مؤسس في الخامسة والعشرين من عمره يحقق حلمه المالي، كيف جمع 180 مليون دولار لبناء "بنك تسوية العملات المستقرة" أوغسطس

كتابة: insights4vc

ترجمة: Felix، PANews

مؤخراً، أكملت شركة الدفع الأوروبية أوغسطس جمع 180 مليون دولار، مما رفع تقييمها إلى مليار دولار، وحصلت على موافقة مشروطة من مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC) للحصول على ترخيص بنك وطني. كيف تطورت هذه الشركة الناشئة في مجال الدفع الأوروبية من API للبنوك التقليدية إلى بنك جملة يشمل الودائع المرمزة ومحافظ الأصول الرقمية؟ يقوم insights4vc بتحليل السيرة الذاتية للمؤسس، ومنطق التحول، وهيكل الأعمال، وغيرها من الجوانب. التفاصيل التالية.

كانت أوغسطس تُعرف في البداية باسم Ivy، وهي منتج دفع تجاري مبني على البنوك المفتوحة. مع مرور الوقت، أدت التكاملات مع Mollie وKraken وCircle إلى دفعها نحو تدفقات الأموال المؤسسية الأكبر، والعملات المستقرة، وبنية الدولار التحتية. في يوليو 2025، قررت الإدارة التقدم للحصول على ترخيص بنك وطني أمريكي.

هذا المنطق واضح: يمكن للبنك تحت هيكل API أن يحتفظ بحسابات العملاء، ويسيطر على دفاتره، ويتصل بأنظمة الدفع، ويقلل من الاعتماد على البنوك الضامنة. كما يمكنه خدمة شركات التكنولوجيا المالية الدولية وشركات الأصول الرقمية التي غالباً ما تجد صعوبة في الحصول على خدمات بنكية موثوقة بالدولار.

التحدي يكمن في التنفيذ. تخطط أوغسطس لتقديم خدمات الودائع، والقروض، والبنوك الوكيلة، وإدارة الأموال، والودائع المرمزة، وبنية الأصول الرقمية، بالإضافة إلى خدمات رعاية BIN، لكنها لا تزال في طور بناء العديد من الأنظمة اللازمة لدعم هذه الخدمات. لم تثبت الشركة بعد أن منصتها الخاصة Marble يمكن أن تقلل من تكاليف التشغيل، ولم تثبت أن حجم مدفوعاتها يمكن أن يتحول إلى إيرادات بنكية مستدامة. بالإضافة إلى ذلك، تغير موقفها العلني بشأن إصدار العملات المستقرة.

في الوقت الحالي، من الأنسب فهم أوغسطس كشركة دفع أوروبية تسعى لتصبح "بنك جملة في عصر العملات المستقرة". قد تتمكن في المستقبل من بناء منصة تسوية فريدة، لكنها لم تحقق ذلك بعد.

Ferdinand Dabitz

المؤسس البالغ من العمر 25 عاماً وراء البنك

نشأ Ferdinand Dabitz وتلقى تعليمه في برلين. التفاصيل الأكثر وضوحاً وقابلة للتحقق في تجربته المبكرة لا تتعلق بالبنوك أو التكنولوجيا، بل باللاتينية.

في مايو 2019، شارك Dabitz مع Peter Mosebjane Lieck في مسابقة اللاتينية الدولية في Apino Cicero في إيطاليا، ممثلاً عن مدرسة غراو إنكلاستروف الإنجيلية (Evangelisches Gymnasium zum Grauen Kloster). وفقاً للسجلات التي نشرتها المدرسة والمسابقة، حصل Dabitz على المركز الرابع من بين حوالي 200 طالب مشارك بعد امتحان استمر خمس ساعات. شارك Lieck أيضاً في نفس الحدث. تؤكد السجلات ذات الصلة أن الاثنين كانا زميلين قبل عام 2019، لكن لم يتم تحديد الوقت الذي التقيا فيه لأول مرة.

تظهر مواد التوظيف الخاصة بأوغسطس أن Dabitz درس لاحقاً القانون في جامعة لودفيغ ماكسيميليان في ميونيخ (LMU) وعمل أو قام بأبحاث في البوندستاغ الألماني (Bundestag) ومعهد ماكس بلانك للابتكار والمنافسة، وكذلك في شركة ماكنزي. لم تتمكن هذه المقالة من التحقق بشكل مستقل من التواريخ المحددة لهذه التجارب، أو طبيعة العمل، أو ما إذا كان قد اجتاز الامتحان الوطني الألماني. وبالتالي، لا يوجد دليل يدعم كونه طالباً متسرباً من كلية الحقوق أو محامياً مؤهلاً في ألمانيا.

ومع ذلك، لا يزال خلفيته القانونية تساعد في فهم الطريقة التي يقدم بها الشركة. يميل Dabitz إلى استخدام مصطلحات مؤسسية، حيث يركز أكثر على القوانين، وأنظمة النقد، والحدود بين الشركات الخاصة والدولة، بدلاً من وظائف البرمجيات. قال مسؤول سابق تم توظيفه من قبل أوغسطس إنه يعتبر التنظيم جزءاً من تصميم المنتج، وليس مشكلة يجب حلها لاحقاً.

كشف Greg Quarles، الذي تم تعيينه كرئيس للبنك، لمجلة "Dallas Innovates" أن المستشارين حذروا المؤسسين من أن التقدم للحصول على ترخيص بنك يتطلب مصرفياً ذو خبرة. بعد ذلك، قامت أوغسطس بتوظيفه من خلال وكالة توظيف تنفيذية.

تسلط هذه التعيينات الضوء على نقطة ضعف رئيسية في سيرة Dabitz: ليس لديه أي خبرة علنية يمكن أن تدعمه في إدارة الودائع، والسيولة، ومخاطر الائتمان، أو الميزانيات العمومية الخاضعة للتنظيم في أوقات الضغط السوقي. تحاول أوغسطس تعويض هذا النقص من خلال فصل القيادة الاستراتيجية للمجموعة عن الأعمال التشغيلية اللازمة لإنشاء البنك، وتوظيف مدراء ذوي خبرة مباشرة في التنظيم والمصرفية.

اسم أوغسطس يعكس اهتمام Dabitz بالتاريخ الكلاسيكي. يربط اسم الشركة بتعزيز السيطرة على النقد من قبل هذا الإمبراطور الروماني، وكذلك مسار أوغسطس من وريث مُقلل إلى حاكم سياسي. بالنسبة لشركة انتقلت من أعمال توجيه المدفوعات إلى بنية تحتية نقدية، فإن هذا النوع من التسمية للعلامة التجارية مفهوم، لكن فهم أعمال الشركة لا ينبغي أن يعتمد على التاريخ الكلاسيكي، خاصة أن أوغسطس لم يُدعم بأدلة على اختراع النقد الحديث.

تم اختيار Dabitz في عام 2025 لجائزة Thiel، مما أضاف بُعداً آخر لرواية المؤسس. في ذلك الوقت، كانت Ivy قد أكملت جولة التمويل الأولية وجولة A. وصفت مؤسسة Thiel الشركة بأنها "بنك التجارة العالمية"، وهو أحد العلامات المبكرة على أن طموحات الإدارة قد تجاوزت بكثير مجال الدفع التجاري.

يمكن للمرشحين الحصول على تمويل قدره 200,000 دولار على مدى عامين، بشرط ألا يتجاوز عمرهم 22 عاماً عند التقديم. لم تشرح المؤسسة سبب اختيار مؤسس شركة تتمتع بتمويل كافٍ، ولم تقدم أدلة علنية تشير إلى أن هذه المنحة شكلت استراتيجية ترخيص البنك لأوغسطس.

ومع ذلك، قد تكون الشبكة الاجتماعية وراء ذلك قد لعبت دوراً. قادت Valar Ventures، التي شارك Peter Thiel في تأسيسها، جولة التمويل A لشركة Ivy، بينما أدت المنحة إلى إدخال Dabitz في دائرة من المؤسسين والمستثمرين الذين يرحبون بالمشاريع غير التقليدية التي تقع على حافة التكنولوجيا والتنظيم. قد يساعد ذلك في التمويل، والتوظيف، وتوصيل الموارد؛ ومع ذلك، لا يمكن أن يفسر ذلك تماماً احتياجات العملاء، أو الأداء التشغيلي، أو مكانة الشركة في أعين المنظمين.

كيف تم تشكيل فريق المؤسسين

تُعتبر أوغسطس عادةً شركة Dabitz، لكن منتجها الأول تم بناؤه من قبل فريق مؤسسين أوسع.

وفقاً للسيرة الذاتية الرسمية للشركة، كان Peter Lieck، الذي درس مع Dabitz في نفس المدرسة، يدرس إدارة الأعمال والاقتصاد في جامعة زيبرلين. كان مسؤولاً في البداية عن الإيرادات وتطوير الأعمال، ويُعرف حالياً بأنه الرئيس التنفيذي للإيرادات (CRO) أو الرئيس التنفيذي للأعمال (CCO). يبدو أن تركيز عمله لا يزال على الشراكات، والتوزيع، والعلاقات المؤسسية.

تخرج Joshua Becker، وهو خريج آخر من جامعة زيبرلين، في البداية كمدير للمنتجات، ثم انتقل ليصبح الرئيس التنفيذي للعمليات. درس Simon Wimmer نظم المعلومات في جامعة ميونيخ التقنية، ويعمل كمدير تقني للشركة. من بين المؤسسين الأربعة، هو الأكثر ارتباطاً بتطوير الهندسة والبحث، وكذلك تطوير منصة بنك أوغسطس.

هناك معلومات قليلة جداً حول كيفية تجمع هذا الفريق. لم تُظهر السجلات الحالية متى تعرف Becker أو Wimmer على Dabitz لأول مرة، وما إذا كان الفريق المؤسس قد جرب منتجات أخرى سابقاً، وكيف تم توزيع الأسهم والسلطة في البداية. تُظهر الوثائق المسجلة للشركات في ألمانيا أن الأربعة تم تعيينهم في يناير 2022 في الشركة السابقة، مما يوفر نقطة بداية واضحة لتوثيق هذا الفريق.

خلفياتهم منطقية جداً لشركة ناشئة في مجال الدفع التجاري: تغطي الأربعة مجالات المبيعات، والمنتجات، والعمليات، والهندسة. ومع ذلك، ما ينقصهم هو الخبرة في تشكيل وإدارة بنك أمريكي مرخص. تعكس قرارات التوظيف اللاحقة لأوغسطس هذه الفجوة.

كان توظيف Greg Quarles حاسماً. إذا كانت عملية التقدم للحصول على ترخيص بنك وطني يقودها مؤسسون في العشرينات من عمرهم، فسوف تثير بالتأكيد تساؤلات حول حوكمة الشركة، والمصداقية، والقدرة على التنفيذ. جلب Quarles خبرة من مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، وتجارب سابقة في قيادة البنوك، وفهماً عميقاً لتوقعات المنظمين بشأن المؤسسات الجديدة. أضافت انضمامه وزناً تشغيلياً لا يمكن أن توفره مجموعة المؤسسين بمفردها.

المسألة الأكثر تعقيداً هي كيفية عمل السلطة في الممارسة العملية. لا يزال Dabitz هو الرئيس التنفيذي للمجموعة، والمخطط الاستراتيجي، ووجه أوغسطس العام. بينما Quarles هو الرئيس المقترح للبنك، المسؤول عن التحضير لمراجعة ما قبل افتتاح المؤسسة. فقط عندما تتمكن الإدارة، ومجلس الإدارة، وقسم إدارة المخاطر من العمل بشكل مستقل عن الشركة الأم، وتكون قادرة على تحدي Dabitz عند الضرورة، يمكن أن تلبي هذه الهيكلية متطلبات المنظمين.

من المحتمل أن تدور هذه الاختبارات حول مخاطر العملاء، والسيولة، وأهداف النمو، وتوقيت طرح المنتجات الجديدة. في بنك خاضع للتنظيم، لا يمكن للمسؤولين عن الامتثال، والمخاطر، والمالية تقديم المشورة للإدارة فقط، بل يجب أن يكون لديهم السلطة، والموارد، ومسارات التقارير اللازمة لتأجيل أو إنهاء الأنشطة ذات الصلة.

المحاولات الأولية لـ Ivy لتجاوز شبكة المنظمات المالية

كان المنتج الذي أطلقته Ivy في البداية أكثر سهولة في الفهم مما هو عليه الآن. عند الدفع، يختار المستهلك "الدفع عبر البنك"، ويتم التحقق من هويته عبر البنك، ويُفوض بتحويل الأموال مباشرة من حسابه. تتولى Ivy توفير API، والاتصال بالشبكة، ومنطق الدفع الموجه نحو التجار.

على عكس معاملات بطاقات الائتمان، لا تتطلب التحويلات المباشرة من حساب إلى حساب (A2A) موافقة وتسوية من البنك المصدر، ومنظمة البطاقات، والبنك المستلم. يمكن أن يقلل ذلك من رسوم بطاقات الائتمان ومخاطر الرفض، لكنه يضحي ببعض الخصائص التي يقدرها المستهلكون، مثل حدود الائتمان، وعمليات معالجة المنازعات المألوفة، وإيصالات الدفع المعتمدة عالمياً.

أضافت Ivy ميزات مثل التوجيه الذكي، والتحكم في مخاطر المعاملات، والتسوية الفورية، ووظائف روابط الدفع. يشير "التوجيه" إلى اختيار الطريقة أو الوسيلة الأكثر احتمالاً لإكمال الدفع البنكي في سوق معينة؛ بينما تسمح روابط الدفع للتجار ببدء نفس عملية الدفع خارج عملية الدفع التقليدية.

تعتبر استراتيجية الشركة التي ترى أن Visa وMastercard هما المنافسين الرئيسيين لها ذكية من الناحية التجارية، لكنها ليست شاملة بما يكفي في تقييم المشهد التنافسي. تهيمن بطاقات الائتمان على حجم معاملات التجار والعوائد الاقتصادية، لذا فإن استبدال الدفع بالبطاقات يعني عوائد تجارية ضخمة؛ لكن في المعاملات اليومية، تواجه Ivy أيضاً منافسة من مزودي البنوك المفتوحة مثل TrueLayer وTrustly وVolt وTink، بالإضافة إلى طرق الدفع المحلية ومزودي خدمات الدفع (PSP) القادرين على دمج عدة مزودين.

في يوليو 2023، أعلنت Ivy أن API الخاصة بها يمكن أن تصل إلى حوالي 5000 بنك، و50 سوقاً، و500 مليون حساب. تم الاستشهاد بهذه البيانات عدة مرات في تقارير TechCrunch حول جولة التمويل الأولية وجولة A، لكنها لم تخضع لتدقيق مستقل. لم تكشف Ivy عن قائمة تفصيلية لتكاملات البنوك المباشرة، أو مقدمي الخدمات، أو الشركاء، أو إمكانية الوصول النظرية.

وفقاً لتقارير جولة A، يتعين على التجار دفع رسوم متدرجة بناءً على حجم المعاملات. لم تكشف Ivy أبداً عن معدلات أو هوامش ربح محددة. كانت Mactrade، وهي سوق إلكترونية ألمانية، واحدة من العملاء الأوائل القلائل الذين تم تسميتهم علنياً.

تواجه هذه النموذج بعض القيود الشائعة: معايير البنوك المفتوحة تختلف من بلد لآخر؛ APIs للبنوك تختلف في موثوقيتها وتصميم التحقق من الهوية؛ التفاعل بين المدفوعات عبر الحدود لا يزال أقل من المدفوعات المحلية؛ يهتم التجار بمعدل التحويل، وليس بعدد الحسابات التي يمكن الاتصال بها نظرياً؛ وغالباً ما يعتاد المستهلكون على استخدام بطاقات الائتمان أو المحافظ الإلكترونية. كمزود خدمة، تقع Ivy فوق البنوك، لكنها لا تستطيع التحكم تماماً في وقت تشغيل هذه البنوك، أو البيانات، أو الوصول إلى المدفوعات.

هذه العيوب لا تجعل المنتج بلا فائدة، بل تحد من تمايز المنتج. يمكن لمزود API الدفع التجاري أن يحقق تغطية واسعة دون الحاجة إلى امتلاك حسابات بنكية، أو دفاتر، أو طبقات تسوية تحدد تجربة المستخدم النهائية.

لماذا التحول إلى الأعلى

تدعم الأدلة الحالية تحول أوغسطس إلى الأعلى، لكنها لا تدعم "أن هذا التحول كان حتمياً".

حتى يناير 2025، كانت Ivy لا تزال تعلن علناً عن نفسها كشبكة دفع بنكية فورية وبديل لبطاقات الائتمان في مقابلة مع "The Paypers". وبالمثل، تم الترويج للتكامل مع Mollie في مارس 2025 كخدمة "الدفع عبر البنك" الموجهة للتجار.

جاء تغيير الاتجاه من تحول قاعدة العملاء. كانت Kraken بحاجة إلى ربط الأموال البنكية، وتسوية اليورو، وبنية تحتية للحسابات المرتبطة بالعملات المشفرة، وليس مجرد تجربة دفع تجزئة أفضل. بينما قدمت Circle إمكانية تبادل وتسوية العملات المستقرة. في مايو 2025، وصفت مؤسسة Thiel Ivy بأنها "بنك التجارة العالمية"، مما يشير إلى أن الإدارة كانت تعيد تشكيل موقع الشركة قبل إعادة العلامة التجارية علنياً.

وفقاً لـ Quarles وDabitz، يرغب العملاء في الوصول المباشر إلى أنظمة الدفع الأمريكية والحصول على بنية تحتية أكثر موثوقية بالدولار. في اجتماع مغلق للمديرين في يوليو 2025، قررت الإدارة التقدم للحصول على ترخيص بنك وطني. بدأت الشركة مناقشات التحضير مع مكتب مراقبة العملة (OCC) في أكتوبر، وقدمت الطلب رسمياً في 18 ديسمبر.

كانت هذه خطوة تطورية وتحولاً في الوقت نفسه. تشترك الخطوتان في نقل الأموال بين الحسابات عبر البرمجيات. لكن كل جانب تقريباً حول هذه الوظيفة قد تغير:

يمكن للبنك تحت هيكل API أن يسمح لأوغسطس بالاحتفاظ بأرصدة العملاء، وإدارة دفاتر الحسابات، والتحكم في أولويات الدفع، والاحتفاظ بمزيد من العوائد الاقتصادية. كما يمكن أن يقلل من الاعتماد على البنوك الراعية، حيث يمكن أن تنسحب البنوك الراعية في أي وقت من التعاون مع العملات المشفرة أو شركات التكنولوجيا المالية الدولية.

لكن الثمن هو أن أوغسطس يجب أن تدمج الآن عدة أعمال: برمجيات الدفع، واستيعاب الودائع، والبنوك الوكيلة، والائتمان، وإدارة الأموال، والامتثال لمكافحة الجرائم المالية، وبنية الأصول الرقمية. كل عمل له أنماط فشل مختلفة. هذا الترخيص ليس مجرد ترخيص أقوى لنفس المنتج.

لم تختف API التجارية الأصلية. تحتفظ الوثائق الرسمية لأوغسطس بكل من API القديمة المدعومة من البنوك المفتوحة لعام 2023 وAPI الجديدة للبنك لعام 2026. وهذا يجعلها منتجاً محجوزاً، لكن بيانات مبيعات الشركة وتوزيع رأس المال تشير إلى أنها لم تعد في جوهر الاستراتيجية.

الخدمات المقدمة حالياً

الكيان التشغيلي الأكثر وضوحاً لأوغسطس هو Ivy Pay Oy، وهي مؤسسة دفع فنلندية. تحدد شروط الشركة هذا الكيان كمزود خدمات في أوروبا، بينما تُظهر سجلات الترخيص للخدمات العابرة للحدود من البنك المركزي الليتواني أن هذا الكيان لديه صلاحيات خدمات الدفع، وتحويل الأموال، وبدء الدفع، ومعلومات الحساب في جميع أنحاء المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA). كان هذا الكيان يُعرف سابقاً باسم H3llo Pay Oy.

يمكن لمؤسسات الدفع تشغيل حسابات الدفع، وتنفيذ التحويلات، واستضافة أموال العملاء، لكن هذا لا يعادل بنكاً مرخصاً لجمع الودائع. يجب أن تكون أموال العملاء عادةً محمية بشكل منفصل، ولا يمكن استخدامها لإصدار قروض كما هو الحال مع الودائع البنكية العادية.

تدعي أوغسطس أن هذا الكيان يقدم خدمات تسوية باليورو، حيث يعالج مئات المليارات من الأموال سنوياً. ومع ذلك، يجب التعامل بحذر مع مصطلح "التسوية". تؤكد السجلات العامة أنها تقدم خدمات الدفع والتسوية باليورو للوصول إلى SEPA (منطقة الدفع الأوروبية الموحدة)، لكنها لم تثبت أن Ivy Pay Oy هي بنك، أو مشارك مباشر في نظام اليورو، أو مركز تسوية مركزي. قد تكون الشركة تمارس فقط واجبات "التسوية" من الناحية التجارية: أي تلقي، وتوجيه، ومطابقة، وتسوية المدفوعات من خلال كيانها الخاضع للتنظيم والبنوك الشريكة.

تكشف الوثائق الحالية عن مزيد من التفاصيل: تحتفظ بالـ API المفتوحة للبنوك الخاصة بـ Ivy، وتقدم مجموعة جديدة تماماً من API للبنك، تشمل حسابات التشغيل، وحسابات FBO (حسابات مملوكة للآخرين)، وحسابات افتراضية مسماة، ومحافظ الأصول الرقمية. تقتصر صلاحيات الاستخدام على المستخدمين المدعوين، ويجب إجراء اختبارات في بيئة تجريبية قبل الإطلاق، ويجب على العملاء اجتياز التحقق من الهوية المؤسسية.

تصف بعض الصفحات حسابات افتراضية أمريكية تدعم ACH وFedwire وFedNow، ولكن تم وضع علامة على هذه الوظيفة كنسخة تجريبية. تحتوي إحدى أمثلة التشغيل على تاريخ سبتمبر 2026. بينما تصف مستندات أخرى تحويلات متعددة العملات على أنها "قيد الإطلاق". تعرض هذه الصفحات تصميم API المتوقع، ولا تعني أن بنك أوغسطس الوطني يعالج حالياً معاملات بالدولار الحقيقية.

تظهر صفحة الإشعار القانونية أن Ivy Pay Oy هو مزود خدمات الدفع باليورو والجنيه الإسترليني، لكنها لم تذكر أي بنك أمريكي مرخص أو شريك يقدم حسابات دولارية فعلية حالياً. قد تقدم أوغسطس الوصول إلى البنوك الشريكة على أساس تجريبي، لكن لا توجد أي معلومات علنية تؤكد مزوديها المحددين، أو نطاقها الجغرافي، أو حجم المعاملات التي تعالجها.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.