذة التي يمكنك فيها البيع بسعر مرتفع وجمع الكثير من المال."
• براد: "اليوم، ستشتري Altimeter في هذين الاكتتابين بحجم وحجم كبيرين."
• براد: "قد تتجاوز إيرادات أنثروبيك السنوية 100 مليار دولار، بينما الإيرادات المتوقعة لـ SpaceX هي فقط 35 مليار دولار. بناءً على نجاح SpaceX، سيكون هذا اكتتابًا رائعًا."

حول عائد الاستثمار للذكاء الاصطناعي

• تشامات: "تكلفة توكني تتضاعف كل 45 يومًا، بينما قد تزداد الإنتاجية في أسفل السلسلة بنسبة 5% كحد أقصى. تتضاعف تكاليفي، وعوائدي بشكل أساسي ثابتة."
• تشامات: "نمو EPS لمؤشر S&P 493 هو 9%، يأتي معظمها من قوة التسعير فوق التضخم، و3% أخرى من إعادة الشراء. العائد الحقيقي للذكاء الاصطناعي يتراوح بين 0% و2%."
• براد: "لم نشهد أبدًا نموًا في الإيرادات مثل هذا لأننا لم نشهد مثل هذا السوق القابل للتعامل الكبير. الذكاء هو أكبر سوق قابل للتعامل في تاريخ البشرية."

حول المصدر المفتوح مقابل المصدر المغلق

• ساكس: "روح الشركات راغبة، لكن قدراتها ضعيفة. يريدون الانتقال من نماذج المصدر المغلق لكن لا يستطيعون."
• ساكس: "حصة المصدر المفتوح في إنفاق الشركات تتناقص فعليًا، من 19% العام الماضي إلى 11% هذا العام."
• براد: "سواء استخدمت نموذجًا رخيصًا بقيمة 3 دولارات أو نموذجًا متطورًا بقيمة 15 دولارًا لاستبدال مستشار بقيمة 200 دولار في الساعة، فإن فرق السعر ضئيل."

حول تحول الصين من المصدر المفتوح

• ساكس: "استراتيجية الصين هي: تفتح المصدر أثناء اللحاق بالركب، وبمجرد أن تلحق بالركب، تغلق المصدر. فعل سام ألتمان هذا قبل ثلاث سنوات."
• ساكس: "GLM-5.2 يحتوي على علامات مائية مكررة من Mythos. ستتخذ الحكومة الأمريكية إجراءات ضد التقطير، وهذا ما يجب القيام به."
• تشامات: "أفضل شيء للولايات المتحدة سيكون إذا ظهرت أيضًا مجتمع طائفة يوم القيامة في الصين."

حول حسابات ترامب

• براد: "إذا تلقيت 1000 دولار عند الولادة، وإذا تطابق شخص ما مع بعض، وإذا ادخرت 10 دولارات في الأسبوع، بحلول سن 18، سيكون لديك 50000 دولار. جميعها مستثمرة في S&P 500."
• ساكس: "إذا كانت حسابات ترامب ممولة بالكامل من البداية، بناءً على عوائد السوق خلال الثلاثين عامًا الماضية، بحلول سن 28، سيكون ذلك الطفل مليونيرًا."
• جيسون: "يمكن أن يحل هذا محل الضمان الاجتماعي. إنه يحل محل تعهد العطاء."

النص الرئيسي

الفصل الأول: سباق الاكتتاب العام بقيمة تريليون دولار: SpaceX تضع المثال، OpenAI وAnthropic تستعدان للظهور

جيسون: لنبدأ بتحديثات الاكتتاب العام. سباق اكتتاب عام بقيمة تريليون دولار جارٍ، مع إدراج SpaceX بالفعل، وأسعار التداول قريبة من سعر الإصدار. التسعير مثالي، ونظريًا، هناك اثنان آخران قادمان: OpenAI وAnthropic. ارتفع سعر سهم SpaceX ذات مرة إلى 200 دولار ولكنه الآن تراجع إلى 150 دولار، مباشرة عند سعر الإصدار. قيمتها السوقية الحالية هي 2 تريليون دولار، مما يجعلها سابع أكبر شركة على مستوى العالم. قدمت أنثروبيك طلبها سراً في 1 يونيو، ويعطي Polymarket احتمال 65% للاكتتاب العام هذا العام. قال غافين بيكر قبل أسبوعين إنه يعتقد أن إيرادات أنثروبيك ستتجاوز 100 مليار دولار وستصبح مربحة بحلول نهاية هذا العام، مع تقييم محتمل قدره 3 تريليون دولار إذا ذهبوا للاكتتاب العام الآن. تشامات، لقد قلت سابقًا إن إيلون كان لديه خطوة جيدة في الاكتتاب العام أولاً؛ ما هي فرص أن يظهر هذان الاثنان هذا العام أو في الربع الأول من العام المقبل؟

يعتقد تشامات أن كلا الشركتين هما أعمال ممتازة، لكن القضية الأساسية هي أين سعر تصفية السوق. يعتمد ذلك أكثر على شهية السوق للعروض الجديدة من الأسهم وبأي سعر يمكن هضمها.

تكون OpenAI وAnthropic في مراحل مختلفة. تظهر آخر المعلومات التي كشفت عنها OpenAI أن استهلاك النقد لا يزال مرتفعًا بسبب نموذج الأعمال المتنوع الذي يعتمد أكثر على الجانب الاستهلاكي. ذكر براد سابقًا أن أنثروبيك قد تكون قد حققت ربحًا بشكل غير متوقع. شارك تشامات تفصيلًا: سأل CTO الخاص به عن إنفاق التوكن، وكانت الإجابة: "تتضاعف حاليًا كل 45 يومًا." تابع بسؤال عن مقدار زيادة الإنتاجية في أسفل السلسلة، وقال CTO: "كحد أقصى 5%". تتضاعف التكاليف، وعوائدي ثابتة بشكل أساسي. أوضح CTO أنه لتحقيق النسخة التالية، يجب استهلاك المزيد من التوكنات لأن التأثيرات بدأت تتلاشى.

حكم تشامات هو: إذا كان بإمكانهم الاكتتاب العام الآن، يجب عليهم ذلك، بينما لم تتسرب هذه الأرقام بعد إلى وعي السوق. هذه هي النافذة لجمع كميات كبيرة من المال بأسعار مرتفعة.

قدم براد، كمستثمر في كلا الشركتين، تقييمًا أكثر تفاؤلاً. يعتبر اكتتاب SpaceX حالة دراسية: جمع 75 مليار دولار، مع تقييم قدره 1.75 تريليون دولار وإيرادات متوقعة تبلغ حوالي 35 مليار دولار، مع ارتفاع سعر السهم بالفعل بنسبة 25%. يُقال إن إيرادات أنثروبيك قد تتجاوز 100 مليار دولار هذا العام، وإذا كان هذا صحيحًا، فإن إيرادات GAAP للعام المقبل قد تتجاوز هذه الرقم بكثير. بناءً على سابقة SpaceX الناجحة، يعتقد براد أن هذا سيكون اكتتابًا رائعًا. قامت SpaceX بعمل رائد في حجم الاكتتاب العام، والتسعير، والسيولة، وشمول المؤشر، وترتيبات الحظر، ويتعلم كل من أنثروبيك وOpenAI من ذلك.

فيما يتعلق بالجدل حول شمول المؤشر، أوضح براد أن القواعد السابقة كانت منطقية لأن معظم الشركات المدرجة حديثًا أصغر سناً، ولديها إيرادات أقل، وربحية أضعف. ومع ذلك، فإن SpaceX كبيرة جدًا ومهمة جدًا بحيث لا يمكن تضمينها في المؤشر. قامت البورصات وشركات المؤشر بإجراء تعديلات لتجنب إدراجها في ذروتها، وبالتالي منع المشكلة الشائعة المتمثلة في تراجع بنسبة 30% بعد الاكتتاب العام الذي يؤثر على المستثمرين السلبيين.

كشف براد أيضًا عن أحدث التطورات في OpenAI: عادت الإيرادات إلى حوالي 70 مليار دولار هذا العام، وقد يتم إصدار GPT-6 خلال 30 يومًا. على الرغم من أنها فقط ضعف إيرادات SpaceX وأقل من 100 مليار دولار المزعومة لأنثروبيك، إلا أنه من المعقول الاكتتاب العام بمعدل نمو يتجاوز تريليون. لا يعتقد أن هناك سباقًا بين الاثنين؛ سيتصرف كلاهما عندما يكون التوقيت مناسبًا. إعادة هيكلة OpenAI أكثر تعقيدًا، لذا قد تذهب للاكتتاب العام بعد أنثروبيك.

الفصل الثاني: تكلفة التوكن تتضاعف كل 45 يومًا، هل عائد الاستثمار للذكاء الاصطناعي قريب من الصفر؟

جيسون: لقد كنا نناقش قضية عائد الاستثمار في إنفاق التوكنات خلال الأسابيع القليلة الماضية. بدأ CTOs والرؤساء التنفيذيون في الصناعة بالرد علنًا على X. شارك CTO أوبر، بينين، نهجهم: 99% من المهندسين يستخدمون أدوات الذكاء الاصطناعي، مع أكثر من 70% من طلبات السحب تأتي من وكلاء محليين أو سحابيين، وقد بنى المهندسون 200 مهارة وكيلة. لقد نشروا المهندسين في أقسام مختلفة كـ "مهندسي نشر في الخط الأمامي" للعمل مع رؤساء الأقسام لتبسيط العمليات. براد، ما رأيك في نهج أوبر؟

يعتقد براد أن تشامات على حق، لكن القضية هي مجرد الإطار الزمني. هناك بالفعل الكثير من المال الذي يتم إنفاقه في صناديق تجريبية قد لا يكون لها عائد مباشر. ومع ذلك، لا يزال الوقت مبكرًا جدًا بالنسبة للشركات لتبني الذكاء الاصطناعي. السوق القابل للتعامل غير مسبوق، ويشمل كل شركة على وجه الأرض. توزيع الإيرادات أيضًا ليس مركزيًا، حيث يتخذ ملايين العملاء قرارات عقلانية بشكل مستقل كل يوم.

قدم براد توقعًا جريئًا: إذا تجاوزت إيرادات أنثروبيك 100 مليار دولار بحلول نهاية العام، فقد تتضاعف إيراداتهم من 3 إلى 5 مرات في العام المقبل. زيادة من 100 مليار دولار إلى 300 مليار دولار، وهو 200 مليار دولار من الإيرادات الإضافية، أمر لا يمكن تصوره في تاريخ وادي السيليكون.

تتركز شكوك تشامات على استدامة العائد على الاستثمار. طرح سؤالين على كلود 5. الأول: كم من نمو EPS جلبه الذكاء الاصطناعي لمؤشر S&P 500؟ كانت الإجابة 50%. ومع ذلك، وجد أن هذا الرقم شمل مبيعات رقائق نفيديا لأمازون. لذا سأل السؤال الثاني: ما هو نمو EPS لمؤشر S&P 493 (باستثناء Mag7)؟ كانت الإجابة 9%. عند تفصيلها، جاء معظمها من قوة التسعير فوق التضخم، مع 3% أخرى من إعادة الشراء. العائد الفعلي المنسوب إلى الذكاء الاصطناعي يتراوح بين 0% و2%.

يعتقد تشامات أنه بينما يبدو الجانب المؤسسي رائعًا، فإن المشكلة هي أن المستثمرين الأذكياء مثل براد وغافين سيسألون في النهاية الشركات: ما هو عائد الاستثمار الخاص بك؟ أين تحسين EPS الفعلي؟ إذا كانت الإجابة "لست متأكدًا"، وإذا كنت تفتقر إلى قوة التسعير المستدامة، سيصبح الجانب المؤسسي عرضة للخطر. من ناحية أخرى، أصبح الجانب الاستهلاكي ملاذًا آمنًا لأنه لديك عشرات الملايين من المشترين، مع نقاط سعر أصغر بكثير، والفرق في عدد المشترين يعفيك من تدقيق العائد على الاستثمار.

أضاف جيسون منظورًا آخر: إن خصوصية هذه التكنولوجيا هي أنها تمس الجميع في المنظمة. عندما تم إصدار Excel، كانت إدارة المحاسبة متحمسة، لكن إدارة الموارد البشرية والتسويق شعرت بقليل من التأثير. الذكاء الاصطناعي مختلف؛ في منظمة تضم ألف شخص، يستخدمه الجميع، وينفق كل منهم 200 دولار شهريًا، مضاعفًا إلى 400 دولار، مما يزيد فقط من راتبهم السنوي البالغ 150,000 دولار بنسبة 3 إلى 4%. السؤال الرئيسي هو: هل حسّن ذلك كفاءة هذا الشخص بنسبة 3 إلى 5 مرات؟ إذا كان الأمر كذلك، فهذا يفسر سبب ارتفاع إنفاق التوكنات بشكل كبير.

الفصل الثالث: المصدر المفتوح مقابل المصدر المغلق: تتركز الإيرادات عند الحدود، لكن الشركات تريد الهروب

جيسون: ساكس، بدأ CTOs في مناقشة التوجيه الذكي على X، أولاً إرسال المهام إلى نماذج المصدر المفتوح، وإذا فشل ذلك، العودة إلى كلود. ما رأيك في هذا الاتجاه؟ إذا كنت مستثمرًا وبدأ CFO لنموذج حدودي يسأل، "هل يمكن أن يكون أرخص؟" كيف ستنظر إلى نمو النماذج الحدودية؟

يعتقد ساكس أن CTOs في الشركات يريدون بالفعل تحويل استهلاك التوكنات إلى نماذج أرخص. إنهم يشاهدون تكاليف التوكن تتصاعد ويبحثون عن طرق للضغط على الفرامل أو على الأقل السيطرة عليها. جنبًا إلى جنب مع مناقشة الأسبوع الماضي حول سيادة الذكاء الاصطناعي، تشعر الشركات بالقلق من تسليم ألفا الأساسية إلى مختبر حدودي قد يصبح منافسًا في المستقبل.

حكم ساكس الأساسي هو: تريد الشركات الانتقال من نماذج المصدر المغلق، لكن معظمها تفتقر إلى القدرة التقنية للقيام بذلك. الروح راغبة، لكن الجسد ضعيف.

نجحت Coinbase وDoorDash؛ لقد بنوا وسيط توجيه التوكنات الذي يرسل المهام الحدودية إلى نماذج حدودية والمهام غير الحدودية إلى نماذج عادية. لكن معظم الشركات تفتقر إلى هذه القدرة. لهذا السبب، فإن حصة نماذج المصدر المغلق تزداد فعليًا. انخفضت حصة المصدر المفتوح في إنفاق الشركات من 19% العام الماضي إلى 11% هذا العام. بالطبع، هذا لا يعني أن الاستخدام يتناقص؛ قد يكون ببساطة أن استخدام نماذج المصدر المفتوح يتطلب فقط رسوم استضافة، وليس مدفوعات للمختبرات، مما يجعل من الصعب تتبعها.

استشهد ساكس أيضًا برأي مؤسس Decagon: عندما تعرف بالضبط ما تريد القيام به، فإن استخدام نماذج صغيرة ورخيصة مفتوحة المصدر هو الصحيح، لكنك تحتاج إلى بيانات وتدريب بعد ذلك. إذا كنت لا تزال لا تعرف ماذا تفعل، فأنت تريد أقوى ذكاء عام. تستخدم حالات الاستخدام الناضجة المصدر المفتوح، بينما تستخدم حالات الاستخدام غير الناضجة النماذج الحدودية.

ذكر جيسون اكتشافًا من مؤسس Databricks، علي: باستخدام نفس النموذج، يمكن أن يؤدي تغيير الحامل (إطار تنسيق المهام) إلى تقليل التكاليف إلى النصف. يعمل GLM-5.2 بشكل استثنائي مع حامل محدد، مما يقلل مباشرة من حجم المهام إلى النصف. لقد اختبر جيسون ذلك بنفسه: لقد بنى وكيل اكتشاف الاتجاهات الذي يعمل كل ساعة، وبعد التحسين، انخفض استهلاك التوكنات بنسبة 80%. عندما أصبحت التوكنات أرخص، غير وكيله من العمل يوميًا إلى العمل كل ساعة وقسم وكيلًا واحدًا إلى ثلاث مهام متوازية. استيقظ ليجد 14 مهمة مكتملة، مما جعله يشعر بشعور مختلف تمامًا.

وجهة نظر براد حول هذا هي: النقاش الأساسي هو ما إذا كان الذكاء سيتقارب. قبل ثمانية عشر شهرًا، عندما حدثت لحظة DeepSeek، انخفض السوق بنسبة 40%. اعتقد الكثيرون أن النماذج الحدودية قد انتهت، وأن المصدر المفتوح سيقضي عليها. ولكن بعد ثمانية عشر شهرًا، كان العكس هو الصحيح. أشار تغريدة جيسي زانغ إلى أن حصة محفظة مختبرات الحدود في الواقع تزداد، على الرغم من أن استخدام التوكنات يرتفع على كلا الجانبين.

اقترح براد فرضية غير بديهية: ربما لن يتقارب الذكاء على الإطلاق. إذا أصبحت الذكاء الفائق ذاتي التكرار، كلما كان النموذج أكثر ذكاءً، زادت الأموال التي يكسبها؛ كلما زادت الأموال التي يكسبها، زادت قوة الحوسبة التي يشتريها؛ كلما زادت قوة الحوسبة التي يشتريها، زادت النماذج الأفضل التي يبنيها. قد لا تتقلص المسافة في السنوات 2 إلى 3 القادمة، بل قد تتسع.

ذكر جيسون أيضًا أنه أجرى مقابلة مع الرئيس التنفيذي لشركة Lovable، أنطون، الذي كان منتجه على الإنترنت منذ حوالي 30 شهرًا، مع ارتفاع الإيرادات من الصفر إلى 600 مليون دولار. كما سأل الرئيس التنفيذي لشركة 11Labs، ماتي: أنت عميل رئيسي للنماذج الحدودية، تنفق عشرات الملايين من الدولارات كل عام؛ هل أنت قلق بشأن تسريبات البيانات والمنافسة؟ قال كلاهما إنهما يطوران نماذج خاصة بهما. هؤلاء هم عملاء رئيسيون بمليارات الدولارات، وإذا بدأوا جميعًا في بناء نماذج عمودية، ستشعر مختبرات الحدود بالضغط. لكن تشامات رد: 11Labs تريد إنشاء أفضل وكيل صوت في العالم؛ إذا كانت أفضل القدرات الصوتية تأتي من مختبرات الحدود، فهل يمكنه تحمل استخدام نموذج ذاتي البناء غير مثالي في سوق تنافسية؟

الفصل الرابع: زوك يطلق حرب أسعار: نفس الجودة، تكلفة واحدة بالمئة

جيسون: أصدرت ميتا Spark 1.1 هذا الأسبوع، وهو نموذج ترميز وكيل قوي بسعر منخفض جدًا. كان زوك نشطًا بشكل غير عادي على X، حيث غرد أكثر من أي وقت مضى. يقول بشكل أساسي: أقدم لك نفس الجودة، ولكن بتكلفة واحدة بالمئة فقط. براد، ما رأيك في استراتيجية زوك؟

يعتقد براد أن ميتا ارتكبت أخطاء سابقة في استراتيجيتها المفتوحة المصدر، لكن الآن اختار زوك بوضوح اتجاه حرب الأسعار. أصدرت ميتا أيضًا واجهة برمجة تطبيقات نموذج جديدة، ليس فقط لإنشاء نماذج ولكن أيضًا لتوفير التوكنات. المنافسة جيدة لأمريكا.

استخدم براد تشبيهًا لشرح لماذا لن يتم استبدال النماذج الحدودية بسهولة: إذا كان وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بك يحل محل مستشار بقيمة 200 دولار في الساعة، سواء استخدمت نموذجًا رخيصًا بقيمة 3 دولارات أو نموذجًا متطورًا بقيمة 15 دولارًا، فإن فرق السعر ليس كبيرًا. المفتاح هو ما إذا كان النموذج بقيمة 15 دولارًا يمكنه إكمال المهمة دون خطأ. إذا تعطلت المهمة في منتصف الطريق، فإنك تخسر كل من التوكنات والوقت.

لدى تشامات وجهة نظر مختلفة. يعتقد أنه تمامًا كما كان الحال عندما تم إصدار iPhone لأول مرة، استمر الناس في الترقية لأن السعر الجديد كان يستحق ذلك. لكن يومًا ما، سيقول الناس: "الهاتف القديم جيد بما فيه الكفاية." عندما جرب كلود 5، وجد أن بعض اتجاهات البحث كانت مقيدة وغير مجابة. سيصل الجميع إلى النقطة الحرجة "الجيدة بما فيه الكفاية" في أوقات مختلفة.

شارك تشامات أيضًا تجربته في لجنة الذكاء الاصطناعي التابعة للأمم المتحدة. شارك في لجنة الذكاء الاصطناعي التابعة للأمم المتحدة التي شارك في رئاستها بينيوف، إلى جانب بينيوف، جنسن، وبراد سميث. ملاحظته هي أنه لا توجد دولة واحدة في العالم لا تقوم بوضع استراتيجيتها السيادية الخاصة بالذكاء الاصطناعي، ولا ترغب أي دولة في استخدام نماذج المصدر المغلق الأمريكية كإجابة. تفضل العديد من الدول أخذ نموذج مفتوح المصدر، مثل نموذج نفيديا، وبناء مجموعة كاملة من البنية التحتية بأنفسهم.

تشمل أمثلة الذكاء الاصطناعي السيادي: نموذج الفالكون في الإمارات، ونموذج اللغة العربية في السعودية، واستثمار اليابان البالغ 6 مليارات دولار في تحالف Neoterra، الذي ينتقل مباشرة إلى الذكاء الاصطناعي المادي والروبوتات. يعتقد تشامات أنه عندما تصل النماذج إلى 95% إلى 99% من مستويات الحدود، ستقول العديد من الدول: "جيدة بما فيه الكفاية." من ناحية أخرى، لا تمتلك بعض الشركات نموًا كافيًا في الأرباح لدعم مثل هذه النفقات وتفتقر إلى الشجاعة لإجراء تخفيضات كبيرة في التكاليف. تمامًا كما في الرسالة الشهيرة التي كتبها إلى زوك، تم دفع زوك في النهاية بواسطة الضغط للتنفيذ. ستترك معظم الشركات المشاكل تتراكم.

الفصل الخامس: الصين تفكر في تقييد تصدير نماذج الذكاء الاصطناعي: إغلاق الباب بعد اللحاق بالركب

جيسون: أفادت رويترز أن الحزب الشيوعي الصيني يفكر في تقييد الوصول الخارجي إلى أفضل نماذج الذكاء الاصطناعي في الصين. قامت وكالتان تنظيميتان بمقابلة علي بابا، بايت دانس، وZ.AI (التي تصنع GLM-5.2)، لمناقشة القيود المفروضة على الوصول الخارجي إلى أفضل النماذج المفتوحة والمغلقة المصدر. يقومون بتصنيف تسريبات أبحاث الذكاء الاصطناعي كجرائم أمن قومي ويريدون السيطرة على من يمكنه الاستثمار في مختبرات الذكاء الاصطناعي الصينية. ساكس، الأسبوع الماضي طرحت السؤال العكسي: هل ينبغي على الولايات المتحدة حظر النماذج الصينية؟ الآن تم عكس الأمر؛ تقول الصين إنها تريد التقييد. ما رأيك في هذه اللعبة الشطرنج؟

يعتقد ساكس أن هذه الأخبار قد تكون مبالغًا فيها بعض الشيء. النموذج الأعلى في الصين هو نموذج بايت دانس، الذي كان دائمًا مغلق المصدر. كان نموذج Qwen من علي بابا مفتوح المصدر سابقًا ولكن قد يتحول الآن إلى مغلق المصدر. كان GLM-5.2 مفتوح المصدر من قبل ولكنه أيضًا يتحول إلى مغلق المصدر.

حكم ساكس هو: الاستراتيجية واضحة؛ تفتح المصدر أثناء اللحاق بالركب، وبمجرد أن تقترب من الحدود، تغلق المصدر. فعل سام ألتمان الشيء نفسه تمامًا مع OpenAI قبل ثلاث سنوات، حيث انتقل من غير الربح إلى الربح، ومن المصدر المفتوح إلى المصدر المغلق.

تتمثل فائدة المصدر المفتوح في جذب مجتمع المطورين، وفي مجال الذكاء الاصطناعي، يمنحك أيضًا طاقة تعزيز التعلم. ولكن بمجرد أن تلحق بالركب، يمكن أن يلتقط المصدر المغلق كل القيمة.

ناقش ساكس هذا الموضوع مع البيت الأبيض ووزارة الخزانة في واشنطن هذا الأسبوع. قال إنه يوجد إجماع مطلق بين جميع النزاعات التنظيمية: للحفاظ على تقدم على الصين بأي ثمن. من الرئيس إلى الأسفل، يسأل الجميع: "ما مدى تقدمنا؟" و"ماذا نحتاج للقيام به للبقاء في المقدمة؟" فكرة السماح لمختبرات الحدود الأمريكية بالتراجع بينما تسمح للنماذج المفتوحة المصدر الصينية بالتدفق بحرية لا وجود لها في واشنطن. كما كشف أن GLM-5.2 يحتوي على علامة مائية مكررة من Mythos، ومن المحتمل أن تتخذ الحكومة الأمريكية إجراءات ضد التقطير.

يعتقد ساكس أن إجراءات الصين ستؤثر فعليًا على الولايات المتحدة بشكل ضئيل. لدى الولايات المتحدة القدرة على إنشاء نماذج مفتوحة المصدر؛ تقوم نفيديا بذلك، وتقوم Reflection أيضًا بذلك. لقد تحدث مع مختبرات الحدود حول سبب عدم قيامهم بالمصدر المفتوح، وكانت الإجابة: "لا يوجد طلب كبير؛ إذا كان هناك، لفعلنا ذلك." بالنسبة للصين، قد تؤدي قيود التصدير إلى إيذاء نفسها أكثر.

أطلق تشامات مزحة: أفضل شيء للولايات المتحدة سيكون إذا كان لدى الصين أيضًا مجتمع طائفة يوم القيامة، يقلقون طوال اليوم بشأن فقدان وظائف الذكاء الاصطناعي والمخاطر الوجودية. إذا بدأت مختبرات الصين أيضًا في التقييد بواسطة اللوائح، فسيكون ذلك أكبر فائدة للولايات المتحدة.

الفصل السادس: حسابات ترامب: فتح حساب S&P 500 لكل طفل أمريكي عند الولادة

جيسون: ذهب براد إلى واشنطن هذا الأسبوع. أصبح تطبيق حسابات ترامب أكثر التطبيقات تحميلًا على مستوى العالم. تهانينا، براد، هذه ثمرة عملك الجاد على مدى أربع سنوات. أخبرنا بما حدث.

قدم براد هذا كرحلة استغرقت أربع سنوات. تم توقيع قانون Invest America العام الماضي كجزء من مشروع قانون، وتم إطلاق التطبيق رسميًا في 4 يوليو من هذا العام. يحصل كل مولود أمريكي على 1000 دولار يتم إيداعها في حساب استثمار خاص، يتم استثمارها جميعًا في S&P 500. الحساب مجاني مدى الحياة. خلال 24 ساعة من الإطلاق، تم فتح 1.5 مليون حساب، وجذبت أكثر من مليار دولار في الودائع. أقاموا أول حفل مشترك لقرع الجرس في التاريخ بين NYSE وNASDAQ في المكتب البيضاوي، حضره المئات من الرؤساء التنفيذيين. اقترح الرئيس إنشاء حسابات تلقائية لـ 50 إلى 70 مليون قاصر تحت سن 18.

حلل ساكس براعة هذه الآلية من منظور التخطيط المالي. يمكن إيداع 5000 دولار سنويًا في حساب الطفل (من الأقارب والأصدقاء)، ويمكن لأرباب العمل المساهمة بمبلغ 2500 دولار معفاة من الضرائب. يتم الاستمتاع بفائدة مركبة معفاة من الضرائب حتى سن 18. بعد بلوغ 18 عامًا، يمكن سحب ما يصل إلى 25% لشراء منزل، أو بدء عمل تجاري، أو الالتحاق بالجامعة، مع تحويل المبلغ المتبقي إلى IRA. إذا انتظروا حتى لا يكون الطفل معتمدًا (على سبيل المثال، تخرج للتو وكان في شريحة ضريبية 0%) لتحويل IRA إلى Roth IRA، يمكنهم تحويل الأموال إلى استثمار معفى من الضرائب مدى الحياة بتكلفة ضريبية شبه معدومة.

حسب ساكس: إذا تم تمويل حساب ترامب بالكامل من البداية، بناءً على معدل عائد السوق على مدى الثلاثين عامًا الماضية، بحلول سن 28، سيكون هذا الطفل مليونيرًا. إذا كان لديهم 200,000 إلى 300,000 دولار عند 18، يمكن أن تتضاعف إلى أكثر من 10 ملايين دولار بحلول سن 60.

كان هناك أيضًا سلسلة من الإعلانات الخيرية الهامة. تبرع مايكل وسوزان ديل بأكثر من 6 مليارات دولار، مما يوفر 250 دولارًا لكل طفل من 25 مليون عائلة ذات دخل منخفض إلى متوسط. تبرع رئيس SpaceX غوين شوتويل بأسهم SpaceX بقيمة 350 مليون دولار، موجهة للأطفال في المجتمعات ذات الدخل المنخفض. تبرعت ميكرون بمبلغ 250 مليون دولار، مع ما يصل إلى 1000 دولار لكل طفل من موظفيها. تبرع براد نفسه بمبلغ 100 مليون دولار، يغطي جميع الأطفال في إنديانا.

قال براد إنهم أخبروا الرئيس أنهم يتوقعون جمع 100 مليار دولار في غضون 12 شهرًا. سيصبح هذا أكبر منصة خيرية مباشرة في تاريخ الولايات المتحدة، دون وسطاء، تذهب مباشرة إلى حسابات الأطفال، التي لا يمكن سحبها حتى يبلغوا 18 عامًا. على هذا المسار، سيكون هناك أكثر من 100 مليون حساب استثماري خاص في العقد المقبل، وخلال السنوات الخمس عشرة القادمة، يمكن أن تتدفق 2 إلى 4 تريليون دولار إلى حسابات لم يكن لديها شيء من قبل.

لخص جيسون من منظور أوسع. قال إن هذا المشروع يمكن أن يحل محل الضمان الاجتماعي وتعهد العطاء. حاليًا، يمتلك 50% فقط من الأمريكيين أسهمًا، ولكن إذا تم الترويج لحسابات ترامب بنجاح، يمكن أن ترتفع إلى 70% إلى 75%. أستراليا واحدة من أسعد البلدان في العالم لأن نظامها التقاعدي يفرض على الجميع ادخار 12% إلى 14% من دخلهم في حساب مشابه لحساب 401k. ما تفعله حسابات ترامب هو شيء مشابه، ولكن على مستوى أكثر أساسية.

شكر جيسون أيضًا جو جيبيا (المؤسس المشارك لشركة Airbnb) على انضمامه إلى الحكومة للإشراف على تصميم البرمجيات لهذا المشروع. قال إن الحكومة الأمريكية أنتجت برمجيات ممتازة من حيث الجودة للمستهلك، وهو أمر نادر في التاريخ. أضاف براد أن الفريق يشمل مايكل ديل، فلاد تينيف (المدير التنفيذي لشركة Robinhood)، جو جيبيا، ولوك بيتيت من وزارة الخزانة، بهدف إنشاء ليس فقط أفضل منتج حكومي ولكن واحد من أفضل المنتجات من حيث الجودة للمستهلك.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.