Análisis: La rentabilidad de los poseedores de BTC a largo plazo ha caído al 3%, y la señal de fondo del mercado aún no se ha activado

Según el analista on-chain MorenoDV_ (@MorenoDV_) en una publicación en CryptoQuant, la rentabilidad/pérdida neta no realizada ajustada de los poseedores a largo plazo (LTH) se está acercando a un punto de inflexión crítico, pero las señales de fondo del mercado aún no se han activado.

Desde el pico del 6 de octubre de 2025, la rentabilidad de LTH se ha comprimido drásticamente del 58% al 3% en 142 días, reflejando un deterioro significativo en el sentimiento de los inversores y en la estructura de tenencia. Sin embargo, el LTH-NUPL sigue estando ligeramente por encima de cero y no ha entrado en el rango de liquidación completo necesario para formar históricamente fondos de mercado. El analista señala que los verdaderos fondos de mercado en la historia se han formado después de que las tenencias de LTH se hayan convertido completamente en pérdidas; el entorno actual está más cerca de la fase de presión de ciclo tardío que de la liquidación completa. Se recomienda centrarse en señales donde el LTH-NUPL continúe cayendo por debajo de cero, acompañado de una compresión a largo plazo del precio y la volatilidad, ya que esta condición históricamente se ha alineado estrechamente con oportunidades de entrada asimétricas.