هل هناك احتمال بنسبة 30% لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل؟
تأثرت الأسواق بارتفاع أسعار النفط وعدم وضوح التوجيهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، مما دفعها لإعادة تقييم مخاطر السياسة. على الرغم من أن الاقتصاديين الرئيسيين يتوقعون أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا الأسبوع المقبل، إلا أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في سوق السندات قد ارتفعت إلى حوالي 30%، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية عبر جميع الآجال. تعتقد سيتي أن هذا يعكس بشكل أكبر زيادة في علاوة المخاطر، وليس أن السوق تتوقع بشكل عام رفع أسعار الفائدة. في ظل عدم وضوح التواصل السياسي، قد تستمر ظاهرة ارتفاع أسعار الفائدة وعلاوة المخاطر.
تحت تأثير ارتفاع أسعار النفط وغياب التوجيهات المستقبلية من الاحتياطي الفيدرالي، بدأت الأسواق في إعادة تقييم مخاطر السياسة.
على الرغم من أن الاقتصاديين الرئيسيين يتوقعون بالإجماع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا الأسبوع المقبل، إلا أن احتمالية رفع أسعار الفائدة في سوق السندات قد ارتفعت إلى حوالي 30%، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية بشكل عام. من بين ذلك، سجلت عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2025، وارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها هذا العام، بينما اقتربت عوائد السندات لأجل 30 عامًا من أعلى مستوى لها منذ عام 2007.
في تقرير بحثي صدر في 23 يوليو، اعتبرت سيتي أن تسعير السوق لا يعني أن المستثمرين يتوقعون بشكل عام أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، بل يعكس بشكل أكبر أنه في ظل عدم وضوح التوجيهات المستقبلية وزيادة مخاطر التضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط، يطلب المستثمرون علاوة مخاطر أعلى لمواجهة المفاجآت السياسية.
ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، والأسواق تقدر احتمالية رفع أسعار الفائدة بنسبة 30%
في الآونة الأخيرة، أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل مستمر، مما أعاد القلق بشأن عودة التضخم، وبالتالي استمرت عوائد السندات الأمريكية في الارتفاع.
يوم الخميس، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين، الأكثر حساسية للسياسة النقدية، إلى حوالي 4.365%؛ كما سجلت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى لها هذا العام؛ وارتفعت عوائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.19%، على بعد خطوة واحدة من أعلى مستوى لها منذ عام 2007.
في الوقت نفسه، تظهر عقود الفائدة أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل يتضمن احتمالية رفع أسعار الفائدة بنسبة 30% تقريبًا. ومع ذلك، فإن هذا التسعير يتعارض بشكل واضح مع التوقعات السائدة. أظهر استطلاع بلومبرغ أنه من بين 70 اقتصاديًا تم استطلاع آرائهم، لم يتوقع أي منهم أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
سيتي: 30% ليست توقعات السوق، بل هي علاوة مخاطر
بالنسبة لهذه الظاهرة التي تبدو متناقضة، قدمت سيتي تفسيرًا مختلفًا.
أشار الاقتصاديون في سيتي، أندرو هولنهورست، وفيرونيكا كلارك، وجيسلا يونغ، إلى أن نسبة 30% في تسعير السوق لا تعني أن المستثمرين يعتقدون حقًا أن هناك احتمالًا بنسبة 30% لرفع أسعار الفائدة، بل تتضمن علاوة مخاطر إضافية.
يعتقد التقرير أنه نظرًا لعدم وجود احتمال تقريبًا لخفض أسعار الفائدة في الاجتماع الأسبوع المقبل، فإن مخاطر السياسة تميل بشكل طبيعي نحو الاتجاه الواحد. إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فإن تأثير ذلك على سوق السندات سيكون أكبر بكثير من البقاء ثابتًا، وبالتالي يكون المستثمرون مستعدين لدفع تكلفة إضافية لتسعير هذه المخاطر.
أشارت سيتي إلى أنه تاريخيًا، كانت علاوة المخاطر المرتبطة باجتماعات الاحتياطي الفيدرالي عادةً تتراوح بين 1 إلى 2 نقطة أساس، ولكن مع تقليل الاحتياطي الفيدرالي للتوجيهات المستقبلية في السنوات الأخيرة، وزيادة الاعتماد على البيانات في التواصل السياسي، زادت حالة عدم اليقين، مما أدى إلى توسيع علاوة المخاطر المطلوبة من السوق.
يمكن أن يفسر هذا المنطق أيضًا اتجاهات أسعار الفائدة الطويلة الأجل الحالية. تعتقد سيتي أنه إذا حدث رفع غير متوقع لأسعار الفائدة في اجتماع مستقبلي، فإن السوق غالبًا ما ستعتبر ذلك بداية دورة رفع جديدة، وليس حدثًا منعزلًا، وبالتالي سترتفع توقعات أسعار الفائدة النهائية. لهذا السبب، قد يكون السوق قد قام بتسعير رفع أسعار الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس بحلول مارس من العام المقبل، لكن هذا لا يعني أنه السيناريو الأساسي للمستثمرين.
سيتي: كلما كانت التوجيهات المستقبلية أكثر غموضًا، كانت أسعار الفائدة أكثر عرضة للبقاء مرتفعة
تعتقد سيتي أن ارتفاع أسعار النفط في الآونة الأخيرة هو مجرد محفز لإعادة تقييم السوق لمسار السياسة، بينما السبب الأعمق يكمن في تغيير إطار التواصل للاحتياطي الفيدرالي.
أشار التقرير إلى أن التوترات في الشرق الأوسط التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط وأسعار البنزين في الولايات المتحدة قد عززت مخاوف السوق بشأن عودة مخاطر التضخم. وفي ظل عدم تقديم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لتوجيهات سياسية واضحة، فإن هذه الحالة من عدم اليقين قد زادت من مخاوف السوق بشأن المفاجآت السياسية.
أكدت سيتي أنه في الفترات التي كانت فيها التوجيهات المستقبلية واضحة، كانت علاوة مخاطر السوق عادةً يمكن تجاهلها؛ لكن في الوقت الحالي، هناك عدم يقين أكبر بشأن السياسة في كل اجتماع، مما يتطلب من المستثمرين دفع تعويضات عن المخاطر المحتملة مسبقًا.
هذا يعني أنه حتى لو قرر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية البقاء ثابتًا، فإن عوائد السندات الأمريكية قد لا تنخفض بشكل ملحوظ بسبب تلاشي توقعات رفع أسعار الفائدة. تعتقد سيتي أنه قبل أن يعيد الاحتياطي الفيدرالي بناء إطار تواصل أكثر وضوحًا، فإن ظاهرة ارتفاع أسعار الفائدة بسبب علاوة المخاطر قد تستمر.
إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.
قد يعجبك أيضاً

البنك المركزي الكوري يوسع تجربة CBDC في سبتمبر! بالتعاون مع 9 بنوك لفتح 500,000 مستخدم لاستخدام "رموز الإيداع"

لا تعودوا للاعتقاد في دورة الأربع سنوات! دراسة Grayscale: قد يكون البيتكوين قد وصل إلى القاع، وكل شيء يعتمد على موقف الاحتياطي الفيدرالي

هاشكي كلاود وبيتغو يطلقان شراكة لتقديم خدمات التخزين المؤسسي

لفيف يرفع رسوم المياه: ما هو معروف عن التعرفة الجديدة

من HBM إلى التخزين البارد: شركات التخزين الست الكبرى تصل إلى نقطة تحول، ما الذي سيحدد الجولة القادمة؟

الاتحاد الأوروبي يمنع البيلاروسيين من امتلاك شركات العملات المشفرة المنظمة بموجب MiCA

اختراق حساب رئيس منصة معروفة. فوضى وخسائر بملايين في دقائق

تحذير بشأن النشاط الاقتصادي: التقديرات تشير إلى استمرار الضغط في يونيو بعد مايو الأسوأ من المتوقع

الذكاء الاصطناعي: أي الشركات تحقق الأرباح من الازدهار وأيها لا تزال بحاجة لاختبار السوق

تكلفة بناء المساكن تجاوزت 2.25 مليون دولار لكل متر مربع ووصلت إلى رقم قياسي

إلفيس يصل إلى HBO Max: متى يتم عرض الفيلم عن ملك الروك

حساب بوليماركت باسم داعم فاراج حصل على 9 ملايين دولار من مصادر غير معروفة: فاينانشال تايمز

أسواق آسيا تتراجع: ماذا يعني الانخفاض في قطاع التكنولوجيا؟

أودوس تغلق في 30 يوليو حيث تنهي مجمعة DeFi جميع خدماتها

BitMEX تغلق دون أزمة على غرار FTX، كاشفة عن المكان الذي انتقلت إليه المخاطر الحقيقية في عالم العملات المشفرة

الأسواق الثلاثة الكبرى في كوريا الجنوبية تتلقى استثمارات من TradFi: هل يتم استيعاب سوق العملات المشفرة في كوريا؟

أين هو برزيميسواف كرال؟ يمكن تتبع رئيس زونداكريبتو، لكن الدليل قد يكون زائفًا

Lien Finance تتعرض لعملية استغلال بقيمة 542 ألف دولار مرتبطة بخطأ في منطق رموز السندات

دمج التمويل التقليدي وDeFi: المنتجات المالية الجديدة تتحدى حدود السوق | WebX2026

حرب داخلية خفية على البيتكوين: BIP-110 تثير مخاوف الانقسام

مستغل Drift ينقل 44 مليون دولار عبر Tornado Cash بعد أشهر

ليست الذكاء الاصطناعي، ولا الحرب، ما يجب أن يقلق سوق الأسهم الأمريكية، بل اليابان؟

الذهب يرتد بينما يعتبره المديرون مقوماً بأقل من قيمته

قمة حكمة الموارد البشرية 2026: لماذا أصبح مدير الموارد البشرية اليد اليمنى للمالك وكيف تغيرت دوره أثناء الحرب

السنوات الخمس القادمة ليست مجرد قطاع واحد... إكسيلست: تشخيص صعود التمويل على السلسلة الذي يجمع بين العملات المستقرة والأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي والذكاء الاصطناعي

تفسير جولدمان ساكس: أداء إنتل في الربع الثاني يفوق التوقعات، والتحول في التصنيع لا يزال بحاجة إلى تحقيق

Stripe تخطط للاستحواذ على OpenRouter، هل ستكون الذكاء الاصطناعي محور مستقبل المدفوعات؟

تعدين البيتكوين: كازاخستان ستفرض رسومًا على معدني العملات المشفرة لملء احتياطياتها الاستراتيجية

LayerZero و Keeta تقدمان ودائع بنكية رمزية إلى سلاسل رئيسية

