Vanguard Group entra en el juego, abriendo una nueva puerta para 50 millones de inversores tradicionales en criptomonedas

Vanguard Group, que en 2024 había rechazado listar un ETF de Bitcoin al contado, ahora está explorando activamente el negocio de gestión de activos relacionados con criptomonedas.

Escrito por: Gino Matos

Traducido por: Luffy, Foresight News

El 6 de julio, Vanguard Group publicó una oferta de trabajo para el puesto de responsable de negocios de activos digitales para individuos, con ubicaciones en Dallas, Scottsdale, Charlotte y Malvern. El anuncio de contratación exige que el nuevo responsable lidere la formulación de la estrategia general de activos digitales, establezca un plan de desarrollo a medio y largo plazo, y supervise la ejecución integral de los procesos del negocio de gestión de patrimonio de la empresa.

Hace dos años, este gigante de la gestión de activos tenía una actitud completamente opuesta hacia los activos criptográficos. Después de que la SEC de EE. UU. aprobara el ETF de futuros de Bitcoin en enero de 2024, Vanguard no solo rechazó listar un ETF de Bitcoin al contado, sino que también retiró todos los productos de futuros de Bitcoin de su plataforma.

Este cambio se produce en la segunda mayor empresa de gestión de activos del mundo. Hasta diciembre de 2025, Vanguard gestionará aproximadamente 12 billones de dólares en activos y atenderá a más de 50 millones de inversores. Para una institución de tal magnitud, un anuncio de contratación que menciona custodia, liquidación, tokenización de activos y stablecoins tiene un peso en la industria que no puede compararse con el de un corredor de criptomonedas nativo.

Curiosamente, mientras que el mercado se vuelve cada vez más cauteloso respecto a los activos criptográficos, Vanguard está tomando un camino opuesto al establecer formalmente un equipo interno dedicado a los activos digitales. Este mes, Citigroup redujo sus expectativas de precios para los activos criptográficos, bajando el precio objetivo de Bitcoin a 82,000 dólares desde 112,000 dólares en 12 meses, y el precio objetivo de Ethereum de 3,175 dólares a 2,240 dólares, al mismo tiempo que redujo su expectativa de flujos de capital anuales para el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. de 10,000 millones de dólares a 0.

El cambio de actitud de Vanguard Group hacia las criptomonedas

Responsabilidades clave del puesto

El anuncio de Vanguard exige que los ejecutivos evalúen de manera integral la capacidad de servicios complementarios de activos digitales para clientes de comercio autónomo, clientes de servicios de asesoría y clientes de patrimonio de alto nivel; diseñen un sistema operativo completo que incluya acceso a activos, custodia, liquidación, conciliación, divulgación de información y conexión con proveedores de servicios de terceros.

El puesto debe seguir de cerca cinco áreas clave: tokenización de activos, stablecoins, estructuras de billetera y custodia, infraestructura de blockchain, y coordinar con los organismos reguladores, proveedores de servicios de custodia y proveedores de tecnología correspondientes.

Los límites de estas responsabilidades ya han superado la única cuestión de "si listar un ETF de Bitcoin". Vanguard ha dejado claro que su postura sobre el desarrollo de productos criptográficos internos no ha cambiado, y la empresa no tiene planes de emitir su propio ETF de criptomonedas o fondos mutuos, al mismo tiempo que advierte que el comercio de ETFs y fondos criptográficos conlleva altos riesgos y no es adecuado para todos los inversores.

Las dos posturas no son contradictorias: por un lado, no emiten productos criptográficos internamente, y por otro, establecen puestos ejecutivos para coordinar cómo los activos digitales pueden integrarse en un sistema financiero que anteriormente solo servía a acciones y bonos.

El modelo comercial central de Vanguard es proporcionar productos de inversión de bajo costo y de largo plazo para ahorradores de pensiones. Antes de que se establezca un marco regulatorio global, están construyendo estándares de custodia y liquidación de activos tokenizados; una vez que se definan los planes, será difícil para este gigante que gestiona 12 billones de dólares retroceder, ya que el costo de prueba y error es extremadamente alto.

Al revisar el cambio de postura, en 2024 Vanguard bloqueó completamente el ETF de Bitcoin al contado; en diciembre de 2025, la plataforma abrió el comercio de algunos ETFs y fondos criptográficos de terceros, pero reiteró que no desarrollará productos similares internamente; la contratación de julio de 2026 es un tercer paso, estableciendo un departamento interno dedicado para pensar en cómo los activos digitales pueden adaptarse a la infraestructura de la plataforma, en lugar de solo considerar si listar productos de inversión.

Construyendo la infraestructura básica de la industria

BlackRock ha elegido los ETFs como su punto de entrada, con su fideicomiso de Bitcoin iShares IBIT alcanzando un tamaño de activos netos de 46.5 mil millones de dólares hasta el 6 de julio, con una tarifa de gestión del 0.25% y una mediana de diferencia de precio de compra y venta de solo 0.03% en 30 días. IBIT ha acumulado flujos de capital que superan los 60.2 mil millones de dólares; según datos de Farside Investors, otros fondos como Grayscale GBTC continúan experimentando salidas, y hasta el 7 de julio, el ETF de Bitcoin al contado listado en EE. UU. ha acumulado un flujo neto total de aproximadamente 51.4 mil millones de dólares.

La lógica de mercado de BlackRock es bastante simple: empaquetar Bitcoin en una forma de ETF familiar para los inversores, permitiendo su negociación estandarizada.

Citigroup publicó en junio de 2026 un informe titulado "Tokenización de Activos 2030" que ofrece un escenario de referencia: los activos tokenizados, que actualmente tienen un tamaño de 17 mil millones de dólares, se expandirán a 5.5 billones de dólares para 2030, con un rango de fluctuación de 2.7 billones a 8.2 billones de dólares; entre ellos, se espera que los stablecoins cumplan con un tamaño de 1.9 billones de dólares para 2030. El informe define el efectivo tokenizado como el núcleo subyacente del sistema de liquidación de dinero y bienes, que también es el camino que Vanguard destaca en su anuncio de contratación sobre la pista de liquidación.

La estrategia de Vanguard en esta ocasión se centra en resolver un problema clave: cómo puede esta gigante que gestiona 12 billones de dólares en activos conectar su plataforma de riqueza con los productos ETF que BlackRock ya ha escalado y la infraestructura de activos tokenizados que Citigroup predice alcanzará billones para 2030.

Alcance del impacto del mapa de ruta

El tamaño de 12 billones de dólares en activos gestionados por Vanguard determina que su hoja de ruta de activos digitales tendrá un gran impacto en el mercado. Usando este tamaño como base y combinándolo con el flujo neto acumulado de 51.4 mil millones de dólares para el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. como referencia, calculamos el rango de flujos de capital:

• Escenario pesimista: la hoja de ruta solo construye un marco de cumplimiento de riesgos, abriendo pasivamente la entrada a productos de terceros, manteniendo los canales de distribución de la plataforma en espera, con solo un 0.01% de los fondos asignados a activos digitales, lo que corresponde a un flujo de capital adicional de aproximadamente 1.2 mil millones de dólares; solo este tamaño sería suficiente para forzar a la plataforma a mejorar la divulgación de información, el control de permisos de transacción, las restricciones de gestión de riesgos y otros mecanismos complementarios.
• Escenario base: entrada de capital de tamaño medio, correspondiente a un flujo adicional de 6 mil millones de dólares.
• Escenario optimista: Vanguard integrará el comercio de activos digitales en el flujo de trabajo de los asesores y en la discusión de carteras de inversión modelo, pero aún necesitará utilizar productos de terceros para lograrlo. Esta parte del comercio representa el 0.1% de su tamaño de activos, aproximadamente 12 mil millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 23% del flujo neto acumulado total de todos los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU.

La regulación aún no se ha establecido, y hay muchos vacíos en la industria

El Banco de Pagos Internacionales publicó en junio de 2026 su opinión, afirmando que los stablecoins tienen el potencial de lograr pagos programables de alta velocidad, pero los productos existentes presentan deficiencias evidentes en la unificación monetaria, el reembolso completo, la interoperabilidad entre cadenas y la capacidad de resistencia a delitos financieros.

La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) también ha advertido que la tokenización de activos presenta problemas de ambigüedad en la propiedad, lo que dificulta a los inversores distinguir si poseen activos subyacentes reales o solo derechos de deuda correspondientes a tokens; al mismo tiempo, la mejora de la eficiencia del mercado de tokens es desigual, con grandes diferencias entre diferentes sectores.

Vanguard exige que el nuevo ejecutivo siga de cerca el marco regulatorio global, las capacidades tecnológicas de los proveedores de servicios de terceros y las contradicciones y deficiencias entre diversas soluciones de custodia. Este gigante, que se centra en inversiones estables a largo plazo, ha optado por construir un sistema interno complementario en esta etapa de incertidumbre, donde las reglas regulatorias globales aún no se han definido.

Vanguard está decidiendo si los activos digitales pueden integrarse en la infraestructura completa de custodia, liquidación y asesoría existente, que actualmente sirve a 50 millones de cuentas de pensiones e índices. Una vez que los estándares de custodia y liquidación establecidos por Vanguard sean imitados por otras plataformas de riqueza conservadoras, la institución que en 2024 se negó rotundamente a listar un ETF de Bitcoin se convertirá en el creador de las reglas que rigen el funcionamiento de los activos tokenizados en la industria de gestión de patrimonio de Wall Street.

Este anuncio de contratación se centra en la infraestructura financiera básica, y la influencia de los estándares de infraestructura trascenderá el ciclo de mercado de activos criptográficos individuales, existiendo a largo plazo.